周五（12月30日）大宗商品多數(shù)下挫，化工品、黑色系跌幅明顯。截止中午收盤，PP跌4.09%、甲醇跌3.68%、塑料跌3.18%、玻璃跌2.87%、鐵礦石跌2.75%、螺紋跌1.86%、熱卷跌1.81%、淀粉跌1.05%；焦煤漲2.11%、滬鋁漲1.5%、滬銀漲1.23%、滬金漲1.16%。

甲醇新增產(chǎn)能有限 供應(yīng)存在瓶頸

自2011年開(kāi)始，天然氣制甲醇以及100萬(wàn)噸/年以下煤制甲醇裝置（綜合利用除外）建設(shè)受到限制，近幾年投產(chǎn)的大型甲醇裝置多為甲醇制烯烴一體化項(xiàng)目，因此甲醇雖然是傳統(tǒng)產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)，但產(chǎn)能利用率逐步提升。

此外，2015年新環(huán)保法出臺(tái)后，煤制甲醇作為傳統(tǒng)的煤化工行業(yè)受到環(huán)保監(jiān)管的壓力加大，對(duì)應(yīng)開(kāi)工率提升空間有限，而焦?fàn)t氣制甲醇受到焦炭行業(yè)供給側(cè)改革和環(huán)保監(jiān)察影響，整體開(kāi)工率也受到限制，當(dāng)前冬季天然氣制甲醇裝置也因天然氣原料供應(yīng)緊張影響多數(shù)處于停車狀態(tài)。因此目前存量甲醇產(chǎn)能的供應(yīng)提升空間有限。展望2017年，國(guó)內(nèi)新投產(chǎn)的甲醇裝置除了一體化的甲醇制烯烴裝置外，額外的單套甲醇產(chǎn)能僅有240萬(wàn)噸，且存在推遲可能，國(guó)際市場(chǎng)也僅有伊朗兩套新建的裝置計(jì)劃下半年投產(chǎn)，2017年一季度不論是國(guó)內(nèi)還是國(guó)際市場(chǎng)均沒(méi)有新增產(chǎn)能投產(chǎn)。

傳統(tǒng)需求淡季 鋼價(jià)將寬幅震蕩

鋼價(jià)近期再創(chuàng)新高，而前期較弱的煤焦維持盤整的態(tài)勢(shì)。房地產(chǎn)銷售急速下滑，冬季進(jìn)入傳統(tǒng)需求淡季，以及隨著環(huán)保限產(chǎn)整治的結(jié)束，近期鋼價(jià)停下牛市上漲的腳步，快速下跌。螺紋期貨價(jià)格較現(xiàn)貨價(jià)格貼水幅度不斷擴(kuò)大，同樣，焦煤、焦炭的期貨貼水也同樣達(dá)到歷史上的較高水平，后期有望制約期貨價(jià)格的進(jìn)一步急跌。期價(jià)有望延續(xù)寬幅震蕩的行情。

焦煤資源供需緊張緩解 需求減少

焦煤資源供需緊張局面有所緩解。11月份，原煤產(chǎn)量同比降幅明顯收窄，日均產(chǎn)量創(chuàng)年內(nèi)新高，數(shù)據(jù)顯示11月份，原煤產(chǎn)量3.1億噸，同比下降5.1%，降幅比上月收窄6.9個(gè)百分點(diǎn)。日均原煤產(chǎn)量1027萬(wàn)噸，比上月增加118萬(wàn)噸，今年以來(lái)首次超過(guò)1000萬(wàn)噸。隨著原煤產(chǎn)量上升，下游焦化廠原料庫(kù)存上升，補(bǔ)庫(kù)積極性不高，焦煤企業(yè)庫(kù)存開(kāi)始上升。截止12.16日山東、山西、河北、安徽四大焦煤主產(chǎn)大省焦煤總存庫(kù)為70.6萬(wàn)噸，較上周庫(kù)存增加7%。焦煤庫(kù)存不斷增加，資源緊張矛盾開(kāi)始緩解，不利于支撐焦煤價(jià)格穩(wěn)定。

焦化廠開(kāi)工率降低，焦煤需求減少。近期霧霾天氣嚴(yán)重，多數(shù)地區(qū)空氣出現(xiàn)嚴(yán)重污染，為緩解污染政府對(duì)污染嚴(yán)重的城市采取管控措施，限制焦化廠開(kāi)工率，政策實(shí)施之后各地焦化廠開(kāi)工率開(kāi)始降低。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截止16日100家獨(dú)立焦化廠開(kāi)工率74.3%，環(huán)比下降1.6%。焦化廠開(kāi)工率降低，焦煤需求減少。