在股災(zāi)中“淘金” 創(chuàng)辦美國(guó)共同基金
1903年7月21日,羅伊?紐伯格出生在美國(guó)的康涅狄格州。十多歲時(shí),他的父母相繼去世,給他留下了價(jià)值3萬(wàn)美元的房產(chǎn)以及一些藍(lán)籌股股票,這成為他在股市上“淘金”的資本。 1929年3月,不到26歲的羅伊?紐伯格來到了華爾街,并打算在此謀求一席之地,不過他卻成了美國(guó)經(jīng)濟(jì)大蕭條的見證人。在大蕭條之前,羅伊?紐伯格將他的房地產(chǎn)第一抵押債券全部拋了出去,雖然它們?cè)?jīng)能給他帶來5.5%的年收益率。然后他又將這些資金全部投資到股票上。到1929年5月,他在股票投資上就賺了5000美元。但隨著經(jīng)濟(jì)大蕭條的爆發(fā),這5000美元很快就賠了進(jìn)去。這時(shí),羅伊?紐伯格發(fā)現(xiàn)美國(guó)無線電公司的股價(jià)也從最高的574美元跌落到不足500美元,并且該公司出現(xiàn)一股分裂成五股的資本分散轉(zhuǎn)移。當(dāng)時(shí),他認(rèn)為無線電這種產(chǎn)品不過是一種新型的工具,不太好用,沒有前景。當(dāng)分裂后的股票價(jià)格跌至100美元時(shí),他賣空了300股的無線電股,這正好等于他持有的3萬(wàn)美元市值的藍(lán)籌股。后來,無線電股票最低跌到了2美元一股,事實(shí)證明了羅伊?紐伯格當(dāng)時(shí)的決策是多么的明智。他利用無線電股票上的利潤(rùn)來彌補(bǔ)藍(lán)籌股票的損失。這是他第一次做套頭交易,使得他在經(jīng)濟(jì)大蕭條中存活下來。這不僅保住了他的資金,而且也增強(qiáng)了他在股市上做套頭操作的信心。 從1930年到1940年,羅伊?紐伯格一直在哈里—斯蒂格里茨公司工作,這10年的投資實(shí)踐讓他學(xué)會(huì)了要看到事物的本來面目,而不是只看到假象。他說,市場(chǎng)有它自己的規(guī)律,就像大海的波濤一樣,股市每隔幾個(gè)月就有一次變化,投資者只有絕對(duì)適應(yīng)不斷變化的波浪才能獲得勝利。 20世紀(jì)50年代,羅伊?紐伯格認(rèn)為共同基金是一個(gè)絕妙的、聰明的投資方式,把很多人的資金合并在一筆基金中,可以使小的投資者持有大公司的多種有價(jià)證券。但當(dāng)時(shí)共同基金有一個(gè)很大的缺陷,那就是8.5%的預(yù)付傭金。投資者在購(gòu)買第一筆基金之前,他就要先交納8.5%的傭金費(fèi),而這筆傭金費(fèi)直接落入基金促銷者的腰包里,這樣他的資金也就剩下了91.5%。 羅伊?紐伯格認(rèn)為預(yù)付傭金不利于建立信任感和鼓勵(lì)投資,因?yàn)檫@筆傭金不是付給經(jīng)營(yíng)基金的人或者做出投資決策的人,而是進(jìn)了基金銷售者的腰包,因此沒有必要預(yù)付傭金。他認(rèn)為,應(yīng)該有這樣的一種基金,它之所以贏利是因?yàn)樗芙o投資者帶來收益,而不是在開始時(shí)就收取一定的傭金。于是他想建立一種不收預(yù)付傭金的共同基金。這種做法在當(dāng)時(shí)是史無前例的。經(jīng)過不懈努力,1950年6月1日,羅伊?紐伯格的“保護(hù)者”共同基金公司成立,他建立了一種不收8.5%預(yù)付傭金的共同基金。雖然剛開始的時(shí)候,基金的發(fā)展速度緩慢,但后來人們終于意識(shí)到投資“保護(hù)者”基金是一項(xiàng)明智的選擇?!氨Wo(hù)者”共同基金公司最開始的規(guī)模只有15萬(wàn)美元,幾年后,基金的規(guī)模擴(kuò)張到100萬(wàn)美元。截至到2008年8月,該公司所管理的資金規(guī)模超過了2300億美元。 成功來自于對(duì)生活的好奇心
在94歲高齡的時(shí)候,紐伯格回顧了自己的一生,說:“我至今還記得自己有多厭惡我50歲的生日。50歲,半個(gè)世紀(jì)!那么老了!我那個(gè)時(shí)候比現(xiàn)在還老?,F(xiàn)在我每天仍去上班。對(duì)我而言,工作就是玩樂。在華爾街做交易激起了我的好奇心,我發(fā)現(xiàn)它特別有意思,特別令人興奮。我仍然喜歡掙錢,我希望你們也能掙到自己需要的錢,把它用于一個(gè)重要的目的——既能讓自己開心,又能幫助他人。我發(fā)現(xiàn)那才是生命的真正快樂?!?br/> 他沒有讀過大學(xué),也沒有上過商業(yè)學(xué)校。那么,他是如何獲得成功的呢?他說,“我的成功來自于對(duì)生活的好奇心,證券交易要求很高的直覺;而這種直覺需要你在生活中把自己視為一個(gè)學(xué)生去培養(yǎng)。在巴黎,也正是從那個(gè)時(shí)候起,我一直不斷地學(xué)習(xí),我研究人、研究生活,我觀察、我傾聽,并且閱讀書刊。我從來不認(rèn)為學(xué)習(xí)任何東西是浪費(fèi)時(shí)間?!?/strong> 紐伯格的一天“清單”
相對(duì)于股市中取得的優(yōu)異成績(jī),大家可能更關(guān)注紐伯格的長(zhǎng)壽秘訣。之前也有人問過紐伯格長(zhǎng)壽的秘訣,他的回答是,經(jīng)常從事“一種幾乎快被汽車滅絕的運(yùn)動(dòng)”——散步。按紐伯格的說法,他與他的父親只相處了12年。當(dāng)他父親在世時(shí),經(jīng)常引用本杰明?富蘭克林的格言教導(dǎo)他:早睡早起身體好。紐伯格年輕時(shí)就覺得這句話很有道理,現(xiàn)在他覺得更有道理了。 這是七禾網(wǎng)小編從網(wǎng)上找的一些資料,是關(guān)于紐伯格的一天生活,大家可以借鑒下。 紐伯格先生從不睡懶覺,每天早上5:30-6:00之間起床,起床后馬上做一些適度的鍛煉,然后再?zèng)_一個(gè)澡。接著打開美國(guó)有線電視新聞網(wǎng)(CNN)看早間新聞,掌握昨晚發(fā)生的新聞動(dòng)態(tài)。 7:00準(zhǔn)時(shí)吃飯,吃飯時(shí)設(shè)法讀完三份報(bào)紙:《紐約時(shí)報(bào)》、《華爾街日?qǐng)?bào)》以及《投資者商報(bào)》。如果未能讀完,那么后兩份報(bào)紙就會(huì)被帶到辦公室去讀。通常他會(huì)留下《紐約時(shí)報(bào)》回來再讀,其中周二的科學(xué)版會(huì)送給他的司機(jī),因?yàn)檫@位司機(jī)懂得許多關(guān)于科學(xué)的東西。 7:50-8:00之間——最遲到8:00,先生就到中央公園與朋友們一起散步。中央公園比第五大街風(fēng)小,適合散步。當(dāng)先生80歲的時(shí)候,還能走很長(zhǎng)的一段路。即使先生90多歲的時(shí)候,他還跟許多人一起散步。經(jīng)常與先生一起散步的有投資顧問艾爾?費(fèi)恩曼,老朋友阿貝?康納——先生認(rèn)為他是一個(gè)很好的人,真正的知識(shí)分子,成功的商人。他們一直散步到8:30左右,然后各自去自己的辦公室上班。8:45,到達(dá)辦公室,先生就打開電腦,準(zhǔn)備好面對(duì)新一天的挑戰(zhàn)。 每周三次(周一、周三和周五),下午17:00-17:45,他就在外面跟私人教練做運(yùn)動(dòng),在那45分鐘里,他做42節(jié)運(yùn)動(dòng)。有些一節(jié)會(huì)超過1分鐘,而有些則不到1分鐘。這項(xiàng)運(yùn)動(dòng)要花費(fèi)45美元,剛好1分鐘1美元,但是他認(rèn)為很值得。這是每個(gè)人都能做的簡(jiǎn)單運(yùn)動(dòng): 1、靠著椅子,一條腿提起,彎腰,踢腿。重復(fù)10次,再換另一條腿。 2、從椅子上站立坐下20次。 3、身體平躺在沙發(fā)上,雙手抱膝至胸部24次。 4、舉1-2公斤重的東西。 這四節(jié)練習(xí)與其他38節(jié)練習(xí)可以站著做,也可以躺著做,或者坐在椅子上做。他特別強(qiáng)調(diào),他要努力提高腿部力量,以便能走得快點(diǎn),走得遠(yuǎn)點(diǎn)。 成功投資十大原則
紐伯格認(rèn)為,投資切記盲目跟風(fēng),否則極容易成為市場(chǎng)待宰的羔羊。 一、了解自己 我認(rèn)為我本身的素質(zhì)適合在華爾街工作。當(dāng)我還是b? 奧特曼的買家時(shí),我把所有的股票轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金,又把現(xiàn)金轉(zhuǎn)換股票。對(duì)我來講,交易更多出于本能、天分和當(dāng)機(jī)立斷。它不像長(zhǎng)期投資需要耐心。在分析過各種紛亂交織的因素后,如果你能做出有利的決定,那么,你就是那種適合入市的人。測(cè)試一下你的性情、脾氣。 你是否有投機(jī)心理?對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)你是否會(huì)感到不安?你要百分之百地、誠(chéng)實(shí)地回答你自己。你做判斷時(shí)應(yīng)該是冷靜的、沉著的,沉著并不意味著遲鈍。有時(shí)一次行動(dòng)是 相當(dāng)迅速的。沉著的意思是根據(jù)實(shí)際情況做出審慎的判斷。如果你事先準(zhǔn)備工作做得好,當(dāng)機(jī)立斷是不成問題的。 如果你覺得錯(cuò)了,趕快退出來,股市不像房地產(chǎn)那樣需要很長(zhǎng)時(shí)間辦理手續(xù),才能改正。你是隨時(shí)可以從中逃出來的。你需要有較多的精力,對(duì)數(shù)字快速反應(yīng)的能力,更重要的是要有常識(shí)。你應(yīng)該對(duì)你做的事情有興趣。最初我對(duì)這個(gè)市場(chǎng)感興趣, 不是為了錢,而是因?yàn)槲也幌胼?,我想贏。投資者的成功是建立在已有的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上的。你最好在自己熟悉的領(lǐng)域進(jìn)行專業(yè)投資,如果你對(duì)知之甚少,或者根本沒有對(duì)公司及細(xì)節(jié)進(jìn)行分析,你最好還是離它遠(yuǎn)點(diǎn)。我沒有把錢放在海外投資上,因?yàn)槲也涣私夂M馐袌?chǎng),我?guī)缀鯖]有在國(guó)外證券市場(chǎng)上做過交易。我主要是在國(guó)內(nèi)投資。我的國(guó)際性投資也是通過本國(guó)公司進(jìn)行的。它們大部分是全球企業(yè),像IBM,它利潤(rùn)的一半來自海外。個(gè)性在現(xiàn)代技巧中扮演著十分重要的角色。比如指標(biāo)基金,期貨中的標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)及其他股票指數(shù)。怎樣選項(xiàng),這在現(xiàn)在要比20或30年之前占有更重要的位置。但我并不注重這一點(diǎn)。我只是有時(shí)在日常商品中做期貨交易。但我并不向個(gè)人投資者做這方面的建議。在你真正成為一名投資者之前,你也應(yīng)該檢查一下身體和精神是否合格。好的身體是你做出明智判斷的基礎(chǔ),不要低估它。 二、向成功的投資者學(xué)習(xí) 即使是成功的投資者,他們中的許多人也在本世紀(jì)末度過了一段艱難時(shí)期。我和他們中許多人交談過,其中只有一小部分人相信,1996年在股票一漲再漲的情況下,他們還能把握市場(chǎng)的形勢(shì)。 許多曾經(jīng)杰出的投資者在如今的市場(chǎng)中有過艱難的時(shí)期。然而無論怎樣,他們的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)在任何時(shí)候,尤其是20世紀(jì)90年代這個(gè)瘋狂的時(shí)代,對(duì)我們都有所啟發(fā)。 那些成功的投資者都通向成功。 洛威普萊斯看重新興工業(yè)增長(zhǎng)性,從而獲得成功;本?格雷厄姆尊重基本價(jià)值規(guī)律;沃倫?巴菲特則認(rèn)真地研究他在哥倫比亞大學(xué)學(xué)習(xí)時(shí)老師本?格雷厄姆教給他的經(jīng)驗(yàn);喬治?索羅斯把他的思想理論運(yùn)用于國(guó)際金融領(lǐng)域;吉米?羅杰斯發(fā)現(xiàn)了國(guó)防工業(yè)股票,并把自己的想法和分析告訴老板索羅斯――他們每個(gè)人都通過自己的方式取得了巨大的成功。 三、“羊市”思維 你可以學(xué)習(xí)成功的投資者 的經(jīng)驗(yàn),但不要盲目追隨他們。因?yàn)槟愕膫€(gè)性,你的需要與別人不同。你可從成功和失敗中吸取經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn),從中選擇適合你本身、適合周圍環(huán)境的東西。 個(gè)人投資者對(duì)一支股票的影響,有時(shí)會(huì)讓它上下浮動(dòng)10個(gè)百分點(diǎn),但那只是一瞬間,一般是一天,不會(huì)超過一個(gè)星期。這種市場(chǎng)即非牛市也非熊市。 我稱這樣的市場(chǎng)為“羊市”。有時(shí)羊群會(huì)遭到殺戮,有時(shí)會(huì)被剪掉一身羊毛。有時(shí)可以幸運(yùn)地逃脫,保住羊毛。 “羊市”與時(shí)裝業(yè)有些類似。時(shí)裝大師設(shè)計(jì)新款時(shí)裝,二流設(shè)計(jì)師仿制它,千千萬(wàn)成的人追趕它,所以裙子忽短忽長(zhǎng)。 不要低估心理學(xué)在股票中的作用,買股票的比賣股票的還要緊張,反之亦然。除去經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)學(xué)和證券分析因素外,許多因素影響買賣雙方的判斷,一次頭痛這樣的小事就會(huì)造成一次錯(cuò)誤的買賣。 在羊市中,人們會(huì)盡可能去想多數(shù)人會(huì)怎樣做。他們相信大多數(shù)人一定會(huì)排除困難找到一個(gè)有利的方案。這樣想是危險(xiǎn)的,這樣做是會(huì)錯(cuò)過機(jī)會(huì)的。設(shè)想大多數(shù)人是一機(jī)構(gòu)群體,有時(shí)他們會(huì)互相牽累成為他們自己的犧牲品。 四、堅(jiān)持長(zhǎng)線思維 注重短線投資容易忽略長(zhǎng)線投資的重要性。企業(yè)經(jīng)常投入大量資金,進(jìn)行長(zhǎng)線投資,當(dāng)然同時(shí)會(huì)有短期效應(yīng),如果短期效果占主導(dǎo)作用,那將危害公司的發(fā)展和前景。 獲利應(yīng)建立在長(zhǎng)線投資、有效管理、抓住機(jī)遇的基礎(chǔ)上。如果安排好這些,短線投資就不會(huì)占主要地位。 當(dāng)一支熱門股從小角度分析,它一個(gè)季度未完成任務(wù),市場(chǎng)的恐慌就會(huì)使得股價(jià)下跌。 五、及時(shí)進(jìn)退 什么時(shí)機(jī)可以入市購(gòu)買股票?什么時(shí)候適合賣出股票、在場(chǎng)外觀望?時(shí)機(jī)可能不能決定所有事情,但時(shí)機(jī) 可以決定許多事情。本來可能是一個(gè)好的長(zhǎng)線投資,但是如果在錯(cuò)誤的時(shí)間買入,情況會(huì)很糟。有的時(shí)候,如果你適時(shí)購(gòu)入一支高投機(jī)股票,你同樣可以賺錢。優(yōu)秀 的證券分析人可以不追隨市場(chǎng)大流而做得很好,但如果順潮流而動(dòng),操作起來就更簡(jiǎn)單些。 一位投機(jī)者或投資者經(jīng)常成功是因?yàn)椋麜?huì)在市場(chǎng)疲軟時(shí),投入大量資金買入,這樣可以用同樣的資金換得更多的股票。相反的,投資者會(huì)在強(qiáng)市中將股票高價(jià)賣出,賣出的股票雖然不多,卻能賺得很多錢。這條原則很簡(jiǎn)單。 把握有利時(shí)機(jī)一部分是靠直覺,一部分卻正相反。時(shí)機(jī)的選定要靠自己的獨(dú)立思維。在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中,升勢(shì)可能在跌勢(shì)中產(chǎn)生,衰退會(huì)從高潮開始。 直覺的重要是什么?偉大的經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅?塞繆爾森認(rèn)為,股市“在過去的三次大規(guī)模衰退中作過八次預(yù)告”,完全正確。所以,一時(shí)的直覺幾乎跟對(duì)證券的分析能力一樣重要。 時(shí)機(jī)是微妙的,又是很慎密的。如果在錯(cuò)誤的時(shí)間(正處于升勢(shì))做空頭,代價(jià)將是昂貴的。去問一問那些做理頓、電訊傳通、萊維茨家具、蒙摩雷克斯等股票空 頭的人,做得沒錯(cuò)但時(shí)機(jī)不對(duì),拋得太快。我認(rèn)識(shí)一個(gè)人,他在1929年夏天牛市最高點(diǎn)時(shí),因?yàn)樽隹疹^輸?shù)袅艘磺校钡角锾觳胖匦伦銎饋怼?/p> 牛市的時(shí)間一般比熊市長(zhǎng),牛市時(shí),股價(jià)增長(zhǎng)緩慢、不規(guī)則,可能比熊市更不規(guī)則。熊市則短促、劇烈動(dòng)蕩。但是市場(chǎng)終究是有一定規(guī)律的,股市很少連續(xù)超過6個(gè)月上升,也很少連續(xù)超過6個(gè)月下跌。 另外,有些投資者在看到虧損報(bào)告之后,只要有機(jī)會(huì)就立刻平倉(cāng)出局,而不對(duì)眼前的形勢(shì)做任何評(píng)估。十有八九,這種情況下賣出的股票實(shí)質(zhì)上是應(yīng)該買入而非賣 出的。在這種形勢(shì)下,人們首先學(xué)到的應(yīng)該是,市場(chǎng)不會(huì)理會(huì)個(gè)體行為。你購(gòu)買證券所出的價(jià)格沒有什么不可思的。人們?cè)谡J(rèn)識(shí)古怪的價(jià)格及價(jià)值重估理論時(shí)是相當(dāng) 困難的,而且不只是業(yè)余投資者認(rèn)識(shí)不到這一點(diǎn)。許多投資顧問相信應(yīng)該是公共事業(yè)股資上做長(zhǎng)期投資。但他們持有一支股票的時(shí)間過長(zhǎng)了,我認(rèn)為股票價(jià)格攀升至 一個(gè)偏高價(jià)位,不管它是為政府雇員、教師還是其他人設(shè)立的退休基金都鶯歌應(yīng)該賣掉它 當(dāng)一支股票在一個(gè)合理的價(jià)位被賣出時(shí),你唯一的問題是賣出時(shí)要交的稅款。人們總想逃稅,這是個(gè)大錯(cuò)誤,應(yīng)該立即付稅。 雖然股價(jià)還沒有到最高點(diǎn),但如果你獲利了,還是退出為好。伯納德?巴魯克是能最好把握時(shí)機(jī)的投資者,他的哲學(xué)是,只求做好但不貪婪。他從不等最高點(diǎn)和最低點(diǎn)。他在弱市中買,在強(qiáng)市中賣。他提倡早賣。我們的公司很榮幸,他晚年的時(shí)候,他成為我們的客戶。 在有的時(shí)期,普通股票是最好的投資,但是在另一時(shí)期,也許房地產(chǎn)業(yè)是最好的。任何事情都在變,人們也要學(xué)會(huì)變。我完全不信會(huì)存在一個(gè)永久不變的產(chǎn)業(yè)。 六、認(rèn)真分析公司狀況 必須認(rèn)真研究公司的管理狀況、領(lǐng)導(dǎo)層、公司業(yè)績(jī)以及公司目標(biāo),尤其需要認(rèn)真分析公司真實(shí)的資產(chǎn)狀況,包括:設(shè)備價(jià)值及每股凈資產(chǎn)。這個(gè)概念在世紀(jì)初曾被廣泛重視,但這之后幾乎被遺忘了。 公司的分紅派息也十分重要,需要加以考慮。如果它的分配方案是適當(dāng)?shù)模墓蓛r(jià)可以更上一個(gè)臺(tái)階。如果公司分出90%的利潤(rùn),注意,這是一個(gè)危險(xiǎn)的信號(hào),下一次就不會(huì)分了;如果公司只分出 10%的利潤(rùn),這也是一個(gè)警報(bào),一般公司的分配方案是分出40%~60%的利潤(rùn)。許多公共事業(yè)的股票的分紅比率還會(huì)更大些。 許多投資機(jī)構(gòu)并不真的重視分紅,但個(gè)人投資者卻把分紅作為擴(kuò)大收入的一種重要方法。 什么是成長(zhǎng)性股票?它的聰明的追隨者在公司發(fā)展初期就發(fā)現(xiàn)了它潛在的價(jià)值。但一般情況下,公司是在成熟后,其品牌才會(huì)被認(rèn)知的。成長(zhǎng)是緩慢的,個(gè)人和機(jī)構(gòu)依然購(gòu)買它的股票是因?yàn)槿藗兊念A(yù)測(cè)比較切合實(shí)際。 人們對(duì)假定的增長(zhǎng)花費(fèi)了太多的精力。而這就是不考慮經(jīng)濟(jì)的衰退、戰(zhàn)爭(zhēng)的爆發(fā)、政府對(duì)成長(zhǎng)指數(shù)的重新評(píng)估及成長(zhǎng)指數(shù)自身的變化。 一支股票的市盈率很少保持在15倍左右,因?yàn)槿藗儗?duì)公司前景的預(yù)計(jì)會(huì)高過這種市盈的價(jià)格――這種想法不一定正確。我們知道會(huì)有例外,但意外的機(jī)會(huì)只有1%。所以這種奇想影響著你,使人在高市盈率時(shí)花高價(jià)買入股票。 我對(duì)績(jī)優(yōu)公司超出10~15倍市盈率一倍的市盈率是接受的。而它們中許多市盈率只在6~10倍之間,這樣對(duì)我們雙方都有利。 如果你能控制一定公司的整體市價(jià),你就可以從中獲得更多的利潤(rùn)。 七、不要陷入情網(wǎng) 在這個(gè)充滿冒險(xiǎn)的世界里,因?yàn)榇嬖谥S多可能性,人們會(huì)癡迷于某種想法、某個(gè)人、某種理想。最后能使人癡迷的恐怕就算股票了。但它只是一張證明你對(duì)一家企業(yè)所有權(quán)的紙,它只是金錢的一種象征。 熱愛一支股票是對(duì)的,但當(dāng)它股價(jià)偏高時(shí),還是別人去熱愛比較好。 八、投資多元化,但不做套頭交易 套頭交易就是對(duì)一些股票做多頭,對(duì)另一些股票做空頭。 專業(yè)人士在日常的市場(chǎng)利用套頭交易回避風(fēng)險(xiǎn),有時(shí)新入市做套頭交易只是一場(chǎng)賭博。我不贊成這樣做。但也沒有法律禁止它。 套頭交易的確是現(xiàn)代股票的一項(xiàng)變革,一個(gè)世紀(jì)以前當(dāng)你從紐約和倫敦市場(chǎng)購(gòu)買同一種股票時(shí),城市間的差價(jià)只是些微的。專家們從一個(gè)市場(chǎng)買進(jìn)一只股票,又在另一個(gè)市場(chǎng)上賣掉它,雖然賺錢很少,但還是有盈利的。 獲利及風(fēng)險(xiǎn)因素與當(dāng)今股市相比較而言是低的。但是相信我,當(dāng)今股市相當(dāng)有風(fēng)險(xiǎn)。 如果你堅(jiān)持做套頭交易,而且確信有經(jīng)驗(yàn)可以幫助你,記住要使它多元化,要統(tǒng)觀全局,確信你的法則是正確的。如果要使你的投資多元化,你就要盡量增加你的收入,如資金。 九、觀察周圍環(huán)境 我所說的環(huán)境是指市場(chǎng)走向和整個(gè)世界環(huán)境。你需要變通我給你的那些模式,以適應(yīng)你所在的市場(chǎng)的運(yùn)作。 在市場(chǎng)的評(píng)估中,應(yīng)多關(guān)注百分比的變化而不是數(shù)量。下跌100個(gè)點(diǎn)雖然波動(dòng)很大,但它可能只是指數(shù)的2%。 關(guān)注市場(chǎng)可以使我發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)何時(shí)開始衰退,又何時(shí)開始復(fù)蘇。這也是經(jīng)常給投資者以機(jī)會(huì),使他們有機(jī)會(huì)投資到所謂保守的方面,如短期無息國(guó)庫(kù)債券、長(zhǎng)期國(guó)庫(kù) 債券、國(guó)庫(kù)券。短期無息國(guó)庫(kù)債券是大投資者主要的投資方向,它比任何一項(xiàng)投資都有保險(xiǎn),比把錢放在枕頭里還安全。你不需要經(jīng)濟(jì)學(xué)家告訴你怎樣研究利率,沒 有什么能比預(yù)測(cè)市場(chǎng)的走勢(shì)更為重要的。利率的走勢(shì)也是如此,長(zhǎng)期利率的低迷,比任何其他事實(shí)都能說明經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的嚴(yán)峻。 一般情況下,如果短期和長(zhǎng)期利率開始上升,這是在告訴股票投資者:升勢(shì)來了。 股票不分季節(jié),按照日歷投資是沒有必要的。記住,對(duì)投資者來講,任何時(shí)候都是冒險(xiǎn)的。對(duì)享受人生和享受投資快樂的人來說,季節(jié)雖多變,但機(jī)會(huì)隨時(shí)都有。 十、不要墨守陳規(guī) 根據(jù)形勢(shì)的變化改變自己的思維方式是有必要的。我的觀點(diǎn)是,你應(yīng)該主動(dòng)根據(jù)經(jīng)濟(jì)、政治因素的變化而變化。至于技術(shù)上,有時(shí)我們可以控制,但有時(shí)卻是在我們控制之外的。 我擅長(zhǎng)做熊市思維,我與樂觀者們唱反調(diào)。但是,如果大多數(shù)人有悲觀情,我就與之相反做牛市思維;反之亦然,我同時(shí)做套頭交易。
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