周五（12月23日）大宗商品集體下挫，黑色系大跌，三大油脂弱勢(shì)下行。截止下午收盤，螺紋跌4.05%、焦炭跌3.83%、熱卷跌3.42%、焦煤跌3.41%、鄭油跌3.27%，甲醇、棕櫚、豆油、PP、瀝青跌幅超2%，橡膠、鐵礦石、鄭煤、滬鎳、玻璃、滬鋁、PTA跌幅超1%。漲幅方面，淀粉漲1.06%、滬鋅漲0.88%、玉米漲0.6%。

焦炭振蕩格局將延續(xù)

供應(yīng)端的潛在增量可能是促使焦炭?jī)r(jià)格下跌的誘因，市場(chǎng)也一直將其視為利空因素。從月度產(chǎn)量數(shù)據(jù)來看，1—11月焦炭產(chǎn)量累計(jì)為41053萬(wàn)噸，同比下降 0.2%，降幅較1—10月繼續(xù)收窄，這說明焦炭供應(yīng)量確實(shí)在逐步增加，但與需求端數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比，則焦炭的實(shí)際供應(yīng)壓力并不大。

最新數(shù)據(jù)顯示，12月16日國(guó)內(nèi)獨(dú)立焦化廠庫(kù)存總計(jì)為6.11萬(wàn)噸，環(huán)比有所上升，同比大幅下降；焦炭港口庫(kù)存總計(jì)為240萬(wàn)噸，環(huán)比基本持平，同比上升 6%；國(guó)內(nèi)大中型鋼廠焦炭平均庫(kù)存可用天數(shù)為6.74天，環(huán)比有所上升，同比下降28.4%。也就是說，當(dāng)前焦炭庫(kù)存普遍出現(xiàn)環(huán)比回升，同比仍處于低位。 這意味著鋼廠的話語(yǔ)權(quán)增強(qiáng)，但由于利潤(rùn)狀況較好，其下調(diào)焦炭采購(gòu)價(jià)格受限。

豆油仍具有上行動(dòng)力

本周國(guó)內(nèi)油脂期現(xiàn)貨集中回調(diào)，而且回調(diào)幅度不斷加深，引發(fā)行情大幅走低的原因主要是外盤連續(xù)下跌，加上國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)資金撤離。從豆油現(xiàn)貨市場(chǎng)來看，期現(xiàn)貨回調(diào)期間，工廠基差價(jià)格繼續(xù)走堅(jiān)，年前備貨需求強(qiáng)勁，現(xiàn)貨走勢(shì)一直強(qiáng)于盤面。目前正處國(guó)內(nèi)油脂購(gòu)銷兩旺階段，庫(kù)存保持低位，因此預(yù)計(jì)調(diào)整過后，豆油仍具有上行動(dòng)力。

棕櫚油方面，1、美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的12月份全球油籽市場(chǎng)貿(mào)易報(bào)告顯示，2016/17年度印尼的棕櫚油出口預(yù)計(jì)為2570萬(wàn)噸，比早先預(yù)測(cè)值低30萬(wàn)噸，因?yàn)槿蛐枨?放慢。2、據(jù)馬來西亞興業(yè)銀行研究所（RHB Research）發(fā)布的研報(bào)顯示，在2017年1季度之前毛棕櫚油價(jià)格將一直保持高位運(yùn)行，因?yàn)樵诙驙柲嶂Z現(xiàn)象的滯后影響下，2017年1季度棕櫚油產(chǎn) 量可能依然疲軟。但是在2017年1季度結(jié)束后，毛棕櫚油產(chǎn)量將會(huì)顯著恢復(fù)，單產(chǎn)將恢復(fù)到厄爾尼諾現(xiàn)象之前的水平。