前期出疆運(yùn)力緊張，眾多期貨投資人士紛紛借機(jī)炒作一番，棉花價格一路上漲，他們賺的也是盆滿缽滿。隨著新疆運(yùn)力逐步得到釋放，出疆的車輛及費(fèi)用逐步回歸正常，此時鄭棉也暫時松了一口氣。然而未過多久，鄭棉又在近期持續(xù)走低，此次大幅下跌的主因到底是什么呢？

鄭棉走低無非就是利空因素所致。當(dāng)然市場利空因素有很多，究竟是誰在起主導(dǎo)作用？是外紗進(jìn)口量大增嗎？據(jù)中國海關(guān)總署最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2016年1-11月，我國累計進(jìn)口棉紗177.04萬噸，同比下降17.99%；其中11月，我國進(jìn)口棉紗17.88萬噸，環(huán)比增長27.07%，同比增長12.13%。棉紗進(jìn)口數(shù)據(jù)同比下降，這并不能對市場產(chǎn)生多少利空作用，即使在11月份上漲27%左右，此刻對市場整體影響依然有限。而且外棉因素也基本可以排除掉，畢竟現(xiàn)在內(nèi)外棉價差正在逐步縮小，比如澳棉SM1-1/8到港價格在14869元/噸，這與國內(nèi)新疆棉2129級差價不足1000元/噸。

此外和儲備棉輪出的關(guān)系也不大，國家相關(guān)部門早已宣布了這一消息，市場對此早已消化。此時在靠這種消息炒作意義不大。而且距離3月份輪出還有兩個多月的時間，即使炒作，效果也不是非常明顯。

剩下的利空因素只能是下游紡企采購乏力了。自始至終下游紡企的需求變化都可以很快的在盤面價格上表現(xiàn)出來。據(jù)中國棉紡協(xié)會統(tǒng)計，2016年11月中國棉紡織景氣指數(shù)為47.80，與10月相比提高0.29，棉紡織行業(yè)仍處于欠景氣狀態(tài)，下游市場需求匱乏，織物生產(chǎn)有所放緩。11月，原料庫存指數(shù)46.75，較10月提高0.02。企業(yè)訂單客戶中，紗線庫存多為10天左右，布產(chǎn)品庫存量在20天至一個月，走市場產(chǎn)品的庫存量相對較多。盡管12月份的統(tǒng)計數(shù)據(jù)還沒有出來，但是臨近年關(guān)，紡企進(jìn)入淡季，甚至部分企業(yè)正在謀劃一月之后的放假安排計劃，可以預(yù)計這樣的一副生產(chǎn)場景對棉花利多的可能性微乎其微。至于棉價觸底點位是多少，還需進(jìn)一步結(jié)合后市供需進(jìn)行分析。