這兩天，七禾網(wǎng)的兩篇原創(chuàng)文章發(fā)布后引起了網(wǎng)友的廣泛討論，一篇是【高手互動】欄目吳洪濤老師的文章，他提出了一個(gè)觀點(diǎn)是“輕倉重止損，重倉請止損”；另一篇則是ST大豆是俊峰在一次發(fā)言中指出的“止損是錯(cuò)誤的”。無一例外，兩位高手均對自己所理解的止損做了詮釋，但一千個(gè)人心中有一千個(gè)哈姆雷特，尤其是又涉及到交易最受關(guān)注的一個(gè)概念，自然引起了爭議。

小編也在周末時(shí)間與大家探討一下“止損”這個(gè)交易圈頗受爭議的詞匯，他山之石，可以攻玉，希望能對大家有所幫助。

首先，給大家呈上一組數(shù)據(jù)：虧10%漲11%回本；虧20%漲25%回本；虧30%漲42.86%回本；虧40%漲66.67%回本；虧50%漲100%回本；虧60%漲150%回本；虧70%漲233.33%回本；虧80%漲400%回本；虧90%漲900%回本；虧100%？那么離開市場吧！可能這組數(shù)據(jù)能夠有力的佐證“止損”的重要性，也給堅(jiān)持止損的投資者下了定心丸。

但是，接下來小編要給出的一個(gè)案例，我相信很多投資者都遇到過。有“無聊”的人做了一個(gè)統(tǒng)計(jì)，如果你從今年2月花10萬元入手焦炭多單，那么一直到現(xiàn)在，你的盈利將超過3億元！有人做到嗎？很遺憾，小編可以很確定的說，沒有！為什么？也許就是“止損”。

上圖是焦炭的日線圖，我們忽略掉小周期的震蕩，只看兩個(gè)黃圈處，一般人能夠忍受這樣快速且長時(shí)間的回撤嗎？這時(shí)“止損”也許是多數(shù)人心中所想并去執(zhí)行的，然而，當(dāng)你止損之后，接著就出現(xiàn)了一段非常暴力又迅速的行情，很可能很多人連渣渣都吃不到，白白損失了前幾次的試錯(cuò)成本，結(jié)果造成了明明你是看對的，你卻提早離場，不愿再承擔(dān)任何的一點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)。最后，多數(shù)人眼睜睜的看著焦炭期貨史上最快的多頭行情，但由于之前的“止損”，只能手持現(xiàn)金錯(cuò)失行情。

談到這里，也許有人會說，小編你又說止損重要，又說止損了錯(cuò)過大行情，那么你究竟想表達(dá)什么？小編想說，是否要止損，這是市場中一直在討論的問題，小編也不能蓋棺定論，誤導(dǎo)大家，但是，小編能做的是，綜合一些市場中成功的投資者經(jīng)驗(yàn)，一起來試圖正確理解“止損”。

我們先從市場中淘汰的人說起，他們被市場淘汰，如果從止損的角度來說，就只有兩種原因：1，不止損“暴斃”；2，不斷止損最后彈藥殆盡，慘淡離場。這兩種人錯(cuò)了？實(shí)際上都沒有錯(cuò)，小編覺得他們是沒有正確理解止損。在這里，小編引用一位交易高手眼中的“止損”：市場的不確定性和價(jià)格的波動性決定了止損常常會是錯(cuò)誤的，事實(shí)上，在每次交易中，止損對了也許會竊喜，止損錯(cuò)了，不僅會有資金縮水的痛苦，更會有一種被愚弄的痛苦，對你自信心上的打擊才是投資者最難承受的。錯(cuò)誤的止損是一種成本，是尋找獲利機(jī)會的成本，是交易獲利所必須付出的代價(jià)，這種大家只有大小之分，難有對錯(cuò)之分，你要獲利，就必須付出代價(jià)，錯(cuò)誤止損所造成的代價(jià)，只是你在市場中盈利的成本罷了。當(dāng)你想清楚這點(diǎn)之后，為了避免被錯(cuò)誤止損打擊太多，可以先放低姿態(tài)，豁然接受，甚至提前打好預(yù)防針，給自己設(shè)定一個(gè)錯(cuò)誤計(jì)劃，認(rèn)為和接受自己一定會出錯(cuò)，當(dāng)你有了這樣的姿態(tài)和心態(tài)，也許面對市場時(shí)，境遇會不同。

那么止損到底是什么？我們不妨引用一位高手較為嚴(yán)謹(jǐn)?shù)恼Z句來做一個(gè)解釋：首先，止損是一個(gè)交易機(jī)會的成本。止損實(shí)際上不是發(fā)生在止損的那一霎那，而是在頭寸建立前就決定了的。在面對一個(gè)交易機(jī)會時(shí)，我們實(shí)際上需要確定進(jìn)場位置和目標(biāo)位（即盈利空間），把握度（主觀估算或基于統(tǒng)計(jì)、系統(tǒng)的勝率），和為了這個(gè)機(jī)會所愿意付出的最大成本或風(fēng)險(xiǎn)（即止損）。

其次，止損是一把尺，幫我們界定錯(cuò)誤的持倉。錯(cuò)誤的持倉，未必是錯(cuò)誤的方向，也有可能是錯(cuò)誤的時(shí)間，錯(cuò)誤的周期，或錯(cuò)誤的波動率，如果有這些，一樣錯(cuò)誤，一樣虧損。止損雖不能決定市場，但卻能界定你面對怎樣的市場。逆行不對，我們不逆行，但不代表逆行不會出現(xiàn)。即便我們不逆行，仍然有可能遇到因別人逆行而引發(fā)的事故，但不逆行是我們的底線，我們依然不逆行。就好像在交易中，止損有時(shí)候看起來錯(cuò)了，但是我們依然要止損，不是因?yàn)橹箵p從盈虧的角度看100%正確，而是因?yàn)樗茏屛覀兏玫拇婊?，更有信心的面對千變?nèi)f化的市場，我們是選擇了止損作為交易要堅(jiān)守的底線。

最后止損是交易世界和現(xiàn)實(shí)世界的切換點(diǎn)。虧損后一旦被止損，你得以從充滿欲望的交易世界中抽離出來，回到現(xiàn)實(shí)，得到出離心，看看市場到底正在發(fā)生什么，價(jià)格實(shí)際上正在向哪個(gè)方向運(yùn)行，而不是一味的在各種情緒里面打滾。通過止損，我們可以重新找回自我。另外，即使單純從交易的角度來看，止損也是非常有用的工具。他可以控制風(fēng)險(xiǎn)敞口的大小，甚至是鎖定部分盈利以博取更大收益，更為重要的是，因?yàn)槟阒雷约鹤畲蟮娘L(fēng)險(xiǎn)是什么，在交易中你得到了巨大的心里優(yōu)勢和穩(wěn)定的心態(tài)，更容易客觀的看待行情。

另外，小編也聽到過一位盤手這樣來描訴止損，深以為然：“止損止的是方向損，也就是如果你做多，你判斷之后要下跌，你要止損。你做空，你判斷之后要上漲，你要止損。除此之外，目前是什么價(jià)位，目前的波動以及任何其他的東西都和你無關(guān)。”好一個(gè)“方向損”，我想，如果應(yīng)用到剛才小編舉的焦炭的例子上，如果你是堅(jiān)持看多，那么賺3億的非你莫屬。

然而，事實(shí)還是頗具戲劇性，就據(jù)小編所知，他也沒有賺到那3個(gè)億。那么，我們就進(jìn)入了一個(gè)新的話題討論，那就是交易心理，做好了“方向損”，但是能否堅(jiān)持？你的心態(tài)是否能夠承受住中間過程的大幅波動？這就又回到了老生常談的市場會放大人性的弱點(diǎn)，貪婪，恐懼，僥幸全都一覽無余。這里和“止損”還有關(guān)系嗎？也許已經(jīng)不僅僅是否需要“止損”的討論了。

進(jìn)入10月以后，商品市場出現(xiàn)了難得一遇的大波動行情，似乎每天都有品種漲停跌停，這也許是狂歡的盛宴，也可能是瘋狂的屠戮，小編也提醒廣大投資者在近期要注意風(fēng)險(xiǎn)，“止損”與否？就看各位的理解了。