“上漲年”即將謝幕

原油有望站上60美元/桶甚至更高？

在上述品種中，分析人士對看多原油的觀點相對一致。匯通網(wǎng)分析師崔苑博表示，從基本面分析，OPEC和非OPEC國家都達(dá)成了減產(chǎn)協(xié)定。其中2017年上半年，OPEC日均減產(chǎn)數(shù)量近180萬桶。而目前全球原油供應(yīng)過?？倲?shù)也僅有100萬桶/日，產(chǎn)油國的此次減產(chǎn)有可能帶來暫時性的供應(yīng)短缺，推升油價上漲。他預(yù)計，一旦油價展開進(jìn)一步漲勢，上方的第一目標(biāo)位在67.5美元/桶，再往上是74—78美元/桶。

崔苑博稱，之所以將第一目標(biāo)位設(shè)在67.5美元/桶，是源于技術(shù)面分析。油價的本輪上漲始于今年1月下旬，第一波升勢接近5個月時間，第二波調(diào)整也有四五個月時間，預(yù)計將接著展開新一波升勢。之前油價從約100美元/桶跌到26美元/桶，形成A、B、C浪調(diào)整，按照相關(guān)方法推算，此次的上漲在62美元/桶附近將遇到壓力，而價格一旦突破這個區(qū)域，就會上探67.5美元/桶。

歷史上，原油與美元兌加元走勢有較大的負(fù)相關(guān)性。匯通網(wǎng)分析師宿斌表示，從美元兌加元月線圖來看，目前正處于下跌三浪的C浪之中，預(yù)計后市還有較大的下行空間。由此看來，原油還將有較大上漲空間。另外從原油走勢圖來看，目前有形成“頭肩底”的跡象，一旦有效上破壓力位，并且回踩確認(rèn)突破有效，那么接下來的上漲目標(biāo)位可看到78—80美元/桶。

雖然不少分析人士看多原油走勢，但恒贏資本首席策略師景良東提醒，原油的波動較為劇烈，在上漲過程中也可能遇到大幅回調(diào)，對此應(yīng)有充分的應(yīng)對之策。

美元、白銀具備長期走?；A(chǔ)嗎

對于與大宗商品價格息息相關(guān)的美元指數(shù)。FX168財經(jīng)網(wǎng)分析師戴翀認(rèn)為，本月美聯(lián)儲的加息，為美元的進(jìn)一步上漲提供了堅實基礎(chǔ)，預(yù)計美元在今后幾年中都會有較強(qiáng)表現(xiàn)。從道氏理論看，趨勢一旦持續(xù)就很難改變，目前美元已突破一個階段頂部，會繼續(xù)處于強(qiáng)勢狀態(tài)。宿斌認(rèn)同美聯(lián)儲加息政策對美元的支撐，但他提醒應(yīng)關(guān)注美元在走牛過程中的調(diào)整幅度。

分析人士同樣較為看多的品種還有白銀。崔苑博表示，看多白銀的一個主要原因是目前金銀比持續(xù)在70以上，高于正常范圍。如果后期避險情緒推動貴金屬價格上漲，白銀的漲幅會大于黃金。中國黃金報首席研究員覃維桓看多白銀的判斷也基于對黃金的看漲。此外，他認(rèn)為，摩根大通的白銀現(xiàn)貨儲備量大幅上升，在今年6月突破5億盎司，說明大型金融機(jī)構(gòu)對白銀極力看多。

景良東也對白銀強(qiáng)烈看漲，但他同時表示，白銀價格運行的方式很特殊，在很多時候波幅很小，而一旦波動起來又極為迅速，所以投資白銀需要用“閑錢”，要耐得住時間周期，很難在3—5個月里獲得大幅收益，甚至可能要按兩到三年布局。

黃金走勢具有較大不確定性

相比上述品種，期貨日報記者發(fā)現(xiàn)，分析人士對黃金的看法分化明顯?？炊帱S金的天金加銀分析師崔軍鵬表示，今年是商品大漲的一年，其中銅上漲了逾30%，白銀漲幅逾20%，焦煤、焦炭漲幅約200%，原油漲幅近一倍，而黃金先漲后跌，只有約8%的漲幅。作為一個具有金融屬性的商品，黃金的價值被低估。另外，歐洲明年將迎來大選年，過去幾屆歐洲首腦實現(xiàn)了平穩(wěn)換屆，但近來歐洲民粹主義抬頭，可能引發(fā)更多國家的“脫歐”事件，會給歐洲國家大選和歐洲經(jīng)濟(jì)帶來不確定性。在此過程中，如果市場避險情緒得到激發(fā)，金價就會上漲。黃金和美元指數(shù)在多數(shù)情況下是反向運行的，但在英國脫歐的時候出現(xiàn)了同向上漲。2017年，在美元指數(shù)繼續(xù)上漲的情況下，黃金的向上突圍有賴于歐洲的題材。

崔軍鵬分析，美國方面，特朗普未來就任總統(tǒng)以后，其推動的基建投資、減稅措施以及貿(mào)易保護(hù)，有利于提升該國的通脹水平，從而刺激美國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。而美聯(lián)儲所采取的加息政策可能會與特朗普的經(jīng)濟(jì)措施產(chǎn)生沖突。美聯(lián)儲應(yīng)設(shè)7位理事，而目前空缺兩位，只有5位，不排除特朗普設(shè)法安插兩位理事，從而對美聯(lián)儲投票造成影響的可能性。由此看來，雖然美聯(lián)儲方面稱明年可能加息三次，但實際上進(jìn)一步的加息或遙遙無期，這樣也會對黃金的向上突圍帶來一些機(jī)會。盡管如此，崔軍鵬稱，黃金最近這波下跌的幅度已經(jīng)超過其上一波上漲幅度的61.8%，下一波上漲行情直接啟動的可能性較小，國際金價可能先下探1045美元/盎司，在此附近區(qū)域進(jìn)行整固，形成一個大底以后才會反轉(zhuǎn)上行。

戴翀則認(rèn)為黃金牛市不再，可能已經(jīng)走入下行通道，接下來甚至可能下破1045美元/盎司的重要支撐。金道研究院分析師方宥楷認(rèn)為黃金走勢面臨巨大不確定性。他說，雖然今年預(yù)期中美聯(lián)儲的三次加息只兌現(xiàn)了一次，但這不意味著明年預(yù)期的三次加息也一定不能足量兌現(xiàn)，美元走勢的不確定性會傳導(dǎo)到黃金市場。他同時認(rèn)為，黃金會在2017年一季度出現(xiàn)小幅反彈，之后要看特朗普及其團(tuán)隊的“三把火”如何燒。