昨日歐佩克達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議，油價(jià)飆升，國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)受提振，瀝青大幅反彈。黑色系盤(pán)中大漲，熱卷漲幅一度達(dá)到6%。

截止中午收盤(pán)，熱卷漲5.72%，瀝青漲4.55%，螺紋漲3.22%，鄭煤、鐵礦、滬錫、焦炭、膠板漲超2%。跌幅方面，滬金跌1.18%，滬鉛跌1.13%。

減產(chǎn)協(xié)議達(dá)成油價(jià)暴漲 瀝青大幅反彈

外盤(pán)市場(chǎng)上，昨日，OPEC八點(diǎn)來(lái)首次達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議，將減產(chǎn)約120萬(wàn)桶/日，新的產(chǎn)量目標(biāo)為 3250 萬(wàn)桶/日，于明年 1 月起實(shí)施，有效期為六個(gè)月。此前存在嚴(yán)重分歧的 OPEC 三大產(chǎn)油國(guó)沙特、伊拉克、伊朗，在經(jīng)歷多輪談判后終于達(dá)成一致，同意分別減產(chǎn)至 1005.8 萬(wàn)桶/日、435.1 萬(wàn)桶/日、379.7 萬(wàn)桶/日，而印尼因仍在進(jìn)口石油被暫停 OPEC 成員國(guó)身份。此外，非 OPEC 產(chǎn)油國(guó)同意在12月開(kāi)會(huì)，總削減量預(yù)計(jì)為 60 萬(wàn)桶/日，其中俄羅斯承諾減產(chǎn) 30 萬(wàn)桶/日。

瀝青市場(chǎng)上，國(guó)內(nèi)主要煉廠瀝青裝置開(kāi)工率為57%，遼河石化因原料問(wèn)題關(guān)停一套瀝青生產(chǎn)裝置，盤(pán)錦北燃、克拉瑪依等煉廠瀝青生產(chǎn)負(fù)荷有所下降，使國(guó)內(nèi)主要煉廠裝置開(kāi)工率大幅下跌。

昨日中石化部分煉廠上調(diào)瀝青出廠價(jià)格，漲幅在 20-100 元/噸，需求方面，現(xiàn)階段南方西南、華南等地道路趕工需求釋放較為平穩(wěn)，支撐南方多數(shù)煉廠出貨；而北方在低溫影響下，僅有少數(shù)道路收尾項(xiàng)目仍堅(jiān)持在中午時(shí)間段施工，市場(chǎng)多靠焦化及船燃需求支撐，南北方需求差異化明顯。

整體來(lái)看，需求下滑，南方地區(qū)需求的釋放仍然對(duì)價(jià)格形成支撐，同時(shí)油價(jià)反彈構(gòu)成短期支撐。截止中午收盤(pán)，瀝青主力1706合約在原油暴漲帶動(dòng)下大幅上漲，報(bào)2342元/噸，漲幅達(dá)4.55%。

鋼材產(chǎn)量或持續(xù)減少 螺紋鋼有望回歸漲勢(shì)

11月以來(lái)，鐵礦石期貨價(jià)格大幅上漲，現(xiàn)貨價(jià)格也隨之上漲，普氏62%品位價(jià)格指數(shù)從10月31日的64.7美元/噸攀升至11月14日的80.4美元/噸，但80美元/噸大大超過(guò)了鋼廠的心理價(jià)位。隨著鐵礦石期貨連續(xù)下跌，普氏62%品位價(jià)格指數(shù)也回落至72美元/噸。然而，我國(guó)有85%的鐵礦石需要進(jìn)口，當(dāng)美元相對(duì)于人民幣開(kāi)始持續(xù)走高時(shí)，對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格起到了有力支撐。同時(shí)，螺紋鋼價(jià)格持續(xù)上漲也使鋼廠愿意接受高價(jià)礦，尤其是近期供給偏緊的高品位礦。

11月28日，普氏62%品位價(jià)格指數(shù)反彈至80.83美元/噸，比10月底大幅上漲了16.1美元/噸，一個(gè)月漲幅達(dá)25%。目前北方港口的現(xiàn)貨鐵礦石折合期貨基準(zhǔn)價(jià)約為705元/噸，比鐵礦石1701合約升水80元/噸。后期來(lái)看，美元相對(duì)強(qiáng)勢(shì)有望持續(xù)，加上期貨大幅貼水，鐵礦石有望維持偏強(qiáng)格局，這也將支撐螺紋鋼回歸上漲格局。

9月下旬起，鐵礦石、焦炭、焦煤等原料不斷漲價(jià)，鋼廠生產(chǎn)成本大幅提高，近半鋼廠由盈轉(zhuǎn)虧。據(jù)上海鋼聯(lián)的調(diào)查，11月下旬，只有53%的鋼廠仍有盈利，不少鋼廠每生產(chǎn)1噸螺紋鋼虧損超過(guò)200元。虧損加劇打擊了鋼廠的生產(chǎn)熱情，對(duì)高爐進(jìn)行檢修的鋼廠數(shù)量開(kāi)始增多，上海鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)的163家鋼廠在11月中旬的平均高爐開(kāi)工率降至76.8%。

此外，河北唐山連續(xù)多次發(fā)布短期限產(chǎn)政策，到2017年3月15日為止，鋼鐵、焦化等重點(diǎn)行業(yè)都將實(shí)行錯(cuò)峰停產(chǎn)；河南、山西等省也紛紛推出多項(xiàng)治污措施；石家莊宣布，到今年年底鋼鐵等七大行業(yè)全部停產(chǎn)。從我國(guó)目前的天氣情況來(lái)看，霧霾仍相當(dāng)嚴(yán)重，這意味著后期鋼材產(chǎn)量有望持續(xù)減少，對(duì)螺紋鋼現(xiàn)貨帶來(lái)有力支撐。

綜合以上分析，12月是螺紋鋼的傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，但鋼廠不斷限產(chǎn)，鋼材產(chǎn)量減少，庫(kù)存處于低位，并且焦炭、焦煤、鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格強(qiáng)勢(shì)，為鋼廠提供有力的成本支撐。雖然房貸收緊以及螺紋鋼期貨實(shí)施交易限額制度，短期會(huì)令螺紋鋼期貨有所回調(diào)，但中期仍將振蕩上行。