1. COMEX黃金&白銀

上周貴金屬價(jià)格繼續(xù)反彈之路。COMEX黃金價(jià)格在周五收盤后報(bào)1210.2美元，上漲12.9美元，漲幅1.08%。由于上周五美國(guó)新總統(tǒng)特朗普宣誓就職，市場(chǎng)充滿了觀望的情緒，上周上漲幅度前期有所減小。盤面上看，雖然上周金價(jià)輕松突破了1200美元的整數(shù)關(guān)口，但是在1220美元附近依然收到較為強(qiáng)烈的壓力。本周關(guān)注這一壓力位的突破情況。

2. 國(guó)際要聞盤點(diǎn)

本周公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不多，但是美國(guó)和歐洲的多位領(lǐng)導(dǎo)人的講話使市場(chǎng)波動(dòng)不小。

本周公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較為強(qiáng)勁。美國(guó)12月CPI環(huán)比增長(zhǎng)0.3%，同比增長(zhǎng)2.1%，均與預(yù)期相同，高于前值，同比增幅達(dá)到2014年6月以來最大。美國(guó)12月新屋開工總數(shù)年化升至122.60萬戶，年化月率11.3%，遠(yuǎn)高于前值與預(yù)期值。美國(guó)新屋開工升幅好于預(yù)期，意味著美國(guó)住房市場(chǎng)在2016年12月份大幅反彈、且第四季度對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)做出積極貢獻(xiàn)。良好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好再次證明美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，美聯(lián)儲(chǔ)有可能以更快的速度提高利率。

上周二，美國(guó)總統(tǒng)特朗普的一番言論使美元多頭倉(cāng)皇而逃。特朗普在華爾街日?qǐng)?bào)上表示美元已然“過于強(qiáng)勢(shì)”，使其在競(jìng)爭(zhēng)中處于不利位置。近期，全球市場(chǎng)都關(guān)注與美國(guó)的政策前景，在這樣的重要時(shí)刻發(fā)出這樣的言論使得美元指數(shù)短線急劇下滑，但是這只是市場(chǎng)的臨時(shí)波動(dòng)，并沒有產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性的變化。美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在上周的講話中稱，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)接近充分就業(yè)，通脹升向美聯(lián)儲(chǔ)2%目標(biāo)，美聯(lián)儲(chǔ)漸進(jìn)加息是合理的。耶倫的講話與前期美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)今年加快貨幣政策收緊的立場(chǎng)是一致的，將會(huì)利多美元。所以我們依然維持看多美元匯率的看法。周五特朗普在上任講話中高舉民粹主義大旗，承諾將遵循“美國(guó)優(yōu)先”的政策，并沒有太多提及經(jīng)濟(jì)政策。

英國(guó)首相特雷莎·梅上周發(fā)表重要講話，代表英國(guó)政府發(fā)布了具體的退歐計(jì)劃。在講話中，她明確了“退出歐盟單一市場(chǎng)、控制移民”的硬退歐路線，并且聲稱將通過與別國(guó)簽訂自由貿(mào)易協(xié)議來建立“真正全球化的英國(guó)”。

英國(guó)首相的講話使英國(guó)退歐局勢(shì)稍顯明朗，同時(shí)“允許議會(huì)對(duì)最終協(xié)議投票”以及“努力達(dá)成過渡性協(xié)議以防退歐完成后的斷崖期”等積極因素幫助了英鎊在當(dāng)日上漲——英鎊兌美元在當(dāng)日創(chuàng)去年7月12日以來的最大漲幅。

3. 基本面情況

進(jìn)入一月，黃金迎來了傳統(tǒng)的強(qiáng)勢(shì)時(shí)期。過去10年來，一月份的月平均回報(bào)率為4.4%，在此期間只有三個(gè)月的負(fù)增長(zhǎng)。隨著候任總統(tǒng)特朗普即將就職，以及與此相關(guān)的可能的安全避稅流動(dòng)，中國(guó)的季節(jié)性需求以及停滯的股市上漲和債券拋售，目前為止，一月仍為黃金的傳統(tǒng)強(qiáng)勢(shì)月份。

全球最大的黃金上市交易基金（ETF）——SPDR GOLD Trust在周五收盤后的黃金總持有為809.15噸，較上周增加了1.19噸。黃金ETF本周維持觀望，僅在周五小幅增持。

美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)周五(1月20日)公布的周度報(bào)告顯示，截至1月17日當(dāng)周，COMEX黃金非商業(yè)凈持倉(cāng)小幅減少，市場(chǎng)在特朗普總統(tǒng)上任前減少持倉(cāng)，回避風(fēng)險(xiǎn)。

4. 后市展望

近期貴金屬連續(xù)上漲，繼續(xù)了反彈之路。美元匯率的波動(dòng)依然對(duì)貴金屬的價(jià)格起到了重大的影響，我們?cè)谀陥?bào)中已經(jīng)表示2017年美國(guó)的經(jīng)濟(jì)將有很大可能繼續(xù)向好，美元也會(huì)回歸強(qiáng)勢(shì)，中長(zhǎng)期對(duì)貴金屬價(jià)格肯定是有壓制作用的。但是特朗普在本周上任時(shí)的講話中高舉民粹主義大旗，承諾將遵循“美國(guó)優(yōu)先”的政策，并沒有太多提及經(jīng)濟(jì)刺激的計(jì)劃，令部分投資人擔(dān)心財(cái)政刺激措施可能會(huì)被押后，美元也因此承壓轉(zhuǎn)跌，所以我們近期還是保持短線看多貴金屬的態(tài)度。下周市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較為密集：歐洲國(guó)家PMI將于周二公布，周四周五將陸續(xù)公布美國(guó)1月PMI、12月新屋銷售、第四季度GDP以及1月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)等。美國(guó)數(shù)據(jù)能否繼續(xù)走好成為支撐美元短期走勢(shì)的重要依據(jù)之一，另外特朗普上臺(tái)后采取的刺激計(jì)劃以及關(guān)于經(jīng)濟(jì)方面的言論也將左右美元走勢(shì)。