和本周二美國(guó)總統(tǒng)大選投票相比，上周五公布的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告對(duì)美股而言可能更重要，因?yàn)閳?bào)告顯示上月薪資增速高于預(yù)期。

上周五公布的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告顯示，今年10月非農(nóng)就業(yè)者增加16.1萬(wàn)人，略低于預(yù)期的新增17.3萬(wàn)人，但失業(yè)率由5%降至4.9%，平均每小時(shí)工資同比增長(zhǎng)2.8%，增速創(chuàng)2009年以來(lái)新高。

高盛首席美股策略師David Kostin在此后的報(bào)告中預(yù)計(jì)，這種通脹回升趨勢(shì)應(yīng)該會(huì)推動(dòng)某些個(gè)股直到新的一年跑贏大盤。其指出：“雖然投資者關(guān)注大選，但股市的焦點(diǎn)是薪資和通脹預(yù)期持續(xù)上升?！?/p>

報(bào)告提到，其他投資者的關(guān)注點(diǎn)是三季度財(cái)報(bào)，季報(bào)顯示，業(yè)績(jī)超預(yù)期的公司比以往多，可是出現(xiàn)了負(fù)面的管理評(píng)價(jià)和每股收益下調(diào)，美股上市企業(yè)凸顯了工資上漲帶來(lái)的盈利風(fēng)險(xiǎn)。

高盛報(bào)告將一些美股個(gè)股按勞動(dòng)力成本高低分為兩類，如下圖所示，統(tǒng)計(jì)了十大企業(yè)勞動(dòng)力成本低、且今年下半年表現(xiàn)最好的個(gè)股，發(fā)現(xiàn)今年6月以來(lái)，這一籃子個(gè)股跑贏一籃子勞動(dòng)力成本高的企業(yè)個(gè)股7個(gè)百分點(diǎn)。

報(bào)告指出，通脹回升支持周期性板塊跑贏必需消費(fèi)板塊等類債券個(gè)股，金融、能源、材料和工業(yè)板塊通常都會(huì)在通脹走高時(shí)表現(xiàn)突出，小盤股和價(jià)值型股票也是如此。

不過(guò)，美國(guó)大選可能對(duì)美股至少有短期負(fù)面影響。稍早華爾街見(jiàn)聞文章提到，在野村經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)的三種大選可能結(jié)果之中，有兩種情形都可能導(dǎo)致股市下挫。

野村預(yù)計(jì)，在基準(zhǔn)假設(shè)情形——希拉里當(dāng)選總統(tǒng)、眾議院繼續(xù)由共和黨掌控下，股市將得到小幅提振。而在希拉里當(dāng)選、民主黨掌控參眾兩院時(shí)，股市將小幅下跌；在特朗普獲勝、共和黨人掌控參眾兩院時(shí)，股市將迎來(lái)拋售，美股年內(nèi)將下跌3%-5%。