股指：股指階段性高點將近，小心為上

1、股指期貨行情

11月29日，三大期指小幅低開，IF、IH盤中震蕩走高，臨近尾盤有所拉升，最終錄得長陽線，IC震蕩偏弱，尾盤小幅跳水，最終收跌。主力IF1612合約收3561.60 ，上漲29.80 點（0.84%），成交量為12071手，持倉量為34310手；主力IH1612合約2445.00 ，上漲41.60 點（1.73%），成交量為5902手，持倉量為20927手；主力IC1612合約收6556.80 ，下跌42.00 點（0.64%），成交量7785手，持倉24336手。IF總成交量為14067手，總成持倉量為41224手，成交持倉比為0.34 ；IH總成交量為6989手，總成持倉量為25959手，成交持倉比為0.27 ；IC總成交量為9299手，總成持倉量為34244手，成交持倉比為0.00。

2、股指期貨價差分析

股指期貨當(dāng)月合約的期現(xiàn)負(fù)價差明顯縮窄，其中IH相對現(xiàn)貨開始升水。IF當(dāng)月合約與滬深300指數(shù)的期現(xiàn)價差為-2.44，價差與現(xiàn)貨價格比-0.07 %；IH主力與上證50指數(shù)的期現(xiàn)價差為3.4，價差與現(xiàn)貨價格比為0.14 %； IC主力與中證500指數(shù)的期現(xiàn)價差為-64，價差與現(xiàn)貨價格比為-0.98%。

3、主力持倉分析 

主力持倉方面，主力合約以減倉為主，IF、IC主力多頭減倉幅度大于主力空頭，表現(xiàn)為凈空，IH主力多頭減倉幅度小于主力空頭，表現(xiàn)為凈多。具體看，IF1612合約前二十大多頭減倉666手，前二十大空頭減倉578手，新增多單與新增空單之差為-88手；IH1612合約前二十大多頭手增倉464，前二十大空頭手增倉248，新增多單與新增空單之差為216手；IC1612合約前二十大多頭減倉353手，前二十大空頭減倉228手，新增多單與新增空單之差為-125手。

結(jié)論及投資建議

全球股市漲跌不一，對股指影響不大；三大期指小幅低開，IF、IH盤中震蕩走高，臨近尾盤有所拉升，最終錄得長陽線，IC震蕩偏弱，尾盤小幅跳水，最終收跌，期現(xiàn)負(fù)價差明顯縮窄，其中IH相對現(xiàn)貨開始升水，IF、IC主力多頭減倉明顯，IH主力空頭減倉明顯；周二股指在中字頭建筑股拉動下終于沖上3300點，但已顯疲態(tài)，受商品價格大幅下跌影響，有色、黑色等周期股出現(xiàn)較大程度回調(diào)，創(chuàng)業(yè)板亦出現(xiàn)一定程度下跌；昨夜夜盤商品繼續(xù)大幅下跌，今日對股市恐造成較大程度的拖累；10月以來股指在整體流動性縮緊的情況下不斷攀升，主要是由于在商品價格不斷躥高的情況下，對于企業(yè)盈利回升的預(yù)期超過了對于利率上升的預(yù)期，體現(xiàn)在資金面上就是股市微觀流動性的改善對沖掉了宏觀流動性縮緊的影響，當(dāng)商品價格上漲停滯，甚至下跌的時候，流動性風(fēng)險有可能成為主邏輯；當(dāng)前股市資金面的利好，主要來自于險資的不斷舉牌，預(yù)計舉牌將持續(xù)到今年年底，但需要注意的是12月份定增解禁規(guī)模較大，套現(xiàn)需求一直在提高，人民幣貶值環(huán)境也沒有改變，上證3300點以上壓力較大，股指多方已經(jīng)到了收獲期，建議波段操作者當(dāng)前以保存前期收益為主，逢高減倉落袋為安。