本周金融市場迎來超級周,國內(nèi)將公布較多的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),如CPI、PPI和外貿(mào)數(shù)據(jù)等。周三美國總統(tǒng)大選的結(jié)果揭曉,特朗普勝選較為意外,國際黃金價格在避險資金的推動下大幅上漲。 除了貴金屬,其他商品行情依然火熱,黑色系仍為市場的焦點。雖然三大商品交易所均出臺提高手續(xù)費、保證金和漲跌幅等措施,黑色品種一度跳水,動力煤主力合約周二甚至跌停,但周三,除動力煤外,黑色品種再度創(chuàng)出階段新高,其中鐵礦石漲停,按收盤價焦炭和焦煤主力合約較周二上漲超過9%。 本周有色中的銅再度崛起,上周末公布的CFTC數(shù)據(jù)顯示,COME銅基金(非商業(yè)頭寸)從超過萬手的凈空轉(zhuǎn)為凈多,這是非常重要的做多信號,而滬銅三個交易日上漲超過2000點,且持倉總量也同步放大。同期有色中的鎳也恢復(fù)了活力,在增量資金推動下,一舉突破8月初的高點,三個交易日上漲了超過8000點。 其他商品類別中,能化中的烯烴繼續(xù)強勢上漲,PP、PE和PVC均創(chuàng)新高。而農(nóng)產(chǎn)品中,玉米強勢上漲,創(chuàng)近4個月新高,并帶動了玉米淀粉大幅反彈。而在油脂油料中,棕櫚油再創(chuàng)本輪反彈新高,粕類受到菜粕消費淡季的拖累,表現(xiàn)略遜,但總體也較為抗跌。 從去年11月以來,大宗商品的上漲發(fā)端于有色和黑色,主因是供給側(cè)改革對三高類“高過剩、高耗能、高污染”行業(yè)的產(chǎn)能限制。同時,人民幣貶值使得進(jìn)口商品成本提高,而流動性充裕使得資金積極進(jìn)入大宗商品市場。今年大部分時間里,商品表現(xiàn)出輪動上漲的特性,即黑色、有色、能化、農(nóng)產(chǎn)品等并非同步上漲,而是按下葫蘆起了瓢,最直接的指標(biāo)是持倉總量的增減。 但值得一提的是,近期國內(nèi)商品的上漲,有普漲的跡象,雖然從中期角度,四季度至明年一季度,商品趨勢上漲的概率仍然較大,但目前普漲的背后似乎也蘊含了風(fēng)險。建議關(guān)注部分商品出現(xiàn)連續(xù)減倉后的表現(xiàn),一旦出現(xiàn)加速上漲后的滯漲,謹(jǐn)防短期振蕩加劇的再度出現(xiàn)。未來可以繼續(xù)尋找相對的估值洼地,比如現(xiàn)貨高升水的商品。 責(zé)任編輯:韓奕舒 |
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