周四（12月29日）大宗商品走勢(shì)分化，瀝青連續(xù)兩日漲停后，今日繼續(xù)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，黑色系普遍走跌。截止下午收盤(pán)，瀝青漲2.99%、大豆?jié)q2.42%、滬鋅漲2.04%、橡膠漲行1.89%、滬銀漲1.09%、滬錫漲1.02%；跌幅方面，動(dòng)力煤跌2.33%、熱卷跌2.1%、螺紋跌2.09%、焦炭跌1.75%、淀粉跌1.43%、PP跌1.4%。

原油重心上移 瀝青現(xiàn)貨市場(chǎng)持續(xù)走強(qiáng)

據(jù)了解，今年由于前期旺季階段，瀝青市場(chǎng)以去庫(kù)存為主，且效果較好，瀝青庫(kù)存水平降至歷史低位。進(jìn)入11月，瀝青完成換月之后，開(kāi)啟了上漲行情。在11月底，隨著北方道路施工基本上進(jìn)入停工期，空頭力量利用北方地區(qū)進(jìn)入全面淡季的影響趁機(jī)打壓市場(chǎng)，瀝青期價(jià)開(kāi)始回落。但OPEC承諾減產(chǎn)，油價(jià)強(qiáng)硬上漲，瀝青空頭以失敗而告終。隨后原油價(jià)格持續(xù)走高，帶動(dòng)了成品油和焦化料市場(chǎng)的走強(qiáng)，北方煉廠以生產(chǎn)焦化料為主，帶動(dòng)下游瀝青需求，同時(shí)，南方道路施工需求持續(xù)釋放，推升瀝青現(xiàn)貨市場(chǎng)持續(xù)走強(qiáng)，并且原油價(jià)格受到OPEC減產(chǎn)提振，影響仍舊存在，持續(xù)走高，多重利多因素不斷作用，瀝青期貨市場(chǎng)多頭推漲的信心不斷增強(qiáng)，空頭止損離場(chǎng)增加，瀝青期價(jià)持續(xù)上揚(yáng)。

總體來(lái)說(shuō)，由于此前金九銀十旺季時(shí)，瀝青去庫(kù)存狀況較好，再加上國(guó)際油價(jià)上漲的推動(dòng)，因此即便處于傳統(tǒng)淡季，瀝青市場(chǎng)仍然淡季不淡。

動(dòng)力煤后市供需面或持續(xù)弱勢(shì)

國(guó)投安信期貨分析，上周沿海電廠煤耗出現(xiàn)回落,鑒于今年春節(jié)偏早、冬季耗煤旺季即將結(jié)束,電廠采購(gòu)心態(tài)持續(xù)消極,季節(jié)性看庫(kù)存釋放期將延續(xù)至4月。行情判斷上,此前預(yù)期的極寒天氣對(duì)煤耗的利多帶動(dòng)并未出現(xiàn),煤礦安檢影響范圍有限且檢查已告段落,隨著旺季接近尾聲、前期社會(huì)庫(kù)存得以回補(bǔ),后市供需面或持續(xù)弱勢(shì)。

大豆短期內(nèi)延續(xù)穩(wěn)中偏強(qiáng)走勢(shì)

近期銷(xiāo)區(qū)大豆市場(chǎng)價(jià)格堅(jiān)挺上行，大豆價(jià)格與產(chǎn)區(qū)聯(lián)動(dòng)較為緊密。

由于產(chǎn)區(qū)市場(chǎng)對(duì)銷(xiāo)區(qū)的發(fā)貨量明顯減少，致使現(xiàn)貨庫(kù)存下降。東北大豆價(jià)格及鐵路運(yùn)費(fèi)同時(shí)上漲，使得市場(chǎng)到貨成本增加，難以得到需方認(rèn)可，也是導(dǎo)致近期到貨量下降的重要原因。因此，盡管貨源供應(yīng)并不充足，但由于缺乏需求配合，所以并未使東北大豆價(jià)格體現(xiàn)出應(yīng)有的優(yōu)勢(shì)。此外，近期國(guó)內(nèi)港口分銷(xiāo)大豆價(jià)格下跌明顯，山東地區(qū)美豆報(bào)價(jià)從月初的3900元/噸下滑至3750元/噸，主要受CBOT大豆近期回落以及國(guó)內(nèi)大豆到港量龐大兩方面因素拖累。

不過(guò)，節(jié)前國(guó)產(chǎn)大豆并未受分銷(xiāo)價(jià)格下跌波及，臨近元旦、春節(jié)，供需雙方備貨即將進(jìn)入尾聲，1月份現(xiàn)貨成交范圍將縮小，致使市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)有限。預(yù)計(jì)春節(jié)之后銷(xiāo)區(qū)貿(mào)易商必將經(jīng)歷一次補(bǔ)庫(kù)的過(guò)程，受此影響，或?qū)⑻嵴癞a(chǎn)區(qū)大豆價(jià)格出現(xiàn)一定程度的上揚(yáng)勢(shì)頭。不過(guò)仍需關(guān)注國(guó)際大豆價(jià)格走勢(shì)，可能會(huì)對(duì)國(guó)產(chǎn)豆價(jià)格上漲形成壓力。

總體歸納市場(chǎng)中的不確定因素，主要包括以下幾點(diǎn)：首先，南美大豆產(chǎn)區(qū)天氣形勢(shì)多變，CBOT大豆仍然保持天氣升水，天氣的不確定性可能導(dǎo)致盤(pán)面反復(fù)震蕩；其次，明年國(guó)儲(chǔ)大豆拍賣(mài)傳言頻傳，市場(chǎng)不斷有消息稱“明年4月份以后國(guó)儲(chǔ)大豆還將啟動(dòng)拍賣(mài)，并且時(shí)間較今年提前?！本C合來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)大豆現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格不具備大幅上漲的條件，但短期內(nèi)穩(wěn)中偏強(qiáng)的走勢(shì)有望得到持續(xù)。