【金融】

股指：昨天上證指數(shù)跌0.38%，量能進(jìn)一步有所收縮。三個(gè)期指的當(dāng)月合約均有所下跌。外圍市場(chǎng)方面，歐美主要股市均下跌，特朗普今天將正式上任，外圍市場(chǎng)因此表現(xiàn)謹(jǐn)慎。通常春節(jié)前后A股成交量 會(huì)有所下降，但指數(shù)上行概率較大。中線上，預(yù)計(jì)小盤股仍然弱于其他，因此IC會(huì)表現(xiàn)較弱。操作上，ih和ic逢低做多，套利方面考慮多ih或if空ic，采用市值匹配的原則確定套利比例。

【金屬能源化工】

動(dòng)力煤:19日，六大發(fā)電集團(tuán)日耗65.2萬(wàn)噸，環(huán)比降，庫(kù)存975.7萬(wàn)噸，環(huán)比降。秦港庫(kù)存610，環(huán)比降。錨地74，環(huán)比增，預(yù)到16，環(huán)比增。19日，動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)(RMB):CCI5500(含稅) 603元/噸，ZC705收盤511.4元/噸。全國(guó)動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)，市場(chǎng)成交一般。近期，國(guó)家發(fā)改委、鐵路總公司和中煤協(xié)將聯(lián)合三個(gè)重點(diǎn)鐵路局、四大煤炭企業(yè)和五大電力企業(yè)簽訂三方協(xié)議，更好的約束和保障中長(zhǎng)期合同的執(zhí)行到位。未來(lái)幾個(gè)月，動(dòng)力煤供需整體偏弱，價(jià)格將延續(xù)下跌。建議觀望為主，長(zhǎng)期看動(dòng)力煤市場(chǎng)會(huì)繼續(xù)偏弱運(yùn)行，建議zc705合約530左右逢高輕倉(cāng)做空思路為主。

焦煤焦炭：19日，普氏煉焦煤指數(shù)中揮發(fā)硬焦煤報(bào)價(jià)173元/噸，換算成人民幣約1445元/噸。 jm1705合約為1234元/噸。期貨貼水211元/噸。19日，天津一級(jí)冶金焦平倉(cāng)價(jià)為2050元/噸，j1705合約為 1677.5元/噸。期貨貼水372.5元/噸。1月19日，環(huán)境保護(hù)部對(duì)山西臨汾市政府主要負(fù)責(zé)同志進(jìn)行了約談，督促臨汾市嚴(yán)格落實(shí)環(huán)境保護(hù)主體責(zé)任，深化大氣污染治理，強(qiáng)化重污染天氣應(yīng)急響應(yīng)，盡快遏 制大氣環(huán)境質(zhì)量惡化趨勢(shì)。會(huì)議對(duì)目前焦炭的走勢(shì)起到一定的支撐作用，我們認(rèn)為在此事件的驅(qū)動(dòng)下，焦炭產(chǎn)量會(huì)進(jìn)一步減少，近期下跌將得到抑制，建議前期空單平倉(cāng)。國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行，市 場(chǎng)呈現(xiàn)供需兩弱的基本平穩(wěn)狀態(tài)。臨近春節(jié)放假，近期市場(chǎng)波動(dòng)較大，建議觀望為主。

【農(nóng)產(chǎn)品】

豆粕：受獲利了結(jié)拖累，美豆期價(jià)回落。周口益海嘉里43%豆粕現(xiàn)貨價(jià)格3330元/噸，穩(wěn)定。連盤M1705合約高開(kāi)低走，期價(jià)在前期高點(diǎn)處承壓，加之外盤回落，料期價(jià)會(huì)有一定繼續(xù)回撤，建議多單部分減 持，M1705合約壓力位2990.

油脂：IEA稱全球石油供應(yīng)正在收緊，國(guó)際原油期價(jià)止跌回穩(wěn)，美豆油震蕩收低，考驗(yàn)35美分重要支撐，受外圍市場(chǎng)走弱拖累，馬棕櫚油高開(kāi)低走。連盤油脂走勢(shì)震蕩，期價(jià)連續(xù)三日未突破重要壓力位， 建議前期短多逢高減持為宜，Y1705合約壓力位7080；P1705合約壓力位6380. 

棉花：ICE棉花大幅收高，市場(chǎng)交投依然清淡，市場(chǎng)等待新的出口銷售數(shù)據(jù)。中國(guó)現(xiàn)貨指數(shù)328B報(bào)15781元/噸，持平。受放假影響，現(xiàn)貨市場(chǎng)處于關(guān)停滯狀態(tài)。鄭棉夜盤小幅上漲，短期呈現(xiàn)振蕩態(tài)勢(shì)，60 日均線的壓力依然有效，操作上繼續(xù)觀望為宜。

白糖：ICE原糖大幅下跌，短期獲利拋壓加大。廣西南寧中間商新糖報(bào)價(jià)6760元/噸，跌60。鄭糖夜盤振蕩整理，期價(jià)沖至60日均線的壓力位上方，整體期價(jià)有轉(zhuǎn)強(qiáng)的可能，市場(chǎng)多頭人氣受到較大鼓舞， 操作上可尋找背靠60日均線買進(jìn)的機(jī)會(huì)，但節(jié)前以謹(jǐn)慎交易持倉(cāng)為宜。

雞蛋：主產(chǎn)區(qū)價(jià)格漲勢(shì)趨穩(wěn)2.7元/斤左右，流通環(huán)節(jié)走量減弱，銷區(qū)走貨正常。雞蛋期貨1705合約高開(kāi)高走，尾盤回落收陽(yáng)，技術(shù)面40日均線一帶形成較大壓力位，短期多空對(duì)峙關(guān)注3400點(diǎn)附近爭(zhēng)奪， 期價(jià)雖受基本面利空壓制，但周邊商品提振盤面比較抗跌，鑒于春節(jié)期間終端消費(fèi)力度減弱，庫(kù)存壓力預(yù)期增加，料蛋價(jià)上漲動(dòng)力不足，操作上建議輕倉(cāng)持有空頭，注意短期周邊商品帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。