周四（12月22日）大宗商品多數(shù)下挫，黑色系集體大跌，“雙焦”慘遭重挫。截止下午收盤，焦炭跌6.48%、焦煤跌5.07%、熱卷跌4.56%、鐵礦石跌4.41%、玻璃跌4.27%、螺紋跌4.18%，橡膠、瀝青跌幅超3%，滬鎳、滬鋅跌幅超2%，淀粉、滬鉛、動(dòng)力煤、滬銅、豆油、鄭油、菜粕、棕櫚、PP、玉米、豆粕跌幅超1%。棉花逆市上漲1.07%。

消息面上，唐山停止執(zhí)行重污染天氣應(yīng)急減排措施，之前限產(chǎn)企業(yè)將陸續(xù)開(kāi)工，鋼鐵等供應(yīng)將逐漸恢復(fù)。另外，近期煤炭現(xiàn)貨價(jià)格屢屢下調(diào)，最新市場(chǎng)消息顯示，目前5500大卡下水煤市場(chǎng)價(jià)已降至630到640元/噸左右，較今年最高峰時(shí)回落了80至100元/噸。

螺紋鋼市場(chǎng)或?qū)⑦M(jìn)入供需兩淡格局

金九銀十是傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季，房地產(chǎn)投資增速回升符合其季節(jié)性特點(diǎn)。但11月之后，按照歷史規(guī)律，由于氣候變化，下游需求特別是北方需求會(huì)逐漸萎縮，這將使鋼價(jià)承受壓力。從更長(zhǎng)的周期來(lái)看，房地產(chǎn)這一波的回升或已接近尾聲。依據(jù)主要是：高頻數(shù)據(jù)顯示房地產(chǎn)銷售明顯轉(zhuǎn)差，銷售同比已呈現(xiàn)下降局面，此前房地產(chǎn)銷售的持續(xù)增長(zhǎng)被視為拉動(dòng)房地產(chǎn)投資的核心力量，一旦核心力量消失，投資增速大概率會(huì)呈現(xiàn)下行。不過(guò)，我們也要考慮到需求向好的可能性，特別是中間環(huán)節(jié)基于樂(lè)觀預(yù)期的主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)，可能將需求轉(zhuǎn)淡的時(shí)間點(diǎn)推遲。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，螺紋鋼市場(chǎng)或?qū)⑦M(jìn)入供需兩淡的格局之中，鋼價(jià)或?qū)⑦M(jìn)入?yún)^(qū)間振蕩格局。

新疆公路運(yùn)輸漸順暢 棉價(jià)節(jié)前難現(xiàn)順價(jià)機(jī)會(huì)

據(jù)阿克蘇、巴楚等地的棉花企業(yè)反映，12月中旬以來(lái)新疆棉公路出疆的壓力逐漸緩解，一方面河南、山東、陜西等地入疆的車輛增多；另一方面隨疆內(nèi)棉花、瓜果及能源等物資短倒需求下滑，司機(jī)的出疆熱情不斷恢復(fù)。阿克蘇沙雅某軋花廠表示，棉花隔天發(fā)貨問(wèn)題不大，一些物流公司、個(gè)體司機(jī)也經(jīng)常打電話詢問(wèn)是否有回程貨運(yùn)，汽運(yùn)價(jià)格也較11月份有小幅回落。比如從巴楚至河南南陽(yáng)、鄭州，今年最高時(shí)一噸皮棉運(yùn)費(fèi)950-1000元/噸，但目前已整體回落至850-880元/噸，但仍較2015年同期上漲130-150元/噸。

由于今年春節(jié)較往年早，再加上鐵路春運(yùn)及內(nèi)地市場(chǎng)新疆棉供應(yīng)尚未達(dá)到飽和狀態(tài)，因此一些疆內(nèi)棉企計(jì)劃1月下旬前抓緊向內(nèi)地發(fā)運(yùn)。一些機(jī)構(gòu)分析，12-1月份，內(nèi)地紡企用棉的緊張情緒將會(huì)明顯緩解，而再有10-15天紡企原料采購(gòu)將步入低潮甚至?xí)和?，因此疆?nèi)棉企已錯(cuò)過(guò)清倉(cāng)或順價(jià)銷售的機(jī)會(huì)，只能賭2017年3月份以后市場(chǎng)出現(xiàn)大幅上漲行情。

橡膠價(jià)格總體重心上移

橡膠價(jià)格總體重心上移不存在疑慮。重心上移的原因有：消費(fèi)需求增長(zhǎng)，比如重卡銷量持續(xù)增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，以及人民幣貶值。但是2017年，膠價(jià)高位不勝寒，風(fēng)險(xiǎn)同樣也是存在的。首先由于天膠的潛在產(chǎn)能仍十分充裕，在膠價(jià)上升的背景下，將會(huì)激發(fā)更多的閑置膠林加入產(chǎn)能，因此將會(huì)有更多的供應(yīng)沖擊市場(chǎng)。其次，在美國(guó)雙反的沖擊下，橡膠在高位產(chǎn)生較大回調(diào)是高概率事件?？傮w而言，2017年的投資大方向把握好，然后在局部位置注意防范好回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，充分抓住和利用每一個(gè)套利機(jī)會(huì)，最大程度的提高盈利。