今日橡膠全面漲停，表現(xiàn)十分強勢。而已經(jīng)進(jìn)入交割的老膠對膠價貌似沒有什么影響，此次老膠的數(shù)量占我國平均月度橡膠消費的約一半，因此判斷老膠的消化仍會是膠價上行的一個壓力。同時外加今日青島保稅區(qū)庫存消息，庫存止跌上漲至9.1萬噸，后期隨著主產(chǎn)區(qū)的產(chǎn)能釋放來臨，短期內(nèi)認(rèn)為膠價上行空間有限。但是中長期仍持樂觀態(tài)度。

而中長期的樂觀的判斷更多還是在于庫存拐點的出現(xiàn)。在ANRPC的期末庫存數(shù)據(jù)中，其中占比最大的就是泰國，2015年期末庫存為64.3萬噸，其次是印度的26萬噸，馬來西亞17.8萬噸，印度尼西亞9萬噸。

我們以泰國橡膠平衡表做計算為例子，來計算其期末庫存（所有國家的數(shù)據(jù)中泰國的數(shù)據(jù)最為準(zhǔn)確）。目前ANRPC的數(shù)據(jù)只更新到9月份，且?guī)齑鏀?shù)據(jù)只有5月份，因此5至9月份的期末庫存較為準(zhǔn)確，而10-12月份的期末庫存數(shù)據(jù)為預(yù)測。后期預(yù)測主要方向為產(chǎn)量方面與去年持平，出口和需求方面略有增長。

從下圖泰國期末庫存變化趨勢來看，目前庫存處于歷年的高點，今年預(yù)估期末庫存有5萬噸的減少，還是源于產(chǎn)量增長不及消費和出口的增長的預(yù)期，因此判斷泰國橡膠庫存有從高位回落的趨勢。

當(dāng)然同理可得其他國家?guī)齑鏀?shù)據(jù)，印度方面所計算出的期末庫存增加了約1萬噸。主要還是來源于印度處于高速發(fā)展中，汽車業(yè)發(fā)展得到提振，消費及進(jìn)口的擴大對庫存水平有所支撐。

而馬來西亞方面所計算出的期末庫存數(shù)據(jù)減少4.8萬噸。但是在所有國家平衡表計算中，馬來西亞的數(shù)據(jù)出乎較大。因此，該數(shù)據(jù)可信度不高，僅做參考。

最后是印度尼西亞的庫存預(yù)測，所計算出來的庫存數(shù)據(jù)也是減少近4萬噸。也是呈現(xiàn)下降趨勢。

在表觀數(shù)據(jù)的計算上面，主產(chǎn)國們的庫存數(shù)據(jù)都是呈現(xiàn)下降趨勢的，當(dāng)然具體數(shù)據(jù)仍需等待官方數(shù)據(jù)?？傮w看來，目前的各國庫存數(shù)據(jù)都是在歷年的較高位，出現(xiàn)下行的概率也較大，因此，中長期仍然看好庫存拐點所帶來的大牛市。