國債期貨：期債觸底反彈 機(jī)構(gòu)認(rèn)賬或穩(wěn)定市場信心 。

一、行情回顧。周二，期債觸底反彈。5年期主力合約TF1703開盤價(jià)97.300 ，最高97.930 ，最低96.890 ，收盤于97.775 ，漲跌幅為0.05%，成交量為24030手，持倉量為23846手。三張合約總成交26347手，總持倉28489手。10年期主力合約T1703開盤價(jià)94.000 ，最高94.970 ，最低96.890 ，收盤于94.750 ，漲跌幅為0.17%，成交量為104546手，持倉量為54753手。三張合約總成交117673手，總持倉73510手。

二、資金面。昨日，公開市場操作凈投放1050億元，資金面緊張態(tài)勢緩和。上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）隔夜利率上行1BP至2.3450 %，7天利率上行1.25BP至2.5375 %，14天利率上行2.05BP至2.7465 %；銀行間回購加權(quán)利率1天利率下行0.6BP至2.5111 %，7天利率下行4.02BP至3.6443 %，14天利率下行27.88BP至4.1417 %。

三、現(xiàn)券市場。TF1703合約的CTD券160021.IB，IRR為-3.03%，該券當(dāng)日估值為96.4870；T1703合約的CTD券為160023.IB，IRR為-6.36%，該券估值為94.4130。現(xiàn)券方面，5年期、10年期收益率分別上行4.2BP、4.2BP至3.1906%、3.3739%。中債國債類指數(shù)較上一交易日下跌，其中中債國債總指數(shù)下行0.13BP至167.65 ，固定利率國債指數(shù)下行0.13BP至168.05 。

四、財(cái)經(jīng)資訊。

1、國海證券：公司認(rèn)可與與會各方的債券交易協(xié)議，愿意與與會各方共同承擔(dān)責(zé)任，同時(shí)將依法追究相關(guān)個(gè)人偽造公司印章的刑事責(zé)任。

2、彭博援引知情人士稱，中國央行當(dāng)天要求部分銀行通過X-REPO提供流動性。

五、結(jié)論及投資建議。周二，期債觸底回升，10年期國債期貨主力合約漲0.17%，早盤一度大跌1.17%，5年期國債期貨主力合約收盤漲0.05%，早盤一度大跌0.85%。現(xiàn)券市場5年、10年國債收益率均上行4.2BP至3.19%、3.37%。昨日公開市場凈投放資金1050億元，shibor利率連續(xù)第六天全線上漲，3M期漲1.42個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.2040%，連漲44個(gè)交易日，是2010年底以來的最長連漲周期；銀行間質(zhì)押式回購利率除1M期限依舊大漲外其他均現(xiàn)下行，緊張態(tài)勢有所緩和。據(jù)悉，央行當(dāng)天要求部分銀行通過X-REPO提供流動性，從央行的操作看流動性援助仍為適應(yīng)性的，針對目前結(jié)構(gòu)性資金緊張狀況進(jìn)行安排，以避免流動性不足的態(tài)勢進(jìn)一步升級引發(fā)其他危機(jī)。昨日國海證券再發(fā)公告表示認(rèn)可債券交易協(xié)議，愿與各方共同承擔(dān)責(zé)任，有利于穩(wěn)定債券市場信用，提振市場信心，緩解債市的恐慌拋售情緒，債市拋售進(jìn)一步升級的概率下降。近期，利率上行到目前位置，債券市場已具備配置價(jià)值，短期受資金影響以及外圍匯率貶值壓力仍大，期債或仍有波動，降低倉位，隨著市場逐漸穩(wěn)定，可嘗試逢低短多。