近期,商品市場波動巨大,在雙11大洗盤之后,橡膠價格近期連連大漲,再創(chuàng)新高,后期走勢能否繼續(xù)強勢,突破2萬大關(guān),研客在線第11期為您梳理橡膠產(chǎn)業(yè)行情。 本次會享分為三大部分: 一、天然橡膠供需面分析。 二、合成橡膠供需及后市分析。 三、橡膠后期走勢猜想。 1天然橡膠供需面分析 全球供需: 2016年1-10月ANRPC成員國天膠產(chǎn)量907.2萬噸,同比增長0.9%,而消費量同比增長4.9%。中國、馬來西亞下滑,泰國、印尼、越南產(chǎn)量有不同程度上漲,柬埔寨增長較快。橡膠主產(chǎn)國新種植面積2013年后逐年減少,2016年繼續(xù)縮減至不到10萬公頃。 2016年橡膠主產(chǎn)國總開割面積8,663.40千公頃,同比增加1.56%,低于種植面積增速,總開割率75.03%。從6月份開始主產(chǎn)國進(jìn)入豐產(chǎn)期,以泰國和馬來西亞為主,印尼的單產(chǎn)較低且其豐產(chǎn)期主要在二季度。受虧損和天氣影響,2016年割膠面積和割膠積極性不高,因此預(yù)計2016全年橡膠產(chǎn)量增幅會相對偏小。 2017年橡膠主產(chǎn)國總開割面積預(yù)計總體增幅2%左右,但今年受拉尼娜天氣影響,單產(chǎn)可能不如預(yù)期,總產(chǎn)量是否增加有很大變數(shù)。需求方面,美國汽車產(chǎn)量小幅增加,日本小幅減少,歐盟和中國的汽車產(chǎn)量今年大幅增加,帶動今年全球橡膠需求小幅增加。 國內(nèi)供需: 供給:中國天膠1-9月產(chǎn)量合計51.9萬噸,相比去年減少6.8%;進(jìn)口量合計168萬噸,比去年同期減少14.1%。 庫存:青島保稅區(qū)庫存11月中旬合計9.09萬噸,相比10月底增加0.77萬噸,上期所天然橡膠庫存從高位回落,目前為29.972萬噸。主產(chǎn)國期末庫存在1月份之后為消耗庫存階段。 需求:1-9月份橡膠輪胎外胎產(chǎn)量累計同比增加7.3%,主要是因為2015年產(chǎn)量下降較多。截止10月份,新的充氣輪胎外胎出口量累計同比增加4.8%。2016年全鋼胎和半鋼胎開工率在70%以上,相比2015年同期水平高,11月維持中高位水平。2016年中國汽車1-10月份產(chǎn)量共2103萬輛,較去年同期增長9.1%;銷量合計2194萬輛,較去年同期增加13.9%。1-10月份國內(nèi)重卡產(chǎn)量共54.9萬輛,較去年增長23.2%;銷量共56.1萬輛,較去年增長23.5%。重卡訂單未來幾個月已經(jīng)訂滿,需求后期看好。 2合成橡膠后市分析 合成橡膠2016年1-9月產(chǎn)量合計401.2萬噸,同比增加5.4%;進(jìn)口量合計239萬噸,同比增加89%,出口量1-9月合計16.3萬噸,合成橡膠表觀消費量1-9月合計623.9萬噸,同比增加25.6%。 合成橡膠在橡膠消費中占比53-60%之間。全球合成橡膠供給2011年大幅增加,2013年過剩明顯,2014年之后少量短缺。丁二烯作為合成橡膠的主要原料,產(chǎn)能在2019年之前增加均較少,但丁二烯的產(chǎn)能利用率不高,后期預(yù)計會通過增加開工率來滿足下游需求。 合成橡膠與天然橡膠價格走勢基本一致,價差范圍-8200至5700,中位數(shù)-1982,均值-2300。今年丁二烯價格從6000漲到14000,帶動合成橡膠各品種價格大漲,目前天然橡膠與合成橡膠的價差相對偏低,對天膠價格形成支撐。 3橡膠后期走勢猜想 供給端: 1.1-10月主產(chǎn)國橡膠產(chǎn)量增加0.9%,全年預(yù)計增加1%左右。2017年開割面積增速預(yù)計在1-2%之間,但年度單產(chǎn)受天氣影響在低位,預(yù)計產(chǎn)量持平或減少。 2.未來1-2個月國內(nèi)逐漸進(jìn)入停割期,3、4、5月橡膠產(chǎn)量較低,國內(nèi)進(jìn)口量也較低。泰國原料市場價格堅挺,豐產(chǎn)期原料依然偏緊,天氣對割膠和產(chǎn)量的負(fù)面影響仍在持續(xù)。 3.合成橡膠原料丁二烯和丁苯橡膠、順丁橡膠未來產(chǎn)能投放放緩 需求端: 1-10月橡膠主產(chǎn)國橡膠需求增加4.9%,全年消費預(yù)計增加4.5%。中國汽車保有量的持續(xù)增長、汽車產(chǎn)銷和重卡產(chǎn)銷數(shù)據(jù)較好、貨運量觸底回升、出口好轉(zhuǎn)。 庫存 青島保稅區(qū)庫存歷史低位,上期所倉單壓力減小,整體顯性庫存中高位,二月份之后為庫存消耗期。 橡膠未來走勢 方向:向上 時間:至少半年 空間:目前價格突破18000之后后期空間很難判斷 責(zé)任編輯:韓奕舒 |
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