2016年是政治意外頻頻發(fā)生的一年，而在2017年到來之際全球經(jīng)濟(jì)出人意料地展現(xiàn)出來強(qiáng)勢(shì)，這可能是對(duì)金融市場(chǎng)來說最大的驚喜。盡管2016年飛出多個(gè)黑天鵝——特朗普當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)、英國(guó)和意大利公投使兩國(guó)深陷不確定性窘境——但經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)卻一直好于預(yù)期。

對(duì)于以往會(huì)導(dǎo)致主要市場(chǎng)下滑的意外事件，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)似乎有了抵抗力，這是得益于很多央行仍在向金融系統(tǒng)注入大量資金——而且在美國(guó)，雖然美聯(lián)儲(chǔ)(FED)將減少刺激，但美國(guó)政府卻可能會(huì)表現(xiàn)慷慨。特朗普(Donald Trump)上月爆冷贏得大選，有關(guān)減稅和基建支出的財(cái)政刺激承諾使市場(chǎng)大為震動(dòng)。而在大選很長(zhǎng)時(shí)間之前，經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)者的普遍預(yù)期非常黯淡。

但在各種政治雜音中，不僅只有美國(guó)有那些低估經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的看法。位于愛丁堡的Standard Life Investments指出，本周全球經(jīng)濟(jì)形成了一股“悄無聲息的力量”。

花旗集團(tuán)(Citigroup Inc.)編撰的一系列經(jīng)濟(jì)意外指數(shù)上周也全都轉(zhuǎn)為正數(shù)，為2014年2月以來首次。對(duì)這些數(shù)據(jù)的深入研究也顯示經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)的韌性之廣泛程度。

這是2003年開始整理可比數(shù)據(jù)以來，第16次出現(xiàn)所有八項(xiàng)指數(shù)全都是正值的情況。八項(xiàng)指數(shù)包括美國(guó)、歐元區(qū)、亞太、日本、英國(guó)、新興市場(chǎng)、中國(guó)和G10國(guó)家。其中歐元區(qū)指數(shù)創(chuàng)下2010年10月以來最高。

鑒于此前對(duì)特朗普的一致預(yù)期，美國(guó)大選過后的這個(gè)月以來投資者樂觀情緒明顯升溫。

花旗由首席全球分析師Willem Buiter領(lǐng)頭的分析師團(tuán)隊(duì)今年多數(shù)時(shí)候都在警告全球經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)，在8月時(shí)曾表示，若特朗普勝選，可能給全球經(jīng)濟(jì)增速拉低0.7%-0.8個(gè)百分點(diǎn)。

花旗分析師稱，這個(gè)情況將可輕易地把增長(zhǎng)率推低到代表全球整體衰退的2%以下。但本周時(shí)，他們把2017年全球增長(zhǎng)率前景預(yù)估調(diào)高至2.7%，高于今年預(yù)估增長(zhǎng)率2.5%。

經(jīng)合組織(OECD)的看法甚至更樂觀。上周，OECD調(diào)高了2017年全球增長(zhǎng)率預(yù)估至3.3%，今年則為2.9%，因美國(guó)準(zhǔn)備加速拉抬國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)。

Candriam資產(chǎn)配置部門主管Nadege Dufosse說：“美國(guó)2017年經(jīng)濟(jì)衰退的可能性已經(jīng)減小，所以我們?cè)黾庸善迸浔?，特別是美股和日股?！痹摴緭碛屑s1000億歐元資產(chǎn)。

在上周的路透調(diào)查中，股本策略師預(yù)計(jì)，美股自2009年以來的多頭走勢(shì)料延續(xù)至2017年，但前提是美國(guó)總統(tǒng)當(dāng)選人特朗普利用基礎(chǔ)建設(shè)支出及解除金融管制刺激經(jīng)濟(jì)的措施獲得通過。不過特朗普考慮實(shí)施新的進(jìn)口關(guān)稅，以及美元可能走強(qiáng)等威脅，令多頭看法受到抑制。

政策前景也充滿挑戰(zhàn)。政策重心已開始從央行印鈔向政府行動(dòng)轉(zhuǎn)移，過渡不可能完全一帆風(fēng)順。不過摩根大通(JPMorgan)指出，政策不確定性與波動(dòng)率指數(shù)(VIX)之間的緊密關(guān)系近期已經(jīng)打破。

假如說過去幾年、尤其是2016年能夠說明什么的話，那就是多數(shù)全球政治、經(jīng)濟(jì)和金融風(fēng)險(xiǎn)都未能給全球市場(chǎng)造成太大的打擊。

面對(duì)英國(guó)公投退出歐盟、導(dǎo)致歐元區(qū)重大動(dòng)蕩的希臘債務(wù)危機(jī)，或是美國(guó)政府因國(guó)會(huì)爭(zhēng)執(zhí)而停擺等政治事件，極度謹(jǐn)慎可能并非最佳應(yīng)對(duì)方案。

財(cái)富管理公司Kleinwort Benson首席投資官M(fèi)ouhammed Choukeir上月在全球投資前景峰會(huì)上指出，投資者不應(yīng)“太過關(guān)切政治方面的噪音”。

Choukeir說：“假如時(shí)間回到五年前，我告訴你將會(huì)出現(xiàn)希臘危機(jī)、歐盟危機(jī)、歐元即將完蛋、英國(guó)將會(huì)退歐，那位思想激進(jìn)的商人將會(huì)成為美國(guó)總統(tǒng)，美國(guó)政府將停擺...所有人會(huì)說，那就只能持有現(xiàn)金了。但如果要這么決定，那就錯(cuò)了?！彼芾淼馁Y產(chǎn)規(guī)模達(dá)54億英鎊。