最新數(shù)據(jù)顯示，11月動力煤CCI(大宗商品信心指數(shù))為0.57，F(xiàn)PI(大宗商品未來價格指數(shù))為3.86，反映多數(shù)市場人士對11月動力煤走勢看漲，市場信心繼續(xù)上揚。根據(jù)FPI測算，11月動力煤均價將突破610元/噸。分析人士表示，目前市場仍處于供需錯配的格局之中，故煤、焦強勢或?qū)⒀永m(xù)，但由于政策已轉(zhuǎn)變?yōu)樵黾庸舢a(chǎn)能釋放，則煤焦?jié)q勢或?qū)⒎啪彙?/p>

動力煤“煤”夢成真

數(shù)據(jù)顯示，動力煤CCI已九連陽，環(huán)比現(xiàn)下行趨勢(10月動力煤CCI為0.59)，同比大幅上漲(2015年11月動力煤CCI為-0.38)。11月2日，環(huán)渤海動力煤價格報收于607元/噸，較年初371元/噸上漲236元/噸，累計漲幅達63.6%，繼續(xù)刷新年內(nèi)最高記錄。中國大宗商品發(fā)展研究中心專家劉心田指出，2016年的動力煤可謂“煤”夢成真，與市場信心的走強關(guān)聯(lián)緊密。如果說9月前的上漲仍有試探成分的話，那么，10月煤價的上漲則是信心的充分體現(xiàn)。有理由相信，在市場資金充沛的前提下，信心仍將主導市場走向。

展望后期動力煤現(xiàn)貨走勢，生意社資深能源分析師李文靜認為，11、12月動力煤價格將維持穩(wěn)中有升態(tài)勢。首先，盡管發(fā)改委不斷出臺政策促使煤炭企業(yè)增產(chǎn)，但因先進產(chǎn)能的釋放期僅在10-12月，產(chǎn)能釋放需要成本的支撐，加之煤企增產(chǎn)存在一定的安全風險，煤炭企業(yè)響應并不積極，煤炭供應增速仍不及需求增速，短期內(nèi)供需缺口可能還會擴大；其次，主要煤炭企業(yè)大幅上調(diào)11月動力煤銷售價格(如神華11月5500大卡動力煤長協(xié)價格上調(diào)37元/噸，達到585元/噸)，供煤商“惜售”情緒持續(xù)發(fā)酵；再次，進入11月后，冬季用煤高峰將正式開始，下游耗煤量還將繼續(xù)增加，從需求端繼續(xù)對動力煤市場形成支撐。

內(nèi)蒙古煤炭交易中心總經(jīng)理李紅松認為，隨著發(fā)改委不斷出臺政策促使煤炭企業(yè)增產(chǎn)，動力煤價格或?qū)⒂?2月前后迎來調(diào)整期，具體調(diào)整時間及幅度視發(fā)改委保供政策的力度來定。

四季度保煤供應是主線

每年末的煤電談判已經(jīng)臨近，發(fā)改委日前更是召集煤企和電企召開特急會議，研究加快推進煤炭中長期合同簽訂工作。劉心田認為，自2016年1月1日上網(wǎng)電價下調(diào)后，在動力煤價格瘋漲的同時，電價并未調(diào)整，煤電企業(yè)雙方正在尋求一個新的博弈點。目前來看，550-600元/噸是煤電雙方可接受的合理區(qū)間。劉心田預計，短期煤價仍將沖高。中長期來看，電改之后是動力煤的噩夢，屆時火電優(yōu)勢不再，2017年煤價將遭遇滑鐵盧。

除現(xiàn)貨市場煤炭價格節(jié)節(jié)攀升，煤炭期貨價格也頻創(chuàng)新高。11月7日，焦煤、焦炭繼續(xù)沖刺，尾盤時集體漲停。

南期貨黑色系商品分析師夏學釗指出，今年前三季度，焦煤的減產(chǎn)力度顯著高于焦炭，而焦炭的減產(chǎn)力度又顯著高于鋼鐵，故而最上游的焦煤供需錯配最為明顯、焦炭次之。且由于近期鋼價補漲使得鋼企減產(chǎn)動力減弱，加上四季度冬儲需求等因素，短期內(nèi)供需缺口仍將存在。

為平抑煤炭價格過快上漲和保證四季度煤炭供應，國家發(fā)改委9月至今連續(xù)6次召開相關(guān)會議。從9月8日提出“煤炭企業(yè)可以每日增產(chǎn)30萬噸”到隨后提出“可以每日增產(chǎn)50萬噸”，再到后來又提出“四季度在第276至330個工作日之間釋放產(chǎn)能”。生意社分析師陳守娟認為，一方面隨著先進產(chǎn)能的釋放完成和鐵路煤炭運量的大幅增加(9月全國鐵路煤炭發(fā)運量1.58億噸，同比增長2%)，市場上煤炭庫存會小幅增多，焦煤焦炭市場供應會有所增加。另一方面，10月鋼材現(xiàn)貨市場成交量較9月縮減，且自9月以來上漲趨勢放緩。生意社數(shù)據(jù)顯示:從8月初至10月末焦炭價格上漲幅度達92.14%左右，焦煤價格上漲幅度達54.52%，但螺紋鋼漲幅僅為6.18%，焦煤焦炭上漲底部基礎(chǔ)不牢固，焦煤焦炭脫離供需基本面的非理性上漲不可持續(xù)，存在一定的光環(huán)效應。焦煤焦炭后期價格將會回歸理性，上漲或?qū)②呌谄骄?。預計12月份焦炭、焦煤CCI或繼續(xù)收陽，但幅度會收縮。