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銅內(nèi)外價差將近抹平,關(guān)注內(nèi)外正套機會

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2016-12-30 11:50:32 來源:永安期貨 作者:占海南 華翔 張偉倩


1.倫銅現(xiàn)貨貼水17,倫銅總體依舊偏弱。

2.滬銅現(xiàn)貨對主力貼水180元/噸。國內(nèi)現(xiàn)貨依舊短期有所好轉(zhuǎn),庫存本周下降。貿(mào)易升水變化不大。

3.近一個月來,LME庫存增,COMEX庫存略降,保稅庫存持平,滬銅庫存增加??値齑媛栽霾⑷跃S持高位。

4.廢精銅價差5970,有所縮小。

5.持倉方面,comex凈多增加至52026手;倫銅凈多增加較快。

6.進口虧損震蕩走勢,無大矛盾。

7.TC高位持穩(wěn)。

結(jié)論:近期國內(nèi)外現(xiàn)貨基差有所走弱,貿(mào)易升水小幅走低。上期所近日倉單流入,外盤庫存小幅增加。持倉方面?zhèn)愩~基金凈多占比上升較快。內(nèi)外價差將近抹平,關(guān)注內(nèi)外正套機會。



1.滬鋁現(xiàn)貨升水115,升水有所擴大。

2.倫鋁交易所庫存上升,進口盈利-2259。

3.11月中國出口未鍛軋鋁及鋁材45萬噸,1-11月累計出口434萬噸,去年同期累計出口379萬噸,累計比去年同期增加14.3%。

4.國內(nèi)鋁社會庫存下降。

5.氧化鋁價格保持不變。

6.近期電解鋁開工增速偏快。

7.滬鋁總持倉高位震蕩。

8. 截至10月地產(chǎn)和汽車數(shù)據(jù)依然向好,對電解鋁需求有一定支撐

9.保稅區(qū)premium保持不變。

結(jié)論:百川資訊統(tǒng)計,截至12月15日,中國電解鋁有效產(chǎn)能4200.5萬噸,開工3570.4萬噸,開工率85%。目前全國氧化鋁總產(chǎn)能為7363萬噸,開工產(chǎn)能6523萬噸,開工率86.25%。電解鋁庫存低位震蕩,成本高位企穩(wěn),但是當(dāng)前消費趨于平淡,隨著供給需求逐漸向平衡轉(zhuǎn)換,主力價格在12500-13300內(nèi)震蕩。



1.滬鋅現(xiàn)貨升水95元/噸,升水有所縮?。?/p>

2.鋅社會庫存不變,維持22.18萬噸,交易所庫存上周下降1109噸;

3.上周國產(chǎn)50品位鋅精礦到廠加工費主流成交于3700-4200元/金屬噸,進口鋅精礦加工費主流成交于40-50美元/噸;

4.現(xiàn)貨月內(nèi)外比價虧損幅度較前一交易日縮小,進口收益-4.0%;

5.保稅庫premium升至130,前期比價虧損收窄導(dǎo)致進口鋅錠需求增多;

6.倫鋅現(xiàn)貨貼水幅度縮小,至14.25美元/噸,倫鋅庫存減少,注銷倉單有所增加;

結(jié)論:宏觀消息偏空以及資金面偏緊,再疊加環(huán)保影響下游需求以及下游需求進入消費淡季,鋅錠現(xiàn)貨表現(xiàn)偏弱,最近兩周鋅跌幅明顯。從基本面的角度看,前期支撐市場的主要邏輯鋅精礦供應(yīng)緊張依舊存在,新年臨近由礦所引發(fā)的冶煉廠減產(chǎn)可能依舊存在,內(nèi)外比價虧損幅度大,鋅依舊是中期內(nèi)的多頭配置。但在宏觀面和資金面企穩(wěn)之前,鋅的走勢偏弱;內(nèi)外反套可依比價情況介入。



1. 鎳礦與高鎳鐵價格保持不變,鎳與高鎳鐵比價88.52,較前一交易日下降;

2. 不銹鋼價格下降,鎳與不銹鋼比價4.88,較前一交易日上升;

3. 滬鎳現(xiàn)貨與主力合約貼水910元/噸,貼水幅度擴大;金川鎳升水無錫盤面1050元/噸,升水幅度不變,俄鎳升水無錫盤面50

元/噸,升水幅度不變;

4. 現(xiàn)貨進口盈利幅度縮?。?/p>

5. 倫鎳現(xiàn)貨貼水53.5,較上一個交易日貼水縮??;

6. 保稅庫premium 升至150美元;

7. 俄鎳金川鎳價價差-1000。

結(jié)論:菲律賓進入雨季,中國鎳礦進口受到影響,市場預(yù)期在雨季結(jié)束之前,中國鎳鐵生產(chǎn)企業(yè)將面臨原料不足,目前鎳礦和高鎳鐵價格均表現(xiàn)堅挺;下游方面,不銹鋼企業(yè)的利潤依舊保持在較高水平,鎳與不銹鋼比價位于低位,鎳可作為中期的多頭配置;周末有消息傳出青山印尼三期鎳鐵項目已進行試生產(chǎn),未來3-4個月鎳鐵供應(yīng)存在增加的壓力。


責(zé)任編輯:韓奕舒

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