小編說

近年來(lái)，我國(guó)債券市場(chǎng)規(guī)模迅速擴(kuò)大，投資者參與債券投資的熱情高漲，但隨著經(jīng)濟(jì)下行壓力的加大，債券違約風(fēng)險(xiǎn)事件逐漸多發(fā)。為切實(shí)保護(hù)債券投資者合法權(quán)益，引導(dǎo)債券投資者樹立理性投資觀念，幫助投資者客觀認(rèn)識(shí)債券市場(chǎng)特點(diǎn)與規(guī)律，不斷增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)和依法維權(quán)意識(shí)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)投資者保護(hù)局及中國(guó)證監(jiān)會(huì)公司債券監(jiān)管部聯(lián)合收集整理了投資者較為關(guān)注的59個(gè)問題，內(nèi)容涉及基礎(chǔ)知識(shí)、發(fā)行交易、投資風(fēng)險(xiǎn)、投資者保護(hù)等各個(gè)方面。

從今天開始，中金所發(fā)布將持續(xù)為大家?guī)?lái)債券投資者系列問答，手把手教你保護(hù)自身權(quán)益。

7、交易所債券市場(chǎng)用于質(zhì)押式回購(gòu)的質(zhì)押券有何資質(zhì)要求？

按照中國(guó)證券登記結(jié)算公司規(guī)定，作為中央對(duì)手方，其接受以下產(chǎn)品作為質(zhì)押品在滬深交易所開展質(zhì)押式回購(gòu)：

（一）在證券交易所上市交易的國(guó)債、地方政府債和政策性金融債；

（二）在競(jìng)價(jià)系統(tǒng)掛牌交易，且經(jīng)中國(guó)證券登記結(jié)算公司認(rèn)可的資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)定的債項(xiàng)與主體評(píng)級(jí)均為AA級(jí)（含）以上的信用債券（包括公司債、企業(yè)債、分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債中的公司債、可轉(zhuǎn)換公司債、可交換公司債等）。其中，主體評(píng)級(jí)為AA級(jí)的，其評(píng)級(jí)展望應(yīng)當(dāng)為正面或穩(wěn)定。

（三）所有標(biāo)的債券均在證券交易所上市交易且持續(xù)滿足回購(gòu)質(zhì)押品資格條件的債券型基金產(chǎn)品。

（四）中國(guó)證券登記結(jié)算公司認(rèn)可的其他產(chǎn)品。

8、公司債券發(fā)行價(jià)格是如何確定的？

公司債券公開發(fā)行的價(jià)格或利率以詢價(jià)或公開招標(biāo)等市場(chǎng)化方式確定。

采取詢價(jià)方式的，承銷機(jī)構(gòu)與發(fā)行人應(yīng)當(dāng)進(jìn)行詢價(jià)，并協(xié)商確定發(fā)行價(jià)格或利率區(qū)間，以簿記建檔方式確定最終發(fā)行價(jià)格或利率。

簿記建檔是指承銷機(jī)構(gòu)和發(fā)行人協(xié)商確定價(jià)格或利率區(qū)間后，向市場(chǎng)公布說明發(fā)行方式的發(fā)行文件，由簿記管理人記錄網(wǎng)下投資者認(rèn)購(gòu)公司債券價(jià)格或利率及數(shù)量意愿，遵循公平、公正、公開原則，按約定的定價(jià)和配售方式確定最終發(fā)行價(jià)格或利率并進(jìn)行配售的行為。非公開發(fā)行公司債券的定價(jià)發(fā)行方式，由承銷機(jī)構(gòu)和發(fā)行人協(xié)商確定。

在定價(jià)過程中，承銷機(jī)構(gòu)和發(fā)行人不得操縱發(fā)行定價(jià)、暗箱操作；不得以代持、信托等方式謀取不正當(dāng)利益或向其他相關(guān)利益主體輸送利益；不得直接或通過其利益相關(guān)方向參與認(rèn)購(gòu)的投資者提供財(cái)務(wù)資助；不得以任何方式向投資者發(fā)放或變相發(fā)放禮品、禮金、禮券等，也不得接受投資者的禮品、禮金、禮券等。不得通過其他利益安排誘導(dǎo)投資者，不得向投資者做出任何不當(dāng)承諾。

9、對(duì)于公司債券募集資金的接收、存儲(chǔ)、使用，發(fā)行人需要注意什么？

一是應(yīng)當(dāng)指定專項(xiàng)賬戶，用于公司債券募集資金的接收、存儲(chǔ)、劃轉(zhuǎn)與本息償付。募集資金專項(xiàng)賬戶不得存放非募集資金或用作其他用途。

二是公開發(fā)行公司債券，募集資金應(yīng)當(dāng)用于核準(zhǔn)的用途；非公開發(fā)行公司債券，募集資金應(yīng)當(dāng)用于約定的用途。除金融類企業(yè)外，募集資金不得轉(zhuǎn)借他人（不包括募集資金用于并表子公司的情形）。

三是公開發(fā)行公司債券的發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在定期報(bào)告中披露募集資金的使用情況；非公開發(fā)行公司債券的發(fā)行人，應(yīng)當(dāng)在債券募集說明書中約定募集資金使用情況的披露事宜。

10、發(fā)行公司債券是否需要進(jìn)行信用評(píng)級(jí)？為公開發(fā)行公司債券進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)承擔(dān)哪些職責(zé)？

公開發(fā)行公司債券，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)委托具有從事證券業(yè)務(wù)資格的資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)行信用評(píng)級(jí)。非公開發(fā)行公司債券是否進(jìn)行信用評(píng)級(jí)由發(fā)行人確定，并在債券募集說明書中披露。

資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)為公開發(fā)行公司債進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，應(yīng)當(dāng)符合以下規(guī)定：

一是按照規(guī)定或約定將評(píng)級(jí)信息告知發(fā)行人，并及時(shí)向市場(chǎng)公布首次評(píng)級(jí)報(bào)告、定期和不定期跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告。

二是在債券存續(xù)期間，應(yīng)當(dāng)每年至少向市場(chǎng)公布一次定期跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告。資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在受評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)或受評(píng)級(jí)證券發(fā)行人發(fā)布年度報(bào)告后2個(gè)月內(nèi)出具一次定期跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告，且定期跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告應(yīng)當(dāng)與前次評(píng)級(jí)報(bào)告保持連貫。

三是應(yīng)充分關(guān)注可能影響評(píng)級(jí)對(duì)象信用等級(jí)的所有重大因素，及時(shí)向市場(chǎng)公布信用等級(jí)調(diào)整及其他與評(píng)級(jí)相關(guān)的信息變動(dòng)情況，并向證券交易所或其他證券交易場(chǎng)所報(bào)告。

11、投資者想?yún)⑴c交易所公司債券交易，如何辦理開戶？

投資者參與上海、深圳證券交易所公司債券交易，目前主要是通過上海、深圳市場(chǎng)A股賬戶進(jìn)行。

符合相關(guān)資格條件的境內(nèi)自然人、境內(nèi)港澳臺(tái)居民、獲得中國(guó)永久居留權(quán)的外國(guó)人、境內(nèi)法人、境內(nèi)非法人機(jī)構(gòu)，通過開戶代理機(jī)構(gòu)辦理A股賬戶開立業(yè)務(wù)。

符合相關(guān)資格條件的證券公司、基金管理公司及其子公司、期貨公司、商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司和信托公司等金融機(jī)構(gòu)及其發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品，例如證券公司資產(chǎn)管理產(chǎn)品、基金及基金子公司產(chǎn)品、期貨公司資產(chǎn)管理產(chǎn)品、銀行理財(cái)產(chǎn)品、保險(xiǎn)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、企業(yè)年金計(jì)劃、養(yǎng)老金產(chǎn)品、全國(guó)社會(huì)保障基金投資組合、地方社?；?、私募基金、合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）、人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）等，應(yīng)當(dāng)前往中國(guó)結(jié)算北京、上?；蛏钲诜止竟衽_(tái)辦理A股賬戶開立業(yè)務(wù)。

具體資格條件、申請(qǐng)材料及辦理流程參見《中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司證券賬戶業(yè)務(wù)指南》相關(guān)規(guī)定。

12、公司債券現(xiàn)券交易有哪些交易方式？

面向公眾投資者公開發(fā)行的公司債券（俗稱“大公募公司債”）、符合條件的面向合格投資者公開發(fā)行的公司債券（俗稱“小公募公司債”）可以采取競(jìng)價(jià)、報(bào)價(jià)、詢價(jià)和協(xié)議交易方式進(jìn)行交易，可以T+0回轉(zhuǎn)交易。中國(guó)結(jié)算作為共同對(duì)手方，按照貨銀對(duì)付的原則對(duì)公司債進(jìn)行T+1日末凈額擔(dān)保清算交收。

小公募公司債需符合以下條件：

（一）債券信用評(píng)級(jí)達(dá)到AA級(jí)或以上;

（二）債券上市前，發(fā)行人最近一期末的凈資產(chǎn)不低于5億元人民幣，或最近一期末的資產(chǎn)負(fù)債率不高于75%；

（三）債券上市前，發(fā)行人最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)不少于債券一年利息的1.5倍。

不符合上述條件的小公募公司債、私募債等只能在固定收益平臺(tái)上采取報(bào)價(jià)、詢價(jià)和協(xié)議交易方式交易，可以T+0回轉(zhuǎn)交易。中國(guó)結(jié)算實(shí)施實(shí)時(shí)逐筆全額非擔(dān)保交收的結(jié)算方式。