周二（12月20日）大宗商品普遍下行，有色金屬領(lǐng)跌，滬鉛、滬鋅重挫。化工板塊PP、甲醇、橡膠、玻璃大幅下跌，瀝青逆市上揚(yáng)。農(nóng)產(chǎn)品集體走弱，雞蛋開(kāi)盤(pán)跳水。截止中午收盤(pán)，滬鉛跌6%、滬鋅跌5.14%、PP跌4.41%、甲醇跌4.3%、雞蛋跌3.84%、橡膠跌3.17%、棉花跌3.14%、螺紋跌3.14%、玻璃跌3.05%，棕櫚、塑料、菜粕、滬銅、鄭油、滬錫、淀粉、熱卷、豆油、PVC、滬鎳跌幅超2%,PTA、玉米、大豆、鐵礦石、豆粕、白糖跌幅超1%；瀝青漲1.88%、焦煤漲1.55%。

今年以來(lái)，黑色系、有色金屬等連連暴漲，但近期的頻頻回調(diào)或意味著期貨牛市將難以為繼。生意社總編、中國(guó)大宗商品發(fā)展研究中心核心專家劉心田在接受媒體采訪時(shí)表示，在市場(chǎng)12月份的持續(xù)上漲中，不難發(fā)現(xiàn)上漲的商品多以化工、橡塑、紡織為主，純苯、乙二醇、丁苯橡膠、PP等等產(chǎn)品表現(xiàn)突出，此前漲勢(shì)強(qiáng)勁的鋼鐵漲勢(shì)卻明顯收縮。從上周的情況來(lái)看，漲幅最大的鐵礦石漲幅還未到2%，有色主力商品銅、鋁等更是連續(xù)兩周回調(diào)，且鋁回調(diào)幅度加大，上周跌幅超5%。劉心田說(shuō)，“當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)仍在上漲而期貨市場(chǎng)已開(kāi)始觀望，如若現(xiàn)貨市場(chǎng)達(dá)不到期貨市場(chǎng)的上漲幅度，市場(chǎng)信心動(dòng)搖的話，市場(chǎng)不排除回調(diào)”。

流動(dòng)性偏緊羈絆 元旦前滬膠漲勢(shì)將趨緩

國(guó)內(nèi)終端車市產(chǎn)銷量創(chuàng)歷史紀(jì)錄的正面因素激發(fā)了膠市做多熱情，在樂(lè)觀情緒推動(dòng)下，上周滬膠期貨1705合約突破20000元/噸，期價(jià)一度攀升至20580元/噸，創(chuàng)2014年以來(lái)新高。不過(guò)，隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息“靴子”落地，流動(dòng)性收緊趨勢(shì)明朗化后，商品期市遭遇強(qiáng)勢(shì)美元和資金面“貧血”的雙重打擊。筆者認(rèn)為，受制于短期流動(dòng)性偏緊羈絆，料轉(zhuǎn)入高位振蕩走勢(shì)。

鉛市供應(yīng)仍顯過(guò)剩 下游消費(fèi)減弱

瑞達(dá)期貨(博客,微博)分析：消息面，針對(duì)重污染天氣，環(huán)境保護(hù)部近日緊急派出13個(gè)督查組對(duì)北京、天津、河北、山西、山東、河南等省市23個(gè)城市重污染應(yīng)急響應(yīng)情況進(jìn)行督查。環(huán)保部菏澤督查組自12月16至18日晚6時(shí)共檢查菏澤市工業(yè)企業(yè)17家，其中9家企業(yè)仍未達(dá)到停限產(chǎn)要求，2家企業(yè)鍋爐負(fù)荷雖然已大幅降低，但依舊在生產(chǎn)，還有個(gè)別企業(yè)存在環(huán)境違法行為。

今年前10個(gè)月全球鉛市供應(yīng)仍顯過(guò)剩，恰逢下游處于季節(jié)性淡季，市場(chǎng)需求不佳。今日滬鉛主力合約延續(xù)上周五跌勢(shì)，大幅增倉(cāng)下行觸及跌停板，后市關(guān)注下方40日均線支撐。操作上建議滬鉛1702合約暫時(shí)觀望。