市場(chǎng)價(jià)格有望進(jìn)一步走低

昨日在第十一屆國(guó)際油脂油料大會(huì)上，美國(guó)DC分析咨詢(xún)公司總裁丹·斯堪德在作主題演講時(shí)表示，2016/2017年度美國(guó)大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存預(yù)計(jì)接近4億蒲式耳，是2006/2007年度以來(lái)的新高，大豆、玉米價(jià)格比的變化也將導(dǎo)致2017年美國(guó)大豆種植面積高于玉米，全球大豆供應(yīng)增加壓力未來(lái)一年將更加明顯，市場(chǎng)價(jià)格有可能會(huì)進(jìn)一步走低。

“近年來(lái)，美國(guó)大豆在基因改良、種子處理流程和種植時(shí)間等方面進(jìn)行優(yōu)化，使得單產(chǎn)持續(xù)增加。”丹·斯堪德稱(chēng)，預(yù)計(jì)2017年美國(guó)大豆單產(chǎn)水平在47—47.2蒲式耳/英畝。根據(jù)USDA數(shù)據(jù)，今年美國(guó)大豆種植面積為近五年來(lái)最高，達(dá)到8670萬(wàn)英畝，較去年增加300萬(wàn)英畝。

在美國(guó)2016/2017年度大豆單產(chǎn)增加、種植面積擴(kuò)大的情況下，南美地區(qū)大豆收成并沒(méi)有出現(xiàn)明顯下滑，仍維持相對(duì)較高的水平。

巴西農(nóng)業(yè)咨詢(xún)公司高級(jí)分析師法比歐·滿(mǎn)金在會(huì)上介紹：“2015/2016年度巴西大豆產(chǎn)量創(chuàng)歷史次高紀(jì)錄，達(dá)到9630萬(wàn)噸。阿根廷盡管種植面積創(chuàng)出歷史新高，但由于收割面積下滑，今年產(chǎn)量?jī)H為5640萬(wàn)噸?！憋@然，南美地區(qū)的大豆供應(yīng)進(jìn)一步提升，與此同時(shí)，今年美國(guó)大豆產(chǎn)量可能高達(dá)1.18億噸，也創(chuàng)出歷史新高。

“在全球主要生產(chǎn)國(guó)大豆產(chǎn)量穩(wěn)步增加的背景下，2017/2018年度全球大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存有可能進(jìn)一步增加，大豆供給增加態(tài)勢(shì)較為明顯?！眳?huì)的興證期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師李國(guó)強(qiáng)向期貨日?qǐng)?bào)記者表示。

據(jù)記者了解，在全球大豆產(chǎn)量處于歷史高位之際，中國(guó)國(guó)產(chǎn)大豆產(chǎn)量在玉米去庫(kù)存政策推動(dòng)下，也可能會(huì)持續(xù)增加。

“2010年我國(guó)大豆產(chǎn)量約為1700萬(wàn)噸，而今年產(chǎn)量下降至1160萬(wàn)噸。但目前國(guó)內(nèi)玉米去庫(kù)存政策持續(xù)推進(jìn)，今年黑龍江大豆種植面積開(kāi)始增加，產(chǎn)量預(yù)計(jì)增加150萬(wàn)噸。”國(guó)家糧油信息中心市場(chǎng)信息處處長(zhǎng)曹智稱(chēng)，2020年我國(guó)大豆總產(chǎn)量有望突破1500萬(wàn)噸。

“綜合來(lái)看，無(wú)論是國(guó)際市場(chǎng)還是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，2016/2017年度大豆供應(yīng)量都是增加的，市場(chǎng)供應(yīng)壓力較為明顯。”李國(guó)強(qiáng)說(shuō)。

在美國(guó)大豆產(chǎn)量高企的情況下，美國(guó)豆油供需寬松局面延續(xù)。“2017/2018年美國(guó)豆油結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存預(yù)計(jì)為16億磅，庫(kù)存使用比為7.1%?！钡ぁに箍暗抡f(shuō)，該年度美國(guó)豆油供給總量預(yù)計(jì)為242.5億磅，需求總量預(yù)計(jì)為226.5億磅。

值得注意的是，盡管全球大豆產(chǎn)量有望在2016/2017年度創(chuàng)出新高，但指數(shù)基金仍持有大豆、豆粕和豆油凈多頭寸，顯示市場(chǎng)中商品基金仍看好大豆后期價(jià)格。

對(duì)此，丹·斯堪德認(rèn)為，商品基金交易商可能是為了尋求比股票市場(chǎng)更高的回報(bào)以及等待通脹風(fēng)險(xiǎn)回歸，因此持有大豆等品種的多單頭寸。此外，美國(guó)史上最大規(guī)模的大豆出口刺激計(jì)劃、中度拉尼娜現(xiàn)象可能對(duì)南美大豆產(chǎn)量有所影響，也為大豆價(jià)格提供一定的價(jià)格支撐。