OPEC成員國(guó)在11月30日達(dá)成8年來(lái)首個(gè)減產(chǎn)協(xié)議，該組織同意從2017年1月1日開(kāi)始每日減產(chǎn)約120萬(wàn)桶原油。此協(xié)議達(dá)成后，國(guó)際原油價(jià)格大漲10%以上，每桶價(jià)格超過(guò)50美元。但能源市場(chǎng)的逆轉(zhuǎn)并未給其他商品帶來(lái)提振，外盤投機(jī)基金近日開(kāi)始減持大豆多單，新季美豆產(chǎn)量及庫(kù)存上升的預(yù)期，以及南美大豆的順利播種都在給豆類施加壓力。

美豆種植面積再增長(zhǎng)

11月28日，USDA首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家辦公室發(fā)布2017/2018年度主要農(nóng)作物供需及產(chǎn)量情況的首份展望報(bào)告。雖然這份報(bào)告完全使用數(shù)據(jù)模型預(yù)測(cè)作物的種植面積以及單產(chǎn)，但是依然引起了一些市場(chǎng)討論。

USDA在這份報(bào)告中預(yù)計(jì)，2017/2018年度玉米和小麥的種植面積均將縮減，但是大豆種植面積依然會(huì)持續(xù)增長(zhǎng)，美豆“天量”供應(yīng)的情形極有可能在下一種植年度再現(xiàn)。根據(jù)這份報(bào)告的預(yù)估，2017/2018市場(chǎng)年度美國(guó)大豆種植面積將升至8550萬(wàn)英畝，高2016/2017市場(chǎng)年度的8370萬(wàn)英畝。而美玉米種植面積預(yù)計(jì)將為9000萬(wàn)英畝，較2016/2017年度減少450萬(wàn)英畝。

USDA的最新供需報(bào)告中，2016/2017年度美豆單產(chǎn)已經(jīng)被提至52.5蒲/英畝，產(chǎn)量預(yù)估為43.61億蒲，結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存則上修至4.80億蒲。若這一預(yù)測(cè)得以實(shí)現(xiàn)，將達(dá)到美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存歷史紀(jì)錄的第三高位。如果2017/2018年度美豆種植面積繼續(xù)增加，并且能維持當(dāng)前的單產(chǎn)水平，上市之后對(duì)豆類商品的價(jià)格沖擊無(wú)疑是巨大的。雖然市場(chǎng)的消化能力值得期待，但是就價(jià)格的上漲空間來(lái)說(shuō)，必將會(huì)受到一定限制。

南美播種順利

除了美豆增產(chǎn)預(yù)期對(duì)近期豆類商品施壓之外，南美大豆產(chǎn)區(qū)天氣情況的改善也在令價(jià)格承壓。

巴西中部和東部產(chǎn)區(qū)持續(xù)受到充裕降雨。雖然南部產(chǎn)區(qū)在11月中旬降雨有限，但是近期情況預(yù)計(jì)將會(huì)改善。巴西大豆主產(chǎn)區(qū)馬托格羅索州大豆播種已經(jīng)完成97.6%，而且大部分作物的生長(zhǎng)情況都為好或者極好。第二大產(chǎn)區(qū)帕拉納州目前大豆種植進(jìn)度為95%，而且98%的已種大豆都處于良好的生長(zhǎng)狀態(tài)。但是巴西南部一些產(chǎn)區(qū)的情況依然有待觀察，雖然未來(lái)一段時(shí)間存在降雨預(yù)期，但是包括南馬托格羅索州的部分地區(qū)已經(jīng)25—30天都沒(méi)有出現(xiàn)降雨，大豆產(chǎn)量可能受到影響。

阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)近期的天氣情況也有所改善，農(nóng)民正抓緊時(shí)間加快播種大豆。布宜諾斯艾利斯谷物交易所公布的數(shù)據(jù)顯示，目前阿根廷大豆的播種進(jìn)度為33.7%，往年的平均播種進(jìn)度則為40%。其中，核心產(chǎn)區(qū)的大豆生長(zhǎng)情況最佳，這些地區(qū)的大豆播種已經(jīng)完成60%—70%。

國(guó)內(nèi)供需結(jié)構(gòu)改善

近期美豆出口消息不斷，推動(dòng)價(jià)格漲至高位。但隨著一波行情基金多頭獲利了結(jié)，USDA進(jìn)一步上調(diào)新季美豆播種面積，以及南美大豆順利播種等情況出現(xiàn)，美豆價(jià)格高位回落。國(guó)內(nèi)豆粕受此影響，價(jià)格承壓下跌。但是目前國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存水平低，現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊，價(jià)格明顯抗跌。下游飼料商對(duì)此普遍持觀望態(tài)度，部分逢低適量補(bǔ)庫(kù)。

根據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，2016年12月國(guó)內(nèi)主要油廠進(jìn)口大豆到港量共122船，共計(jì)約769萬(wàn)噸，較11月預(yù)期增加約54萬(wàn)噸。隨著大豆集中大量到港，油廠的壓榨量持續(xù)增加，豆粕庫(kù)存將會(huì)穩(wěn)步回升，供應(yīng)偏緊的狀態(tài)將得到緩解，12月中后旬豆粕現(xiàn)貨價(jià)格或許出現(xiàn)回調(diào)。但短期運(yùn)輸壓力依然存在，現(xiàn)貨補(bǔ)庫(kù)緩慢的現(xiàn)狀還將持續(xù)，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格仍將維持高位振蕩。