11月28日，中國煤炭市場網(wǎng)（CCTD）秦皇島港5500大卡動力煤現(xiàn)貨價格報收672元/噸，比11月25日下跌6元/噸。此前公布的最新一期的環(huán)渤海5500大卡動力煤價格指數(shù)為601元/噸（11月23日），環(huán)比上周回落3元/噸，連續(xù)3周回落，結(jié)束了此前連續(xù)18周上漲的局面。

總的來看，近期煤炭價格回落，是多重因素共同作用的結(jié)果。從供給端看，部分重點產(chǎn)煤地區(qū)和企業(yè)煤炭產(chǎn)量有所增加，環(huán)比穩(wěn)步增長。10月份，全國主要煤炭產(chǎn)地產(chǎn)量明顯增加，其中，山西、陜西煤炭產(chǎn)量環(huán)比分別增長9.7%和11.6%；重點產(chǎn)煤企業(yè)增長態(tài)勢明顯，其中，神華集團、中煤集團、陽煤集團產(chǎn)量環(huán)比分別增長10.5%、23.6%和44.8%。

近日，國家有關(guān)部門進一步明確所有具備安全生產(chǎn)條件的生產(chǎn)煤礦，在采暖季結(jié)束以前都恢復330個工作日生產(chǎn)。隨著政策措施逐步落實到位，神華、中煤兩家中央企業(yè)和山西、內(nèi)蒙古、陜西三省安全高效先進產(chǎn)能持續(xù)釋放，11月份可再增加產(chǎn)量2000萬噸以上，12月份可增加2700萬噸以上。

同時，隨著近期煤炭現(xiàn)貨價格逐步回落，作為未來煤價走勢的反映，動力煤期貨也已出現(xiàn)較大幅度回調(diào)，11月28日鄭州商品交易所動力煤主力合約收盤價為611.2元/噸，比前期高點低70.4元/噸。隨著煤炭現(xiàn)貨、期貨價格雙雙回落，社會預期發(fā)生明顯變化，部分煤炭流通商預計未來煤價會進一步回落，前期囤貨的拋售量明顯上升，增加了市場上的煤炭供應(yīng)量。

從運力保障看，10月份，全國鐵路煤炭運量1.71億噸，同比增長6.6%，增速比上月提高4.6個百分點，是今年以來連續(xù)第二個月正增長，其中，內(nèi)蒙古等地鐵路煤炭運量增幅在20%以上。11月上中旬，全國鐵路煤炭裝車同比增長8.8%，煤炭運量同比增長9.8%。隨著全國鐵路煤炭日均裝車數(shù)進一步增加，下一步煤炭運量仍將呈增長態(tài)勢。

在鐵路部門大力搶運煤炭的情況下，秦皇島港口存煤持續(xù)增加。截至11月22日，秦皇島港存煤高達658萬噸，同比增長5.8%，比9月6日的低點增加1.75倍。盡管隨著近日煤炭下水量快速增加，港口煤炭庫存略有下降，但目前仍保持在640萬噸以上水平，扭轉(zhuǎn)了去年12月以來同比持續(xù)下降的局面。

在公路和水路運輸方面，鄂爾多斯煤炭公路運價指數(shù)在上周大幅下跌基礎(chǔ)上繼續(xù)回落，11月25日，長途汽運平均價格為每百公里34元/噸，比上周下降5.6%；短途汽運平均價格比上周下降7.5%。山西、陜西多地煤炭公路運價也明顯走低。煤炭水運價格快速回落。11月25日，海運煤炭價格指數(shù)（OCFI）為1092.86點，環(huán)比上周下跌0.9%，這是在此前兩周環(huán)比分別下跌4.7%和9.3%基礎(chǔ)上的連續(xù)第三周下跌。

從需求側(cè)看，煤電雙方中長期合同一再擴面，穩(wěn)定預期效應(yīng)明顯。11月上中旬，神華集團、中煤集團已先后與華電集團、國電投集團、華能集團、大唐集團、國電集團等五大發(fā)電集團以535元/噸的基礎(chǔ)價簽訂了2017年電煤中長期合同，且從今年12月1日起開始執(zhí)行，這五大發(fā)電集團總裝機容量、火電量、電煤消耗量目前均占全國的44%左右，起到了積極的示范帶動作用。此后，同煤、伊泰、粵電、浙能等地方企業(yè)也積極跟進。近日，河南省屬三大骨干煤炭企業(yè)也與統(tǒng)調(diào)發(fā)電廠簽訂2017-2019年電煤購銷協(xié)議。河北省屬冀中能源、開灤兩大煤業(yè)集團已與中央發(fā)電集團河北分公司及省內(nèi)其他主要發(fā)電企業(yè)就簽中長期協(xié)議達成一致。山西、內(nèi)蒙古、山東、陜西和貴州等省區(qū)地方政府部門也在積極協(xié)調(diào)煤炭、電力企業(yè)，盡快參照中央重點煤電企業(yè)簽訂中長期合同。

隨著鐵路運量增加和公路運價下降，以及煤電雙方中長期合同擴面的帶動下，煤炭生產(chǎn)企業(yè)庫存不斷向用戶轉(zhuǎn)移，電廠存煤明顯回升。

11月17日，全國統(tǒng)調(diào)電廠存煤達到1.05億噸，比8月份低點增長17.4%，可用22天，達到近3年可用天數(shù)的平均水平。11月27日，重點電廠存煤6871萬噸，比8月26日低點增長43.1%。預計近日全國重點電廠庫存將繼續(xù)攀升，可有效保障迎峰度冬期間發(fā)電和供暖用煤需求。

此外，近來，有關(guān)方面采取措施優(yōu)化電力運行方式，多發(fā)水電、核電、風電等清潔能源來緩解部分地區(qū)煤電偏緊問題。國家電網(wǎng)近期安排直調(diào)水電、黃河上游梯級和四川水電增發(fā)，水庫水位比原計劃增加消落1-2米；南方電網(wǎng)安排云南水電最大能力送出。從全國來看，11月、12月，水電發(fā)電量安排779億千瓦時和669億千瓦時，均高于去年同期；核電安排190億千瓦時和195億千瓦時，同比分別增長31%和33.6%。清潔能源多發(fā)滿發(fā)，有效緩解部分地區(qū)電煤緊張局面，也促進了煤炭現(xiàn)貨價格的回落。