12月的第一個(gè)交易日，商品期貨市場(chǎng)一掃昨日陰霾，大面積飄紅。其中，黑色系及能化板塊成反彈主力。午后熱卷觸漲停，鐵礦、螺紋午后直線拉漲近5%，動(dòng)力煤補(bǔ)漲近4%。化工品普遍走強(qiáng)，瀝青勁升逾4%領(lǐng)漲。有色金屬大面積飄紅，滬銅收高近2%，但前期強(qiáng)勢(shì)品種白糖繼續(xù)回調(diào)。

截止下午收盤(pán)，熱卷漲幅6.55%，鐵礦漲5.12%，螺紋漲4.84%，瀝青漲4.64%，鄭煤漲3.78%，滬錫漲3.24%，大豆、滬銅、PP、錳硅、甲醇、鄭麥、焦炭、滬鋁、鄭油、玻璃均漲超1%。跌幅方面，菜籽跌1.15%，硅鐵跌1.06%，滬金跌0.76%,滬鉛跌0.61%，滬鋅跌0.52%。十年國(guó)債期貨再遭下挫跌0.64%，五債跌0.34%。

最新出爐的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)超預(yù)期，加上隔夜市場(chǎng)國(guó)際油價(jià)大漲，大幅提振了今日國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)人氣。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，11月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為51.7%，環(huán)比上升0.5個(gè)百分點(diǎn)，延續(xù)上行走勢(shì)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，該數(shù)據(jù)表明目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行較為穩(wěn)定，供給側(cè)改革的正面效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)，對(duì)商品市場(chǎng)形成利好支持。

炒作資金興風(fēng)作浪 黑色系大跌又逢大漲

黑色市場(chǎng)近期走勢(shì)較為任性，周三跌停后今日掉頭暴漲，市場(chǎng)參與者就像在巨浪中的一艘小船，說(shuō)翻就翻。這種暴漲暴跌本身也體現(xiàn)了市場(chǎng)本身就充滿矛盾性，今年牛市行情是由供給端發(fā)起并保持黑色強(qiáng)勢(shì)，目前供需雙弱的情況下市場(chǎng)對(duì)后市走勢(shì)出現(xiàn)迷茫，伴隨近期市場(chǎng)資金緊張和宏觀政策發(fā)布等變數(shù)的加入，導(dǎo)致大量資金進(jìn)出，行情也就隨之暴漲暴跌。

鋼聯(lián)期貨分析，炒作資金仍在興風(fēng)作浪，鋼材期貨市場(chǎng)仍處于大漲大跌的過(guò)山車行情，短期內(nèi)期貨市場(chǎng)將繼續(xù)呈現(xiàn)震蕩反復(fù)行情。受期貨市場(chǎng)影響，短期現(xiàn)貨市場(chǎng)也將呈現(xiàn)漲跌互現(xiàn)，寬幅震蕩格局。

華泰期貨分析，短期黑色產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)品種價(jià)格將維持振蕩上行趨勢(shì)：成材市場(chǎng)有鋼廠減產(chǎn)和貿(mào)易商冬儲(chǔ)的利多，原料市場(chǎng)有供應(yīng)偏緊和人民幣貶值的利多。不過(guò)，對(duì)于多頭來(lái)說(shuō)，近期需要警惕樓市調(diào)控政策加碼以及房地產(chǎn)施工進(jìn)入淡季的影響。

國(guó)債期貨繼續(xù)重挫 十債跌0.64%五債跌0.34%

今天國(guó)債期貨在午盤(pán)后加速探底，盤(pán)中跌幅再至0.7%，截止收盤(pán)，十債跌0.64%，五債跌0.34%。

對(duì)于本輪期債連續(xù)暴跌的態(tài)勢(shì)，目前悲觀情緒占據(jù)主流。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，資金價(jià)格持續(xù)高企，讓金融機(jī)構(gòu)負(fù)債成本壓力逐步提升，從而壓縮了杠桿資金持續(xù)進(jìn)入債市。多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)和貨幣是影響債市的兩大邏輯。而資金面的緊張也成為了此次國(guó)債出現(xiàn)暴跌的“禍?zhǔn)住薄?/p>

國(guó)泰君安固定收益部董事總經(jīng)理周文淵在接受記者采訪時(shí)表示，從國(guó)內(nèi)分析來(lái)看，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)預(yù)期帶來(lái)的物價(jià)上行壓力和央行政策的邊際收緊，對(duì)債市形成了沖擊。目前債市理財(cái)資金面臨收縮壓力，也給市場(chǎng)帶來(lái)壓力。

九州證券研報(bào)報(bào)告認(rèn)為，11月PMI庫(kù)存較上月繼續(xù)下行，表明工業(yè)企業(yè)仍然處于去庫(kù)存階段，未來(lái)補(bǔ)庫(kù)存空間仍然非常巨大，經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步回暖可期。長(zhǎng)期看好中國(guó)股市健康牛，對(duì)于債券市場(chǎng)長(zhǎng)期看空，2017年10年期國(guó)債中樞將上行至3.1%。對(duì)于短期債市而言，資金面極端緊張是主導(dǎo)因素，如果資金面有所緩和則債券收益率有短期下行可能，但這無(wú)法改變債券收益率中樞在未來(lái)幾個(gè)月的長(zhǎng)期上行趨勢(shì)。

此外，央行連續(xù)兩日凈投放，Shibor連續(xù)第16個(gè)交易日全線上漲，其中隔夜shibor接近年內(nèi)最高點(diǎn)，報(bào)2.3250%，上漲0.90個(gè)基點(diǎn)。3個(gè)月shibor報(bào)3.0556%，上漲1.98個(gè)基點(diǎn)，連漲31個(gè)交易日，創(chuàng)2010年12月底來(lái)最長(zhǎng)連漲周期。中國(guó)2026年到期、票息2.74%國(guó)債成交收益率升至3.01%，為近半年來(lái)首現(xiàn)，資金面偏緊或持續(xù)到春節(jié)前。