隨著近幾日黑色系商品的大漲，我們的天膠也耐不住寂寞開啟了自己的暴走之旅。連續(xù)5.41%和4.21%的漲幅直接突破了15000點(diǎn)。今日滬膠仍延續(xù)漲勢，最終上漲3.28%收盤于15290元/噸。從技術(shù)分析面認(rèn)為橡膠是進(jìn)入了上漲行情，因此市場也為之一顫，認(rèn)為該漲勢給天膠價格帶來了樂觀情緒。從基本面的角度很難解釋這波漲勢，市場上面更多認(rèn)為是投機(jī)資金的涌入，隨著黑色系產(chǎn)品瘋狂上漲的限制，過多的資金開始分散涌向所謂的商品洼地，因此天膠跟漲可能性偏大。

而除了投機(jī)資金的因素，我們認(rèn)為另外一個因素也頗為重要，那便是匯率的影響。隨著日膠基準(zhǔn)在周一周二接連創(chuàng)下近6月的最高點(diǎn)，這邊的滬膠價格也是遙相呼應(yīng)，接連大漲。而日膠上漲的原因，市場上面更多的是認(rèn)為源自于日元走弱的影響。從美元兌日元走勢圖來看，周一周二美元兌日元明顯上漲，美元的走強(qiáng)源于希拉里當(dāng)選總統(tǒng)的概率上升。因此作為東南亞膠價的定價基準(zhǔn)之一，日元的貶值必然帶來的是國際膠價的上漲。

由于交易時間的不同，日膠的交易總是提前于滬膠1個小時。且從歷史走勢來看，內(nèi)外盤的關(guān)聯(lián)度達(dá)到近90%。因此對于滬膠走勢的判斷，參考外盤走勢變化也是十分重要的。當(dāng)然單單只從匯率來解釋日膠的上行仍缺乏一定力度，所以我們也來看看日本方面庫存的數(shù)據(jù)吧。截止10月20日日本的庫存數(shù)據(jù)，庫存量只有4224噸。從日本歷史庫存數(shù)據(jù)來看，該庫存量也是接近2010年的歷史最低點(diǎn)，橡極了我國的保稅區(qū)庫存。

隨著今日美國總統(tǒng)的選舉結(jié)束，最終特朗普逆轉(zhuǎn)希拉里，導(dǎo)致美元指數(shù)暴跌，日元因此被動走強(qiáng)。所以從匯率角度來看，日膠價格上行的動力已經(jīng)消失。后期行情需要關(guān)注資金流向及主產(chǎn)區(qū)的產(chǎn)量釋放情況。而特朗普上任所帶來的經(jīng)濟(jì)恐慌，使得全球股市的下滑，投資資金流向避險商品，其中大宗商品也必然會成為資金流入的選擇?？偟膩碚f，內(nèi)外盤的低庫存量仍是支撐膠價上行的根本動力，目前膠價底部夯實(shí)，慢慢走向牛市的大道上。