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加息利空提前消化 黃金跌勢(shì)有望終結(jié)

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2016-12-16 08:37:29 來源:招金期貨 作者:李曉杰

美聯(lián)儲(chǔ)12月會(huì)議如期加息,美元上漲,對(duì)金價(jià)構(gòu)成壓力。當(dāng)周市場聚焦美聯(lián)儲(chǔ)偏鷹的緊縮路徑,金價(jià)仍處于空頭氛圍。不過,金價(jià)已連續(xù)5周下跌,加息的利空效應(yīng)被提前消化,預(yù)計(jì)金價(jià)跌勢(shì)不會(huì)一直持續(xù)。


美聯(lián)儲(chǔ)如期加息


北京時(shí)間周四凌晨,美聯(lián)儲(chǔ)12月會(huì)議如期加息25個(gè)基點(diǎn),為一年來首次加息、十年來第二次加息。在美聯(lián)儲(chǔ)公布議息決議后,美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫表示,近期經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)明顯增長,更加接近美聯(lián)儲(chǔ)2%的通脹率和充分就業(yè)的目標(biāo),所以決定加息,預(yù)計(jì)2017年加息三次。隨后,美元上漲,突破102點(diǎn)一線;債市普遍遭到拋售,短期美債收益率提升;金價(jià)跌至1140美元/盎司關(guān)口。


美聯(lián)儲(chǔ)加息符合市場預(yù)期,但其對(duì)2017年加息預(yù)期的節(jié)奏令市場驚訝,且利率口吻偏鷹派。市場避險(xiǎn)情緒的提升顯然不在于本次會(huì)議,而在于美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)2017年緊縮路徑的描述上,目前市場對(duì)加息的預(yù)期仍滯后于美聯(lián)儲(chǔ)。


黃金ETF基金減持倉單


美聯(lián)儲(chǔ)12月會(huì)議后,黃金ETF基金繼續(xù)減持6.82噸。11月9日—12月15日,共減持105.59噸。黃金ETF基金持倉作為反映市場情緒的重要指標(biāo),增倉代表市場看到情緒升溫,會(huì)刺激金價(jià)上漲,而持續(xù)減持,反映出空頭處于動(dòng)能釋放期。


強(qiáng)勢(shì)美元存在風(fēng)險(xiǎn)


特朗普?qǐng)?zhí)政后美國經(jīng)濟(jì)增長料更為強(qiáng)勁,其與美聯(lián)儲(chǔ)加息及貿(mào)易孤立的預(yù)期心理等因素一起支撐美元。不過,更長周期內(nèi),美元強(qiáng)勢(shì)并非板上釘釘。因?yàn)樘仄绽市抡恼叽嬖诓淮_定性,財(cái)政擴(kuò)張可能會(huì)加大財(cái)政赤字,進(jìn)而對(duì)美元產(chǎn)生負(fù)面影響。而且,自10月初以來,美元加權(quán)指數(shù)已經(jīng)升值約4%,美元當(dāng)前價(jià)值高出近20%,春節(jié)臨近,投資者有解除部分持倉的動(dòng)機(jī)。此外,季節(jié)性規(guī)律也表明,春節(jié)之前,美元往往表現(xiàn)疲弱。


人民幣貶值提振黃金投資


美元整體強(qiáng)勢(shì)、資本持續(xù)外流、海外投資分散化等因素將共同推動(dòng)人民幣走軟。若美元持續(xù)走強(qiáng),則人民幣中間價(jià)的背離將更為常見。人民幣貶值促使投資者選擇黃金,以求保值,而以人民幣計(jì)價(jià)的黃金,被動(dòng)獲得提振,未來黃金內(nèi)外盤價(jià)差仍將維持高位。


實(shí)物需求正在回升


印度黃金需求11月雖然表現(xiàn)不佳,但黃金購買量的下滑力度正在減弱,黃金購買潛力回升。若新的大額面值紙幣可用,則印度黃金需求可能復(fù)蘇。此外,春節(jié)臨近,中國市場對(duì)黃金的購買興趣提升。


技術(shù)上看,雖然黃金價(jià)格仍徘徊于4小時(shí)級(jí)別的下行通道中,但指標(biāo)與K線背離明顯,走勢(shì)隨時(shí)可能變盤,后期關(guān)注周線1130美元/盎司的支撐有效性。


責(zé)任編輯:韓奕舒

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