股指：階段性底部基本筑成，適當(dāng)逢低做多

1、股指期貨行情

12月22日，三大期指平盤開市，先跌后漲，最終漲跌幅變化較小。主力IF1701合約收3300.00 ，下跌4.60 點(diǎn)（0.14%），成交量為7730手，持倉量為28026手；主力IH1701合約2278.60 ，下跌8.20 點(diǎn)（0.36%），成交量為3425手，持倉量為17348手；主力IC1701合約收6235.00 ，下跌3.20 點(diǎn)（0.05%），成交量6495手，持倉19581手。IF總成交量為8729手，總成持倉量為39523手，成交持倉比為0.22 ；IH總成交量為3921手，總成持倉量為24525手，成交持倉比為0.16 ；IC總成交量為7522手，總成持倉量為32169手，成交持倉比為0.23。

2、股指期貨價差分析

股指期貨當(dāng)月合約的期現(xiàn)負(fù)價差變化不大。IF當(dāng)月合約與滬深300指數(shù)的期現(xiàn)價差為-35.67，價差與現(xiàn)貨價格比-1.07 %；IH主力與上證50指數(shù)的期現(xiàn)價差為-13.4，價差與現(xiàn)貨價格比為-0.59 %； IC主力與中證500指數(shù)的期現(xiàn)價差為-106.8，價差與現(xiàn)貨價格比為-1.71%。

3、主力持倉分析 

主力持倉方面，主力合約以增倉為主，主力多頭增倉幅度大于主力空頭，表現(xiàn)為凈多。具體看，IF1701合約前二十大多頭減倉38手，前二十大空頭減倉93手，新增多單與新增空單之差為55手；IH1701合約前二十大多頭手增倉187，前二十大空頭手增倉268，新增多單與新增空單之差為-81手；IC1701合約前二十大多頭增倉385手，前二十大空頭增倉171手，新增多單與新增空單之差為214手。

結(jié)論及投資建議

歐美股指漲跌不一，對股指影響不大；三大期指平盤開市，先跌后漲，最終漲跌幅變化較小，期現(xiàn)負(fù)價差變化不大，主力多頭增倉明顯；周四股指止跌尾盤拉升，收復(fù)跌幅，國債期貨市場繼續(xù)大漲，債市恐慌情緒已經(jīng)基本平復(fù)；近期央行多渠道放水，7個交易日累計凈投放達(dá)10240億元，緩解流動性緊張問題，回購利率回落，shibor利率漲跌不一，結(jié)束前期全線上漲態(tài)勢，資金面緊張的利空影響正在弱化；商品結(jié)束前期連續(xù)上漲情況，靠盈利預(yù)期推升指數(shù)可能性不大，但個別板塊可能有超跌后的小幅反彈；消息面上略顯平淡，前期釋放的改革信號有可能對股指構(gòu)成一定利好；整體來看，提振改革預(yù)期有望發(fā)散，資金面企穩(wěn)，商品市場也較為平穩(wěn)，盡管存在減持、擴(kuò)容等壓力，但上證3100點(diǎn)左右階段性底部基本達(dá)成，可依托前期平臺適當(dāng)逢低做多。