周三，淀粉期價沖高回落。進入12月，淀粉行業(yè)開機率居高不下，下游采購訂單減少，市場普遍預期春節(jié)過后淀粉將進入消費清淡期，淀粉期價或延續(xù)下行。

受降雪天氣影響，港口玉米報價反彈

周初，受到降雪天氣影響，北方港口玉米到貨減少。港口玉米報價穩(wěn)中走強，南北港口玉米價格聯(lián)動上漲。周一，鲅魚圈玉米收購價1430—1460元/噸，小雪天氣阻礙港口玉米貨物運輸，港口到貨量下降至不足1萬噸水平。受北方港口玉米現(xiàn)貨價格上漲帶動，廣東玉米現(xiàn)貨報價穩(wěn)中上行，目前廣東港口主流玉米現(xiàn)貨報價1590—1610元/噸，較上周末上漲20元/噸。

周一，在港口玉米現(xiàn)貨報價上漲的利多因素帶動下，玉米、淀粉期貨價格聯(lián)動反彈。技術(shù)圖表顯示，淀粉主力1705合約期價跌至1770元/噸后技術(shù)性企穩(wěn)，期價短線反彈。但需要注意的是，元旦至春節(jié)前的農(nóng)戶集中售糧高峰即將來臨，在天氣不出現(xiàn)重大問題的情況下，新玉米集中上市的壓力仍將在玉米、淀粉5月合約上集中體現(xiàn)，后市期價反彈動力不足。

高盈利持續(xù)，淀粉行業(yè)開工率居高不下

受玉米原料價格下調(diào)影響，近期東北、華北淀粉銷售報價跟隨下調(diào)，但東北淀粉加工企業(yè)高盈利情況繼續(xù)。天下糧倉網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，按照山東地區(qū)淀粉銷售報價2170—2200元/噸（較上周跌20元/噸）、蛋白粉4860元/噸（較上周跌120元/噸）、胚芽3300元/噸（較上周跌150元）、纖維950元/噸（較上周跌50元/噸）的產(chǎn)成品價格計算，山東淀粉廠淀粉銷售總收入為2194元/噸（較上周跌46元/噸）。按照即期玉米收購價格1710元/噸（實際成交報價偏低）、加工費用380元/噸的成本計算，山東淀粉企業(yè)銷售利潤為104元/噸，較前期縮水但較去年同期仍大幅提升。

按照這一加工利潤推算，山東、河北地區(qū)淀粉加工企業(yè)春節(jié)期間仍將持續(xù)開工。與華北不同的是，吉林、遼寧、黑龍江地區(qū)玉米價格低廉。目前，按照黑龍江象嶼北安玉米1270元/噸的收購價格計算，黑龍江地區(qū)淀粉企業(yè)加工利潤超過300元/噸。考慮到東北地區(qū)淀粉加工企業(yè)還額外享受加工補貼，企業(yè)加工盈利豐厚，開工積極性高，預計元旦至春節(jié)期間整個淀粉行業(yè)開機率仍將居高不下。

環(huán)保政策影響轉(zhuǎn)淡，淀粉下游采購訂單減少

上周，受環(huán)保政策影響，淀粉行業(yè)限產(chǎn)增加，淀粉廠庫存階段性下降。本周，隨著天氣情況逐步好轉(zhuǎn)，山東、河北地區(qū)霧霾緩解，此前限產(chǎn)、停產(chǎn)企業(yè)陸續(xù)恢復開工，市場供應再度放大。

需求方面，春節(jié)前物流緊張，南北貨物運輸瓶頸仍階段性影響貨物供應。12月，南方消費企業(yè)采購的淀粉仍部分滯留在北方淀粉工廠，但與11月相比，12月南方淀粉到貨趨于增加。12月中旬了解到的市場信息顯示，南方碼頭淀粉出現(xiàn)脹庫情況，港口淀粉滯留較11月明顯增加。另外，12月以后，淀粉下游消費采購訂單減少，春節(jié)過后啤酒、飲料等淀粉消費即將進入到季節(jié)性消費清淡期，預計淀粉廠庫存及淀粉行業(yè)的渠道庫存將迅速增加。