股指：節(jié)前股指維持震蕩形態(tài)

1、股指期貨行情

1月20日，三大期指平盤開市，IF、IH上午震蕩為主，尾盤沖高，最終錄得中陽，IC上午走高，下午震蕩為主，最終收于長陽。主力IF1702合約收3353.00 ，上漲31.00 點(diǎn)（0.93%），成交量為9525手，持倉量為22190手；主力IH1702合約2349.80 ，上漲18.40 點(diǎn)（0.79%），成交量為4803手，持倉量為15999手；主力IC1702合約收6082.80 ，上漲85.20 點(diǎn)（1.42%），成交量8844手，持倉17050手。IF總成交量為16518手，總成持倉量為37417手，成交持倉比為0.44 ；IH總成交量為8159手，總成持倉量為25297手，成交持倉比為0.32 ；IC總成交量為15503手，總成持倉量為31405手，成交持倉比為0.49 。

2、股指期貨價(jià)差分析

股指期貨當(dāng)月合約的期現(xiàn)負(fù)價(jià)差縮窄。IF當(dāng)月合約與滬深300指數(shù)的期現(xiàn)價(jià)差為-2.09，價(jià)差與現(xiàn)貨價(jià)格比-0.06 %；IH主力與上證50指數(shù)的期現(xiàn)價(jià)差為-2.2，價(jià)差與現(xiàn)貨價(jià)格比為-0.09 %； IC主力與中證500指數(shù)的期現(xiàn)價(jià)差為-3.6，價(jià)差與現(xiàn)貨價(jià)格比為-0.06 %。

3、主力持倉分析 

主力持倉方面，主力合約以增倉為主，主力多頭增倉幅度小于主力空頭，表現(xiàn)為凈空。具體看，IF1702合約前二十大多頭增倉1720手，前二十大空頭增倉2058手，新增多單與新增空單之差為-338手；IH1702合約前二十大多頭手增倉1052，前二十大空頭手增倉920，新增多單與新增空單之差為132手；IC1702合約前二十大多頭增倉1798手，前二十大空頭增倉1840手，新增多單與新增空單之差為-42手。

結(jié)論及投資建議

歐美股指小幅反彈，近期歐美股指窄幅震蕩為主，對(duì)A股市場影響不大；三大期指平盤開市，IF、IH上午震蕩為主，尾盤沖高，最終錄得中陽，IC上午走高，下午震蕩為主，最終收于長陽，期現(xiàn)負(fù)價(jià)差縮窄，主力空頭增倉為主；上周五，股指收于中陽，成交量依舊維持地量，仍是對(duì)前期大幅下跌的小幅反彈；上周五，央行開始釋放流動(dòng)性，五大商業(yè)銀行階段性降低存款準(zhǔn)備金率，主要是應(yīng)對(duì)春節(jié)期間的資金緊張，并非寬松信號(hào)，對(duì)股指利好程度不大；IPO發(fā)行方面，證監(jiān)會(huì)依舊核準(zhǔn)了10家企業(yè)批文，首發(fā)速度不減，目前IPO發(fā)行主要以深市為主，中小創(chuàng)板塊預(yù)計(jì)還將承受殺估值過程；本周是春節(jié)前最后一個(gè)交易周，解禁規(guī)模較大，目前大股東減持意愿較高，資金需求增加仍對(duì)股指構(gòu)成較大壓力，節(jié)前股指仍是以震蕩為主。