日內(nèi)交易內(nèi)參

鐵礦石1701：550空，目標530，止損555.

黃金1706：空單繼續(xù)持有，

白銀1706:空單繼續(xù)持有。

豆粕1701:2940上方多單持有，

菜粕1701:2300上方多單持有。

白糖1701:日內(nèi)6700短多。

棉花1701:16200附近短多減持，中多持有。

IH1612:2285-2315區(qū)間操作。

IF1611：3400-3450區(qū)間交易。

IC1611：6550-6650區(qū)間交易。

甲醇1701:2440多單嘗試，止損2420；

瀝青1701:2160空單嘗試，止損2180；

螺紋1701:2740空 止損 2770

L1701：預(yù)計日內(nèi)震蕩，9300-9500區(qū)間操作

PP1701：預(yù)計日內(nèi)震蕩，8200-8400區(qū)間操作

T1703:99.35-99.65區(qū)間操作。

J1701:逢高拋空，支撐1900壓力2000

JM1701:逢高拋空，支撐1400壓力1500

鋅：多單持有，止損20500

PTA1701:4750附近短多，止損4700 

品種策略概要

1、金融  

期指：上周商品回落，煤炭、有色等板塊均出現(xiàn)不同幅度回調(diào)，滬指震蕩整理，兩融突破9500億元，滬股通小幅凈流入，成交量縮減。11月IPO提速，交易所推動新三板轉(zhuǎn)板創(chuàng)業(yè)板的預(yù)期，疊加注冊制呼聲再起，或?qū)⒁种茪r值同時打壓高估值的中小創(chuàng)。考慮到未來兩月定增解禁壓力增加，存量市場限制指數(shù)上行空間。IH1612:2285-2315區(qū)間操作。 

IF1611：3400-3450區(qū)間交易。

IC1611：6550-6650區(qū)間交易。

50ETF期權(quán)：昨日50ETF窄幅震蕩，下跌0.25%至2.363?？偝山涣繛?40630張，減少42376張，PCR（put/call ratio）為67.15%，指標顯示短期走勢中性偏樂觀。十二月認購平值期權(quán)隱含波動率為10.87%，認沽隱含波動率為14.39%，目前期權(quán)認沽認購隱含波動率價差有所增加，預(yù)計短期走勢呈中性。 

期債：上周全球債市調(diào)整在繼續(xù)，央行凈投放4250億元，流動性預(yù)期仍不樂觀，國內(nèi)5年和10年國債收益率也分別上行了約9BP和7BP，期債均大幅回調(diào)。隨著大宗回落，股市短期調(diào)整，對債市不利影響有所減弱，然而考慮到海外市場尚未平靜，美元強勢和美債收益上行，疊加國內(nèi)穩(wěn)健貨幣政策和抑制資產(chǎn)泡沫，短期債市依舊震蕩偏弱。T1703:99.35-99.65區(qū)間操作。 

2、金屬

金銀1706：上周，美聯(lián)儲主席耶倫在昨晚的講話中偏鷹派，認為總統(tǒng)大選不會改變加息的進程，加息可能相對較快來到，美元指數(shù)也創(chuàng)出歷史新高，海外風險資產(chǎn)價格繼續(xù)攀升，黃金價格還將承壓，空單繼續(xù)持有，，黃金1706：空單繼續(xù)持有，白銀1706:空單繼續(xù)持有。 

滬銅1701：11月18日LME銅庫存減4175噸至253700噸。從上周五夜盤起，大宗商品集體降溫，起因是國內(nèi)監(jiān)管層對期貨市場的連續(xù)調(diào)控，導(dǎo)致交易風險爆發(fā)。美大選塵埃落定后，市場將目光重新轉(zhuǎn)移到美聯(lián)儲加息，美國零售、制造業(yè)、通脹和樓市數(shù)據(jù)皆強勁，為美聯(lián)儲加息再添籌碼，市場普遍預(yù)計12月加息概率高達90%以上，周四以耶倫為代表的8位美聯(lián)儲官員鷹牌言論更助漲加息預(yù)期，美元飆漲至13年高位101.37，對大宗商品施壓。由于LME銅庫存連續(xù)20日下跌，累計下降9萬余噸，倫銅較弱勢品種倫鋁等顯抗跌。倫銅自上周五的6025美元高位回落，周五晚間跌幅就近500美元/噸，周一開于5557美元/噸，多頭恐慌盤繼續(xù)殺出，倫銅憾失5日均線，隨即5日線反壓助跌銅價，低位觸及5360美元/噸，10日均線處尚顯支撐，但受制于5日均線反抽不得。本周內(nèi)量能萎縮，持倉量減近萬手，成交量減近2.2萬手，自周五晚間至今跌幅10%。盤面來看，倫銅5日均線即將死叉10日均線，技術(shù)上顯現(xiàn)新的方向性突破。消息面，銅礦供應(yīng)預(yù)測】據(jù)國際銅業(yè)研究小組（ICSG）預(yù)測，明年全球銅礦產(chǎn)量增速會從今年的4%回落到0，年產(chǎn)約為1987.8萬噸。技術(shù)面上，滬銅繼續(xù)43400~44600區(qū)間震蕩，本周行情的回落調(diào)整做多。日內(nèi)操作建議，輕倉試著逢低做多。

Cu1701：42000附近做多  止損40000 目標價48000附近。 

鋅：1、LME鋅C/3M貼水36.25（昨貼水15）美元/噸，庫存-325噸，注冊倉單+0，注銷倉單+325噸，大倉單維持不變，庫存減少，注銷倉單增加，現(xiàn)貨貼水擴大。2、滬鋅庫存?zhèn)}單-350噸，現(xiàn)貨對主力貼水180元/噸（昨升水65元/噸）。3、現(xiàn)貨比價8.34（前值8.43）[進口比價8.17]，三月比價8.22（前值8.38）[進口比價8.05]。4、產(chǎn)量高位加上進口鋅流入沖擊，庫存減少，下游開工率低于去年同期，當前依舊處于較差階段，尚未轉(zhuǎn)好，現(xiàn)貨貼水擴大。倫鋅看跌期權(quán)持倉量減少，短期內(nèi)市場變的樂觀，價格再次站穩(wěn)均線。操作上：滬鋅多單持有，止損20500。 

鐵礦石：普氏跌0.65至72.7美元，青島港PB粉現(xiàn)貨跌5元至585元/噸，港口庫存增加226萬噸至11135萬噸，鋼廠高爐開工率76.8（-0.55），產(chǎn)能利用率82.89（-0.2），盈利鋼廠比例53.37(-3.07),受霧霾影響，環(huán)保限產(chǎn)力度加大，同時鋼廠盈利狀況堪憂，被動減產(chǎn)狀況仍將持續(xù)，四季度發(fā)貨量一般處于一年中高位，盤面接近20日均線重要支撐，形態(tài)較弱，建議逢高沽空，日內(nèi)壓力550，支撐530.鐵礦石1701：550空，目標530，止損555. 

螺紋：為應(yīng)對連續(xù)霧霾天氣，北方多省市相繼出臺緊急治污措施?，F(xiàn)貨方面，唐山鋼坯跌10，各地鋼材市場價格上周弱勢運行為主，現(xiàn)貨庫存繼續(xù)下降降幅收窄，螺紋主力夜盤大幅下挫回到2700下方，建議嘗試短空 螺紋1701:2740空 止損 2770 

3、能化

PTA1701:月底PTA還有檢修，總體PTA供應(yīng)有所減少，加之下游聚酯產(chǎn)銷及庫存指標表均良好，需求旺盛，短期供需偏緊。但中長期供需還是偏弱及套保盤壓力較大。目前價格回歸震蕩區(qū)間，PTA下跌空間不大，關(guān)注后市成本端表現(xiàn)，如果成本端能反彈，PTA將跟隨。短線在區(qū)間下沿短多操作。

PTA1701:4750附近短多，止損4700 

甲醇1701：下游烯烴產(chǎn)業(yè)大幅采購，打破基本面疲軟格局，加之大宗商品環(huán)境偏暖，期價穩(wěn)中有升，近期沿海地區(qū)現(xiàn)貨緊張，價格小幅上漲，期價有望再次上行，多單可逢低嘗試；

甲醇1701:2440多單嘗試，止損2420；

瀝青1706：去庫存仍是近期基本面主題，盡管進口量緩解，但面臨需求淡季，價格上行壓力依然較大，短期或繼續(xù)低位震蕩；

瀝青1701:2160空單嘗試，止損2180； 

塑料：上一交易日主力合約PP收于8308，L收于9420，隨著商品整體由強轉(zhuǎn)弱，PP、L市場進入弱勢震蕩行情，本周下游工廠以按需采購、逢低采購為主，現(xiàn)貨開始走穩(wěn)，受當前大宗商品市場整體氛圍影響，PP、L仍有走弱可能，操作方面需謹慎。

日內(nèi)策略：

L1701：預(yù)計日內(nèi)震蕩，9300-9500區(qū)間操作

PP1701：預(yù)計日內(nèi)震蕩，8200-8400區(qū)間操作 

煤焦：18日國內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場高位運行，成交良好，港口總庫存280較上周增13.6。受環(huán)保等因素影響，焦鋼企業(yè)開工繼續(xù)下降；近期運輸略有好轉(zhuǎn)，焦企焦炭庫存減少，同時鋼廠焦炭庫存微增；反觀原料端，煤價居高位，對焦價仍有穩(wěn)定支撐；期貨方面，今主力合約繼續(xù)走弱，倉量均有上升。綜合來看，短期焦炭震蕩偏弱，尋找回調(diào)支撐。

J1701:逢高拋空，支撐1900壓力2000

JM1701:逢高拋空，支撐1400壓力1500 

4、農(nóng)產(chǎn)品

豆類：美豆探底回升，仍在千點下方震蕩。美豆需求良好支撐盤面，但南美天氣有利大豆播種和生長，豆類缺乏超高題材。國內(nèi)豆粕需求良好，油廠開工近2周回升，但豆粕庫存反而下降，中下游補貨較積極，加上盤面走強引發(fā)市場追漲。豆類短期震蕩偏強，持有多單為主。

豆類：美豆探底回升，仍在千點下方震蕩，國內(nèi)粕類稍強，油廠豆粕庫存較低，加上部分地區(qū)運力緊張，供應(yīng)短期偏緊。豆粕1701:2940上方多單持有，菜粕1701:2300上方多單持有。 

油脂主力：整體來說國內(nèi)豆油菜油供應(yīng)依然寬裕，棕櫚油相對緊缺，第四季度上漲預(yù)期有待于消費旺季帶動去庫存化，但當前主要靠人民幣貶值影響和外圍豆棕來推動。人民幣持續(xù)貶值、馬棕產(chǎn)量下降對國內(nèi)油脂形成提振，整體思路偏多，依舊建議低位多單底倉持有、滾動操作的策略，注意控制倉位。 

白糖1701：白糖前期利多逐步消化，最新的數(shù)據(jù)顯示16/17年度產(chǎn)量有所增加，供應(yīng)缺口縮小。國內(nèi)產(chǎn)量預(yù)計970萬噸，前值870萬噸，全球產(chǎn)量有所增加，總的供應(yīng)缺口從9月份預(yù)估的645萬噸減少至388萬噸。新榨季開始，新糖逐步上市，新糖報價6850，舊糖庫存基本消耗完畢，期貨維持高位震蕩。6600-7000寬幅震蕩。

白糖1701:日內(nèi)6700短多。

棉花1701:11月份紡織企業(yè)搶拍國儲囤貨基本消耗殆盡，部分紡織企業(yè)開始采購新棉。供需上看新一年度產(chǎn)量預(yù)計在460萬噸，消費725萬噸，進口90萬噸，缺口175萬噸，國儲拋了266萬噸，收儲1/3，供需剛好維持平衡。新棉上市新疆棉成本在15600-16000區(qū)間，軋花廠和紡織企業(yè)僵持，目前看軋花廠虧本賣的可能性較低。交易所發(fā)布新規(guī)，在新疆設(shè)立基準庫，內(nèi)地棉貼水200，對應(yīng)1711合約。隨著采購量增加，棉花期貨價格回暖，再次站上16000上方，維持震蕩偏多思路不變。

棉花1701:16200附近短多減持，中多持有。