周一（1月16日）早盤，大宗商品全線上漲，黑色系集體上躥，能化品表現(xiàn)強勢，鐵礦石、甲醇盤中觸及漲停。截止中午收盤，鐵礦石漲6.73%，焦炭漲6.02%，橡膠漲5.08%，螺紋漲5.02%，PP漲4.03%，焦煤、熱卷、甲醇漲幅超3%，玻璃、塑料、動力煤、PVC、大豆?jié)q幅超2%，滬鎳、菜粕、滬鋅、豆粕、淀粉漲幅超1%。

年底補庫存 黑色系飆漲

年底補庫存是黑色系飆漲的一個重要的誘因。每年春節(jié)前夕，黑色系往往會出現(xiàn)一波補庫存行情。據(jù)了解，鋼廠和下游都在補庫存。由于前期黑色系的價格都漲得比較高，現(xiàn)貨一度漲到了3400元-3500元/噸，貿易商的冬儲熱情比較低，因此冬儲并沒有把量提起來。而近期價格已經(jīng)下跌了較大幅度，貿易商有了一些冬儲的愿望，其備貨需求就被釋放出來了。業(yè)內人士認為，年前反彈還會有一個過程，春節(jié)過后，市場的情況會更加明顯。

分析師表示，經(jīng)營效益的好轉，讓鋼企有了采購鐵礦石的意向，這也成為我國鐵礦石進口的直接驅動力。2017年全球鐵礦石的供應增量壓力仍將不小，但是中國鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能節(jié)奏卻不減，從供需方面來看的話，鐵礦石價格上漲的節(jié)奏將會受阻。

泰國水災致橡膠原料供應緊張 膠價有望持續(xù)走高

泰國南部持續(xù)強降雨,橡膠割膠及成品加工均受影響:正常年份1月份為泰國南部橡膠產(chǎn)區(qū)旺產(chǎn)期。自16年12月份至今,泰國經(jīng)歷兩次持續(xù)性水災,天然橡膠割膠及橡膠成品加工均受較大影響。水災已造成泰南地區(qū)大面積橡膠園被淹,膠園實際割膠天數(shù)較短,整體開工率僅在10%左右。另外受水災影響,泰南地區(qū)路段沿線分布的天然橡膠加工廠(約占泰國1/3)開工困難;部分路段公路被沖毀、橋梁被沖斷,橡膠原料外運壓力加大。

洪災致產(chǎn)區(qū)膠園被淹,橡膠原料或供不應求:泰國南部為該國天然橡膠主產(chǎn)區(qū),總產(chǎn)量占比超過60%;在旺產(chǎn)期泰國天然橡膠月均產(chǎn)量在50萬噸左右,則南部地區(qū)橡膠產(chǎn)量至少有30萬噸?？紤]到12月南部地區(qū)受影響時間為半個月,1月份受影響時間尚難下定論;而連續(xù)洪災使部分膠樹樹根及枝葉生長遭到破壞,短期內難以恢復,我們判斷17年全年泰國天然橡膠產(chǎn)量或低于400萬噸,較正常年份減產(chǎn)約10%,減產(chǎn)量約占泰國全年天然橡膠消費量的3/4,泰產(chǎn)區(qū)天膠供應偏緊將導致天然橡膠出口量下滑。

極端天氣限制天膠生產(chǎn)能力,需求持續(xù)向好或致供需偏緊:據(jù)長江證券判斷，未來天然橡膠供應不會出現(xiàn)大幅增長。因近年膠價持續(xù)下跌,在割膠勞動力短缺且新增開割面積占比較小的基礎上,2017年全球天然橡膠總量不會出現(xiàn)大幅增長。從下游需求來看,在基礎建設力度加大及治超政策的雙重刺激下,下游汽車產(chǎn)銷有望持續(xù)向好,載重車胎需求增加帶動輪胎企業(yè)回暖。