10月，在消費旺季以及庫存下降的共同作用下，塑料期貨保持強勢上漲的態(tài)勢。但是，受原油大跌以及消費逐漸轉(zhuǎn)淡預期影響，進入11月塑料期貨在10000元/噸附近受到了強勁的壓力。截至11月3日收盤，塑料期貨主力1701合約報收于10035元/噸，較上一交易日上漲90元/噸，上漲0.90%，連續(xù)四個交易日在10000元/噸附近振蕩。目前塑料走勢略微糾結(jié)，后期是繼續(xù)上漲，還是掉頭回調(diào)呢？以下從塑料期貨的量倉變化來尋找端倪。

圖為塑料期貨主力合約成交量、持倉量（單位：手）

截至11月3日收盤，塑料期貨主力1701合約成交量為371002手，較上一交易日下降165442手，下降30.84%；持倉量為438312手，較上一交易日上漲5920手，增幅為1.37%；換手率為84.64%，較上一交易日下降39.42%。從整體情況來看，10月以來，塑料期貨價格的上漲伴隨著持倉量的持續(xù)下行，但這主要是受主力合約換月的影響，畢竟1705合約的持倉量在增加。因此，筆者認為塑料期貨整體的上升動能仍然很充足，并沒有出現(xiàn)多頭獲利了結(jié)、持倉大幅下降的態(tài)勢。

從塑料期貨的資金情況來看，截至11月3日，主力1701合約資金存量為19.67億元（粗略計算），較上一交易日上升0.22億元，上升1.14%，并且近期一直維持在20億元的水平，再次驗證了市場的上漲動能充足。

從主力持倉情況來看，截至11月3日，1701合約前20席位，多頭持倉為150662手，空頭持倉為144026手，整體的多空力量對比并沒有發(fā)生明顯變化。

截至11月3日收盤，大連商品交易所公布的塑料的注冊倉單量為7791手，較上一交易日持平。目前的注冊倉單量相比主力1701合約40多萬手的持倉來說占比不大，對市場產(chǎn)生的拋壓有限，為多頭創(chuàng)造了比較好的外部條件。

因此，雖然近期塑料漲勢有所放緩，但是量倉并沒有明顯下降，我們判斷，塑料的漲勢仍然沒有結(jié)束，投資者的前期多單可以繼續(xù)持有，不建議反手做空。