今日商品期貨漲跌互現(xiàn)，分化嚴重。有色金屬銅、鋅、鉛強勢高位運行，滬銅、滬鋅觸及漲停。鐵礦盤中漲逾8%創(chuàng)年內新高隨后下行回落。油脂板塊，豆油、鄭油大漲，豆油早盤拉升漲停，棕櫚油沖高回落；能化板塊整體走弱，塑料、甲醇領跌，動力煤、焦煤、焦炭紛紛翻綠。

截止收盤，主力合約方面，滬銅漲幅5.35%，滬鋅漲4.59%，滬鉛漲4.47%，鄭油漲3.16%，豆油漲3.13%，鐵礦漲2.39%，錳硅、白糖、PVC、橡膠、PTA、螺紋漲超1%。跌幅方面，塑料跌2.61%，雞蛋跌2.42%，鄭醇跌2.17%，焦炭、PP、玉米、焦煤、瀝青跌逾1%。

有色金屬：保證金率或觸發(fā)板塊配置佳點

據(jù)報道，昨天美國公布消費數(shù)據(jù)大幅好于預期，利好美國經(jīng)濟和美元。在強勢美元下，全球通脹預期抬頭，大宗商品存在上漲壓力。此外，國內流動性充裕局面也助力商品上行。不過，從有色商品看，今天的上漲大多都伴隨著減倉，或與上期所發(fā)布通知自2016年11月24日收盤結算時起，上調銅、鋁、鋅等品種交易保證金標準和漲跌幅度限制有關。雖說市場預期和實際供求情況是決定期貨價格走勢的根本因素，而交易規(guī)則的改變僅能影響短期持倉結構，不過交易所上調保證金，有利于減少期貨資金杠桿，或將導致部分持倉機構拋售部分多單來滿足新保證金率的要求，從而抑制短期過快上漲態(tài)勢，金屬期貨價格或將短期回調。建議投資者注意防范短期風險。

另外，也有分析認為，目前中國經(jīng)濟復蘇和美國基建刺激預期仍在發(fā)酵， 在人民幣貶值的大背景下，大量貨幣涌向大宗商品尋求保值增值。在現(xiàn)有市場預期未被證偽之前，金屬期貨價格的或將持續(xù)上漲。

滬銅破位上行，多單少量持有

受特朗普的基建開支計劃預期增加，激發(fā)基金買盤。隔夜倫銅陽線報收，期價站上5500美元一線，站回均線組合之上，盤面呈偏多格局，預計期價短期將再次上探前期高點。LMES銅3合約報價5768元/噸，較前一交易日漲156元/噸。11月24日，電子盤亞洲時段倫銅震蕩反彈。

11月24日，滬銅主力CU1701合約以45560元/噸開盤，隨后震蕩反彈，終報收于48210元，比上一交易日結算價上漲2450元/噸，漲幅5.35%，成交622346手，持倉減少22730手至198930手。

消息面，中國海關總署周四公布的數(shù)據(jù)顯示，中國10月未鍛軋銅出口量為22,909噸，同比增加111.1%，出口增速為連續(xù)第三個月下滑，今年7月出口75007噸為歷史次高點。贊比亞礦業(yè)協(xié)會周三稱，贊比亞今年銅產(chǎn)量料增加4%至740,000噸。贊比亞是非洲第二大銅生產(chǎn)國。

中州期貨認為，滬銅主力CU1701合約日K線圖來看，期價長陽報收，期價向上突破前期高點，下方受均線組合支撐， MACD顯示上漲動能保持，市場樂觀情緒上升，盤面呈偏多格局，建議投資者多單少量持有，關注市場情緒變。

需求增加推動鐵礦石期現(xiàn)市場上漲

鐵礦石今日沖高回落，1701合約報收622.0元/噸。市場人士認為，近期鐵礦石上漲的原因主要在于市場對于中高品位鐵礦石的需求快速上升，推動了鐵礦石期現(xiàn)價格上漲。

有一種解釋認為，目前鐵礦石的上漲是由于鋼廠焦炭成本高企而帶來的對于中高品位鐵礦石需求的快速上升，鋼廠用高品位礦比較劃算。再加上鐵礦石港口庫存在屢創(chuàng)歷史新高的情況下仍然存在中高品位鐵礦石結構性短缺，從而推動鐵礦石價位上漲。也有分析認為，鋼廠希望通過提高鐵礦入爐品位來將產(chǎn)量最大化是原因之一。

也有行業(yè)內資深專家指出，市場當前把高品礦需求旺盛的原因，歸結為鋼廠要提高入爐品位來降低焦炭用量是一個誤區(qū)。即使提高鐵礦石的入爐品位，降低的也是焦比，總體的鋼產(chǎn)量是增加的?？紤]到焦比降低的幅度不及鋼產(chǎn)量的增加，因此整體而言對于焦炭用量反而是增加的。所以鋼企提高鐵礦入爐品位的根本原因，并不是為了降低焦炭用量而是為了提產(chǎn)。