東京三菱日聯(lián)銀行(BTMU)周三(1月4日)撰文指出，美元在1月的任何回調(diào)都將最終被證明只是暫時(shí)的。內(nèi)容如下：

從利差角度和短期估值模型來看，美元對(duì)持續(xù)的良好經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行了很好的定價(jià)。2年期美債收益率升至1.21%，逼近12月高位1.27%。這令得利差顯著擴(kuò)大，創(chuàng)出2009年8月來高位。

特朗普勝選以來，利差已經(jīng)擴(kuò)大接近50個(gè)基點(diǎn)。想要短期收益率不回調(diào)，接下來的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)就需要持續(xù)顯著向好。而本周美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)扎堆，如果有什么數(shù)據(jù)意外不佳的話，歐元/美元會(huì)在特朗普1月20日就職前反彈。但是我們不認(rèn)為美元相較于其他貨幣更易受攻擊。不過，從短期模型來看，美元兌日元、澳元和挪威克朗有所超買。若美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令人失望，則這些貨幣會(huì)有所反彈。

但美元的回撤也只是暫時(shí)性的，只是作為之前特朗普11月勝選后美元一波強(qiáng)勁上漲后的回調(diào)。美國經(jīng)濟(jì)總體表現(xiàn)較去年同期要好得多。去年同期的時(shí)候，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)緊縮周期的預(yù)期下降且美元顯著走低。這種情況我們預(yù)計(jì)在今年不會(huì)被重演，市場(chǎng)最終會(huì)意識(shí)到美聯(lián)儲(chǔ)3月升息的可能性。本交易日公布的美聯(lián)儲(chǔ)12月紀(jì)要或許就會(huì)揭示這一點(diǎn)。

美元1月的任何回落不應(yīng)被視為持續(xù)性下跌的開始。

北京時(shí)間1月4日10:25，歐元/美元報(bào)1.0399/02。