高盛集團(Goldman Sachs)周四(1月19日)撰文公布了對于英國退歐和英鎊后市的分析。內(nèi)容如下：

特蕾莎為英國退歐后的經(jīng)濟表現(xiàn)描繪了一個良好的前景，認為英國仍將是全球經(jīng)濟中心。但其講話的短期影響則截然不同，比市場預期的更糟糕。

特蕾莎的講話明確指向了強硬式退歐。在英國將控制邊境限制移民，同時退出歐洲法院的同時，歐盟是否愿意就關(guān)稅達成協(xié)議存在極高的不確定性?？紤]到英國對歐美的預算和顯著減稅的威脅，歐盟談判的潛在立場也可能被強化。歐洲市場的體量對英國的重要性，要高于英國市場對歐洲的重要性。特蕾莎的政策底線和進入單一市場相矛盾。經(jīng)驗告訴我們，最好的情況是：經(jīng)過長時間談判，達成一個歐盟成員投票通過的貿(mào)易協(xié)議。最壞的情況是：特蕾莎不接受一個無限制過渡時期，并認為沒有協(xié)議比有壞協(xié)議好。這最終令英國和歐盟的貿(mào)易在大約兩年的時間內(nèi)被置于WTO框架之下。

這些對2017年的英國和英鎊都不是好事。不過，英鎊當天的確創(chuàng)出2008年以來最大的單日升幅。其中，倉位因素、優(yōu)于預期的英國通脹數(shù)據(jù)和特朗普有關(guān)美元過強的講話，也對英鎊走高提供了動能。特蕾莎講話期間的英鎊走高，表明了市場對特蕾莎的計劃比我們更有信心。這可能是市場認為英國最終和歐盟達成自由貿(mào)易協(xié)定的概率比我們預想的高，也可能是市場認為英國經(jīng)濟前景沒什么問題。但我們的經(jīng)濟學家并不接受這一觀點。雖然英國經(jīng)濟是強，但我們認為英國經(jīng)濟在2017年會放緩，英國央行在下半年會有更多QE、大概是增加500億英國的購債。

基于這些理由，我們認為英鎊的走高是個逢高做空的機會。英鎊/美元未來3、6、12個月的目標仍指向1.20、1.18和1.14水平。

只有時間能告訴我們特蕾莎是否正確。我們2017年的策略仍是：期望最好的，然后為英鎊下跌布倉。

北京時間1月19日11:09，英鎊/美元報1.2281/83。