【金融】

股指：昨天上證小幅上漲0.14%，成交較前一交易日略降，與春節(jié)效應(yīng)有關(guān)；期指全線上漲，IF<IH<IC，三個(gè)指數(shù)繼續(xù)分化，預(yù)計(jì)后市IC表現(xiàn)最弱的態(tài)勢(shì)還將持續(xù)。外圍市場(chǎng)方面，歐美主要市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)，以上漲為主。流動(dòng)性方面，央行加大了資金投放。預(yù)計(jì)流動(dòng)性緊張得到緩解的情況下，加上技術(shù)上的反彈要求，近期股市的反彈有望持續(xù)。操作上，建議IF和IH逢低做多；套利方面，考慮做多IH或IF同時(shí)做空IC。

國(guó)債：資金面繼續(xù)緊張，Shibor繼續(xù)集體上升，隔夜品種上升7.17bp至2.3280%，維持在2015年4月中旬以來(lái)較高位,7天期Shibor上升3.76bp至2.5042，同樣處于一年多以來(lái)高位。資金面緊張加劇疊加大規(guī)模資金到期，央行加碼巨量公開市場(chǎng)投放，18日進(jìn)行了2000億元7天、2600億元28天期逆回購(gòu)操作。同時(shí)有500億逆回購(gòu)到期，公開市場(chǎng)單日凈投放規(guī)模大幅擴(kuò)至4100億元。另外，1月18日和19日分別有1345億元6個(gè)月期、820億元1年期MLF到期。 

現(xiàn)券二級(jí)市場(chǎng)成交量非?；钴S，總體漲跌互現(xiàn)，一級(jí)發(fā)行結(jié)果較差，市場(chǎng)情緒低落；國(guó)債期貨早盤高開高走，上午處于震蕩狀態(tài)，尾盤有所回落，收盤TF1703微漲0.01%、T1703漲0.05%。資金面持續(xù)緊張，春節(jié)臨近，預(yù)計(jì)近期市場(chǎng)將震蕩偏弱，T1703可關(guān)注96附近支撐。

【金屬能源化工】

動(dòng)力煤: 18日，六大發(fā)電集團(tuán)日耗66.4萬(wàn)噸，環(huán)比降，庫(kù)存997.6萬(wàn)噸，環(huán)比降。秦港庫(kù)存619.5，環(huán)比降。錨地69，環(huán)比增，預(yù)到11，環(huán)比降。18日，動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)(RMB):CCI5500(含稅) 603元/噸，ZC705收盤507.4元/噸。全國(guó)動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)，市場(chǎng)成交一般。臨近春節(jié)，煤炭供需兩弱，港口煤炭庫(kù)存相對(duì)充足，航運(yùn)價(jià)格也持續(xù)回落，港口煤價(jià)小幅回調(diào)。下游電廠在春節(jié)前的階段性補(bǔ)庫(kù)需求，煤炭市場(chǎng)有企穩(wěn)跡象。未來(lái)幾個(gè)月，動(dòng)力煤供需整體偏弱，價(jià)格將延續(xù)下跌。建議觀望為主，長(zhǎng)期看動(dòng)力煤市場(chǎng)會(huì)繼續(xù)偏弱運(yùn)行，建議zc705合約530左右逢高輕倉(cāng)做空思路為主。

焦煤焦炭：18日，普氏煉焦煤指數(shù)中揮發(fā)硬焦煤報(bào)價(jià)173元/噸，換算成人民幣約1455元/噸。 jm1705合約為1224元/噸。期貨貼水231元/噸。18日，天津一級(jí)冶金焦平倉(cāng)價(jià)為2080-2100元/噸，j1705合約為1676.5元/噸。期貨貼水413.5元/噸。國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行。春節(jié)放假，煤礦產(chǎn)量有所減少，下游方面焦炭市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行，焦企煉焦煤庫(kù)存已處較高水平。預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)主流煉焦煤現(xiàn)貨價(jià)格將持穩(wěn)為主。總體來(lái)說(shuō)，煉焦煤市場(chǎng)呈現(xiàn)供需兩弱的基本平穩(wěn)狀態(tài)。下游方面焦鋼企業(yè)采購(gòu)積極性一般。預(yù)計(jì)短期或?qū)⑿》{(diào)整。臨近春節(jié)放假，近期市場(chǎng)波動(dòng)較大，建議觀望為主。預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)煉焦煤現(xiàn)貨價(jià)格或?qū)⑿》{(diào)整。建議jm1705合約1300左右輕倉(cāng)試空，j1705合約1760左右輕倉(cāng)試空。

【農(nóng)產(chǎn)品】

雞蛋：主產(chǎn)區(qū)價(jià)格穩(wěn)中上漲2.7元/斤左右，銷區(qū)走貨一般，貿(mào)易商正常采購(gòu)。雞蛋期貨1705合約小幅高開，震蕩收平，技術(shù)面40日均線一帶形成較大壓力位，短期多空在3400點(diǎn)附近爭(zhēng)奪激烈，鑒于春節(jié)期間終端消費(fèi)力度減弱，庫(kù)存壓力預(yù)期增加，料蛋價(jià)上漲動(dòng)力不足，操作上建議輕倉(cāng)持有空頭，注意短期周邊商品帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

豆粕：阿根廷天氣憂慮繼續(xù)發(fā)酵，美豆期價(jià)創(chuàng)出階段性新高。周口益海嘉里43%豆粕現(xiàn)貨價(jià)格3330元/噸，漲20元。連盤M1705合約高開高走，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨商跟隨提價(jià)，目前市場(chǎng)在發(fā)酵南美天氣和2016年4月阿根廷干旱引發(fā)的豆粕價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)上漲行情是否會(huì)重演，市場(chǎng)資金不斷涌入豆粕，操作上建議已有多單繼續(xù)持有，壓力位提升至2987.

油脂：市場(chǎng)預(yù)期美原油產(chǎn)量增加，令國(guó)際原油期價(jià)承壓回落，但是整體仍在高位震蕩區(qū)間之中，受原油回落拖累，美豆油漲幅被壓縮，整體呈現(xiàn)止跌回穩(wěn)態(tài)勢(shì)；馬幣走強(qiáng)壓縮馬棕櫚油期價(jià)漲幅，整體期價(jià)仍在高位偏強(qiáng)震蕩態(tài)勢(shì)。連盤油脂高開高走，在外盤油脂期價(jià)的反彈帶動(dòng)中保持良好的回升，關(guān)注壓力位突破情況，如果能有效突破技術(shù)壓力位，多單可繼續(xù)持有，新單可繼續(xù)買入；反之，則前期多單減持。Y1705合約壓力位7080；P1705合約壓力位6380.

棉花：ICE棉花小幅上漲，市場(chǎng)交投清淡。中國(guó)現(xiàn)貨指數(shù)328B報(bào)15781元/噸，持平。下游紗價(jià)呈現(xiàn)回升態(tài)勢(shì)。鄭棉夜盤振蕩整理，短期維持振蕩格局，操作上繼續(xù)觀望為宜。

白糖：ICE原糖小幅上漲，受助于技術(shù)買盤。廣西南寧中間商新糖報(bào)價(jià)6820元/噸，漲50。鄭糖夜盤振蕩整理，短期期價(jià)保持區(qū)間振蕩行情，隨著假期的臨近，市場(chǎng)觀望氣氛持續(xù)加重，操作上繼續(xù)觀望為宜。