國債期貨：央行MLF詢量提振期債。

一、行情回顧。周四，期債沖高回落。5年期主力合約TF1703開盤價(jià)99.000 ，最高99.420 ，最低98.965 ，收盤于99.355 ，漲跌幅為0.23%，成交量為7685手，持倉量為8655手。三張合約總成交9817手，總持倉17480手。10年期主力合約T1703開盤價(jià)96.525 ，最高97.050 ，最低98.965 ，收盤于96.940 ，漲跌幅為0.27%，成交量為37479手，持倉量為31617手。三張合約總成交65687手，總持倉69124手。

二、資金面。昨日，公開市場操作凈投放1900億元，資金利率仍在上行。上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）隔夜利率上行3.6BP至2.3640 %，7天利率上行3.38BP至2.5380 %，14天利率上行9.94BP至2.9544 %；銀行間回購加權(quán)利率1天利率上行20.01BP至2.9740 %，7天利率上行11.59BP至3.5660 %，14天利率下行15.36BP至3.6493%。

三、現(xiàn)券市場。TF1703合約的CTD券170001.IB，IRR為-2.30%，該券當(dāng)日估值為99.5884；T1703合約的CTD券為160023.IB，IRR為-3.18%，該券估值為95.3775?，F(xiàn)券方面，5年期、10年期收益率分別上行1BP、-1BP至2.9715%、3.2584%。中債國債類指數(shù)較上一交易日下跌，其中中債國債總指數(shù)下行0.02BP至170.03 ，固定利率國債指數(shù)下行0.02BP至170.43。

四、財(cái)經(jīng)資訊。

1、2016年12月份銀行代客結(jié)售匯逆差2983億元?jiǎng)?chuàng)年內(nèi)次高，銀行結(jié)售匯逆差3203億元。

2、歐洲央行宣布，維持主要再融資利率在0、存款利率在-0.4%，邊際借貸機(jī)制利率在0.25%和資產(chǎn)購買規(guī)模在800億歐元不變，符合市場預(yù)期。

五、結(jié)論及投資建議。

周四，國債期貨低開高走全線上漲，現(xiàn)券收益率有漲有跌，5年、10年國債分別上行1.0BP、-1.0BP至2.97%、3.26%，5年、10年國開分別上行-0.50BP、0.27BP至3.75%、3.84%。昨日公開市場凈投放1900億元，本周至今合計(jì)凈投放10350億元，為史上最大單周凈投放，周三MLF到期1345億元沒有展開續(xù)作，市場情緒比較謹(jǐn)慎，昨日MLF再次到期820億元，央行向部分銀行就MLF需求進(jìn)行詢量，隨后期債有所回暖，午后持續(xù)走高。觀察昨日的資金利率，Shibor利率連續(xù)5日持續(xù)上漲，銀行間加權(quán)回購利率短端繼續(xù)上行，14天及1月期限顯著回落。資金面為近期影響市場的關(guān)鍵力量，資金面情況成為分析重點(diǎn)，顯然節(jié)前央行的態(tài)度是比較明確的，希望維持資金面的穩(wěn)定，不出現(xiàn)大的波動(dòng)，需要注意的是節(jié)后資金回籠相對(duì)確定、去杠桿的政策思路如何落地還有待觀察，節(jié)前期債仍然能夠維持盤整態(tài)勢(shì)，即使出現(xiàn)節(jié)前資金偏松的局面也應(yīng)當(dāng)清楚期債的上漲空間是受限的，所以節(jié)前以短線操作為主，特別是市場情緒導(dǎo)致下跌后可采取短多操作。