股指：混改消息提振改革預(yù)期，階段性底部基本筑成

1、股指期貨行情

12月21日，三大期指高開高走，盤中震蕩為主，最終錄得中小漲幅。主力IF1701合約收3310.00 ，上漲47.40 點（1.45%），成交量為9529手，持倉量為28111手；主力IH1701合約2290.20 ，上漲34.20 點（1.52%），成交量為4511手，持倉量為17200手；主力IC1701合約收6256.60 ，上漲75.80 點（1.23%），成交量6920手，持倉19406手。IF總成交量為10761手，總成持倉量為39366手，成交持倉比為0.27 ；IH總成交量為5245手，總成持倉量為24278手，成交持倉比為0.22 ；IC總成交量為8211手，總成持倉量為31834手，成交持倉比為0.26。

2、股指期貨價差分析

股指期貨當(dāng)月合約的期現(xiàn)負(fù)價差縮窄明顯。IF當(dāng)月合約與滬深300指數(shù)的期現(xiàn)價差為-28.54，價差與現(xiàn)貨價格比-0.85 %；IH主力與上證50指數(shù)的期現(xiàn)價差為-7.2，價差與現(xiàn)貨價格比為-0.31 %； IC主力與中證500指數(shù)的期現(xiàn)價差為-91，價差與現(xiàn)貨價格比為-1.45%。

3、主力持倉分析 

主力持倉方面，主力合約以增倉為主，主力多頭增倉幅度小于主力空頭，表現(xiàn)為凈空。具體看，IF1701合約前二十大多頭增倉94手，前二十大空頭增倉207手，新增多單與新增空單之差為-113手；IH1701合約前二十大多頭手增倉67，前二十大空頭手增倉69，新增多單與新增空單之差為-2手；IC1701合約前二十大多頭增倉106手，前二十大空頭增倉169手，新增多單與新增空單之差為-63手。

結(jié)論及投資建議

歐美股市小幅下跌，對股指影響不大；三大期指高開高走，盤中震蕩為主，最終錄得中小漲幅，期現(xiàn)負(fù)價差明顯縮窄，主力空頭增倉為主；周三流動性緊張局面明顯改善，國債期貨大漲，一度觸及漲停，商品價格反彈，拉動股指上漲，其中石化板塊漲幅最多，一方面是對前期超跌進行修復(fù)，另一方面是能源行業(yè)混改利好刺激；資金面方面，央行近期通過多重手段釋放流動性，周三凈投放900億，連續(xù)第6日凈投放，回購利率回落，個別期限shibor小幅上漲，國債、商品均出現(xiàn)一定反彈，資金面緊張的利空影響正在弱化；消息面上，中國石油通過《集團公司混合所有制改革指導(dǎo)意見》，市場預(yù)期第一批列入混改試點名單即將公布，將對股指構(gòu)成較大利好；整體來看，近期消息面利好較多，中國石油混改提振改革預(yù)期，資金面企穩(wěn)，商品市場也較為平穩(wěn)，盡管存在減持、擴容等壓力，但上證3100點左右階段性底部基本達成，可依托前期平臺適當(dāng)逢低做多。