新年開局，整個(gè)華北地區(qū)都籠罩在濃濃的霧霾之中，猶如2017年的市場形勢，遠(yuǎn)景不清近景不明。中醫(yī)言道，號準(zhǔn)脈象開良方。在此，筆者對影響2017年小麥?zhǔn)袌觥懊}象”的因素予以梳理，以供參考。

經(jīng)濟(jì)形勢預(yù)期樂觀

隨著2016年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的召開，2017年我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向以及主基調(diào)已經(jīng)基本確定。多數(shù)專家、學(xué)者對于2017年的經(jīng)濟(jì)形勢預(yù)期樂觀。總體而言，2017年我國經(jīng)濟(jì)或?qū)⒈３制椒€(wěn)運(yùn)行的態(tài)勢，但下行壓力仍然較大，GDP增速或徘徊在6.5%上下?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)將繼續(xù)擔(dān)當(dāng)重任，消費(fèi)和出口的增速會(huì)有所放緩。

產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境利好

近兩年的面粉市場應(yīng)該用沉淀形容更為貼切，在“麥強(qiáng)面弱”格局下的強(qiáng)勢競爭中，淘汰、洗牌、轉(zhuǎn)型，市場的資源重新分配整合。大浪淘沙過后，中大型加工企業(yè)的競爭力越來越強(qiáng)，而小型企業(yè)生存環(huán)境逐漸被壓縮。

政策氛圍保持不變

2016作為玉米市場化改革的元年，經(jīng)歷了陣痛期的同時(shí)也在摸著石頭過河。小麥作為口糧品種，其商品屬性決定了它在經(jīng)濟(jì)及政治層面的戰(zhàn)略意義。國家提出，“十三五”期間要繼續(xù)執(zhí)行并完善稻谷、小麥最低收購價(jià)政策，改革將向著更加市場化的方向進(jìn)行。初步想法是增強(qiáng)政策的靈活性和彈性，合理調(diào)整最低收購價(jià)水平。從釋放出的信號來看，2017年小麥?zhǔn)袌稣叻諊粫?huì)改變，且托市底價(jià)繼續(xù)持平，為2017年的小麥?zhǔn)袌龆ㄏ路€(wěn)定基調(diào)。值得注意的是，進(jìn)入9月份以后，市場對2018年小麥政策走向的預(yù)期，將牽制四季度行情走向。

生產(chǎn)形勢存在變數(shù)

翻開2016年麥?zhǔn)谐煽儐危嚎偖a(chǎn)量1.2885億噸，終結(jié)了“十二連增”的歷史偉績，產(chǎn)質(zhì)雙降給下半年的小麥價(jià)格帶來了極大利好。據(jù)農(nóng)業(yè)部統(tǒng)計(jì)，2016年冬小麥播種面積較上年穩(wěn)中略減，但優(yōu)質(zhì)專用小麥面積增加，占比達(dá)到79%。目前，華北大部、黃淮東部、西北地區(qū)東部、新疆等地冬小麥已越冬，其中河北南部小麥越冬期較常年偏晚10-15天，山東偏晚6-10天;其余麥區(qū)小麥仍處于分蘗期。當(dāng)前來看，冬麥長勢良好，一、二類苗比例為98%。

目前對2017年產(chǎn)量定性為時(shí)尚早，但可以確定的是在經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)及政策環(huán)境相對穩(wěn)定的格局下，生產(chǎn)形勢特別是新麥品質(zhì)，成為影響2017年麥?zhǔn)械淖畲笞償?shù)。

供需結(jié)構(gòu)不平衡

目前國家小麥庫存充足，雖然整體供需格局較為寬松，但區(qū)域分布不平衡;華北地區(qū)的供求缺口，使得近兩年“河北價(jià)格”逐步取代“鄭州價(jià)格”，成為小麥現(xiàn)貨市場的新風(fēng)向標(biāo)。預(yù)計(jì)2017年，小麥區(qū)域性、結(jié)構(gòu)性矛盾仍將存在，跨區(qū)域采購成為常態(tài)，尤其是以“南糧北運(yùn)”、“中糧西運(yùn)”為代表的糧食跨省調(diào)運(yùn)數(shù)量日趨龐大，這將增大小麥?zhǔn)袌隽魍▔毫褪袌霾▌?dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

飼用替代無優(yōu)勢

近兩年，由于國內(nèi)玉米價(jià)格不斷下跌，而小麥價(jià)格相對堅(jiān)挺，這使得小麥作為飼料原料替代玉米的數(shù)量不斷減少，河北、山東以及河南等地“零”替代的狀態(tài)持續(xù)了一年多。

2016年是我國玉米市場化定價(jià)的第一年，玉米價(jià)格回歸市場之后，受到供應(yīng)過剩的影響，價(jià)格低迷下跌。而小麥價(jià)格自下半年以來持續(xù)上行，導(dǎo)致二者之間的比價(jià)大幅拉開。從當(dāng)前小麥及玉米的市場預(yù)期來看，2017年二者價(jià)差仍在可替代范圍外，小麥的飼用消費(fèi)不占價(jià)格優(yōu)勢。

國內(nèi)外價(jià)差將持高位

2016年全球小麥供給充裕使得國際麥價(jià)走勢承壓明顯，內(nèi)外價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大。我國進(jìn)口小麥數(shù)量同比增加，且由于國內(nèi)小麥?zhǔn)袌鰞?yōu)質(zhì)糧源量少價(jià)高，并且同品質(zhì)國產(chǎn)麥比配額外進(jìn)口麥高出100-200元/噸，小麥配額外進(jìn)口出現(xiàn)利潤。

荷蘭合作銀行預(yù)計(jì)2017/18年度全球小麥產(chǎn)量為7.27億噸，比五年平均水平高出2%。由于全球小麥再度豐收，加上出口供應(yīng)大幅增加，因而供應(yīng)將會(huì)繼續(xù)令麥價(jià)承壓下行，即使美國小麥產(chǎn)量將是五年來首次低于20億蒲式耳。在此格局下，預(yù)計(jì)2017年國內(nèi)外小麥價(jià)差仍將保持高位水平，進(jìn)口價(jià)格優(yōu)勢明顯。

整體看來，預(yù)計(jì)2017年上半年小麥價(jià)格整體呈現(xiàn)高開穩(wěn)走態(tài)勢，華北地區(qū)的供求缺口決定其價(jià)格波動(dòng)的方向。新麥上市后，供給彈性的變化、政策收購節(jié)奏以及來年的政策導(dǎo)向?qū)恳袌霎嫵鲂碌膬r(jià)格弧線。