今日（11月17日）大宗商品多數(shù)下跌，黑色系繼續(xù)走跌，有色金屬大幅回調(diào)，部分化工品及農(nóng)產(chǎn)品表現(xiàn)堅挺。截止中午收盤，甲醇漲4.56%、棉花漲2.58%、橡膠漲2.17%、棕櫚漲1.59%；滬鋅跌4.17%、動力煤跌3.46%、滬鉛跌3.37%、鐵礦石跌2.97%、滬鋁跌2.95%、雞蛋跌2.25%、PVC跌2.09%，滬錫、滬銅、玉米跌幅超1%。

鋅需求預期回落 鉛價預計短期仍較堅挺

近三個月鋅商品指數(shù)一直呈現(xiàn)大幅上漲走勢現(xiàn)大幅回調(diào)。生意社化工分社鋅分析師認為：鋅價一直持續(xù)大幅上漲，主要是受鋅礦資源枯竭，供應偏緊影響。現(xiàn)大幅回落，一方面是因為前期大幅上漲后的理性回調(diào)；另一方面是，11月淡季效應顯現(xiàn)，需求預期回落，價格下調(diào)。預計鋅價短期震蕩為主。

近三個月鉛商品指數(shù)一直呈現(xiàn)大幅上漲走勢。生意社化工分社鉛分析師認為：鉛上漲，主要原因還是因為鉛供應偏緊，今年全球(除中國外)鉛精礦產(chǎn)能也縮減了15.9萬噸。而在環(huán)保壓力下，國內(nèi)鉛精礦和冶煉廠產(chǎn)能也有所減少。預計，今年國內(nèi)鉛精礦供應缺口約為7萬噸。供應面持續(xù)偏緊，預計鉛價短期仍較堅挺。

甲醇反彈空間有限

目前基差和外盤價格對甲醇盤面仍有一定支撐，不過華東烯烴利潤再次縮窄，目前華東烯烴價格繼續(xù)回落至8500元/噸，對應盈虧平衡的甲醇價格為2433元/噸，因此目前盤面價格到2400元/噸以上將受到產(chǎn)銷套利窗口打開和烯烴面臨虧損帶來的壓力。

華泰期貨認為，近期甲醇價格企穩(wěn)反彈刺激新一輪的接貨，且近期港口庫存仍偏低，再加上持續(xù)的人民幣貶值支撐，整體盤面仍有反彈動能，不過甘肅華亭60萬噸、青海桂魯80萬噸和四川川維87萬噸在11月中旬后陸續(xù)計劃，外圍馬來西亞petronas近期已重啟，沙特AR RAZI和印尼KMI計劃在月底前陸續(xù)重啟，國內(nèi)外甲醇供應將繼續(xù)回升，中期內(nèi)盤面壓力持續(xù)存在，且甲醇價格反彈至2400以上后，將面臨產(chǎn)銷套利窗口打開和烯烴虧損的壓力，因此短期甲醇謹慎偏多，空間有限，且中期壓力仍有待釋放。

中財期貨認為，內(nèi)地甲醇受烯烴需求支撐，交投尚可。內(nèi)地烯烴工廠外采增加延緩了內(nèi)地轉(zhuǎn)弱的時間；短期港口依舊矛盾不大，隨著外盤長約會議結(jié)束，12月后進口或逐步回升。目前產(chǎn)業(yè)鏈利潤多集中在上游甲醇，中線難持續(xù)，后期供需逐步轉(zhuǎn)弱，等待庫存矛盾發(fā)酵。醞釀矛盾，時間換空間，看空后市，繼續(xù)看好MA1-5正套，港口預期去庫存，隨交割臨近，1月合約多受港口影響，5月受PP遠月貼水壓制，加上四季度后半段MA內(nèi)地存轉(zhuǎn)弱預期，兩者共同壓制MA遠月合約（正套風險點：華東烯烴工廠檢修）。

動力煤價格已出現(xiàn)回調(diào)

“國家層面從9月份開始調(diào)控，到現(xiàn)在已經(jīng)召開9次會議，從煤炭市場“產(chǎn)、運、銷” 全產(chǎn)業(yè)鏈進行把控，可見國家對于穩(wěn)煤價的決心?！弊縿?chuàng)煤炭行業(yè)分析師韓濱稱，隨著政府部門抑制煤價上漲“組合拳”的推出，主流煤企帶頭下調(diào)煤價以及此次煤電雙方中長期協(xié)議的簽訂等均助力動力煤市場降溫。目前已經(jīng)有十幾家大型煤企下調(diào)直供煤價格，幅度在10元/噸。并且，神華集團、中煤集團與華電集團和國家電投集團在京簽訂了電煤中長期合同，5500大卡動力煤在環(huán)渤海港口平倉的基礎價格為535元/噸，顯著低于當前市場煤價，一定程度抑制了煤價的繼續(xù)上漲。

11月9日環(huán)渤海動力煤價格迎來在連漲18周之后的首次下調(diào)。北方港口煤價也出現(xiàn)下跌趨勢，幅度在10-15元/噸左右， Q5500報價在745-755元/噸左右。

據(jù)卓創(chuàng)了解，近期產(chǎn)地汽車運費也已經(jīng)出現(xiàn)下行跡象，陜西發(fā)往河南等各省份運費出現(xiàn)10-30元/噸的下調(diào)，此次運費下調(diào)或為陜西地區(qū)動力煤市場降溫的預兆。后期來看，隨著一系列調(diào)控措施的效果陸續(xù)顯現(xiàn)，供需矛盾趨于緩和，預計煤價會出現(xiàn)理性回落。