銅 | 上周五國家統(tǒng)計局最新公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示,中國2016年GDP同比增長6.7%,其中四季度GDP同比增長6.8%,超出預(yù)期好于前值,市場信心得到一定提振。美國方面,12月CPI同比漲幅創(chuàng)兩年半新高,新屋開工數(shù)據(jù)超預(yù)期,支持美聯(lián)儲漸進加息。本周由于國內(nèi)臨近春節(jié),下游備貨基本停止,多數(shù)企業(yè)已關(guān)賬休假,電解銅現(xiàn)貨升水小幅回落,同時市場流動性將逐漸趨緊,預(yù)計銅價節(jié)前震蕩為主,滬銅主力下方支撐45000元/噸,觀望或逢低短買參與為宜。 | 逢低買入 |
鋁 | 由于前期煤價大幅下滑,鋁企生產(chǎn)成本有所下移,但受近期國內(nèi)年末因素影響,新疆、甘肅等地運力緊張,到貨量持續(xù)偏低。同時市場傳言國內(nèi)電解鋁去產(chǎn)能30%,若消息落實鋁價有望繼續(xù)走高,否則謹防回落,操作上建議謹慎觀望或短線參與。 | 短多持有 |
鋅 | 國內(nèi)鋅礦山開始季節(jié)性減產(chǎn),同時海外精礦供應(yīng)短缺,部分冶煉廠開始停產(chǎn)。需求方面,環(huán)保督察升級影響鍍鋅廠開工率,下游需求有所減弱,預(yù)計鋅價維持震蕩格局。 | 短多 |
鋼鐵 | 去產(chǎn)能政策影響淡化,高爐復產(chǎn)增加,且市場預(yù)計節(jié)后鐵水產(chǎn)量將會繼續(xù)增加;市場交投陷入冰點,滬螺終端采購環(huán)比大降,社會庫存加速累計;節(jié)后短期內(nèi)市場將呈現(xiàn)供大于求格局。周末,1月信貸投放或超去年天量消息料短期提振市場。螺紋熱卷觀望為主,或逢反彈短空,買5拋10滾動持有。 | 觀望為主,或逢反彈短空,買5拋10滾動持有 |
鐵礦石 | 鋼廠節(jié)前補庫引發(fā)礦價走強,當前庫存可用天數(shù)回升至35天,后期補庫行為將弱化,礦石港口庫存也持續(xù)堆積;但高爐復產(chǎn)將提振礦石需求,且高品位礦問題依然局部存在。觀望或反彈拋空,買5拋9滾動。 | 觀望或反彈拋空,買5拋9滾動 |
焦炭 | 節(jié)前終端需求清淡,鋼材現(xiàn)貨市場成交幾乎停滯,雖然鋼廠高爐開工率有所回升,但鋼廠焦炭庫存持續(xù)回升,加之焦炭價格連續(xù)下跌,鋼廠多持觀望態(tài)度,焦炭需求走弱。成本端,焦煤價格繼續(xù)高位持穩(wěn)運行,焦企煉焦利潤同時受到上下游擠壓,本周煉焦利潤降至8.3%,加之春節(jié)臨近,焦企產(chǎn)能利用率開始下滑。焦企降價出貨,主流地區(qū)焦價普降20-50元/噸,焦企焦炭庫存中幅下降;市場交投不佳,港口焦炭庫存明顯上升。供需雙弱,預(yù)計焦炭市場將延續(xù)弱勢至春節(jié)后。J05暫不建議做空。 | J05暫不建議做空 |
焦煤 | 需求端,本周焦企產(chǎn)能利用率明顯下降,且鋼廠、焦化廠焦煤庫存持續(xù)走高,料短期焦煤需求將延續(xù)弱勢。供給端,由于煤礦陸續(xù)放假,焦煤供給走弱。國內(nèi)市場焦煤價格持穩(wěn),進口焦煤價格繼續(xù)下跌。港口方面焦煤成交不佳,庫存回升。預(yù)計下周焦煤價格延續(xù)高位盤整格局。信貸放量增長,JM05暫不做空。 | 信貸放量增長,JM05暫不做空 |
動力煤 | 供給端,煤礦陸續(xù)放假,使煤炭供給出現(xiàn)一定下滑;港口方面,庫存雖有下降,但仍處于高位,動力煤供應(yīng)仍有保障。需求端,春節(jié)臨近,終端需求逐漸走弱,雖然本周下游電廠出現(xiàn)階段性集中補庫,但難改需求端疲弱態(tài)勢。整體而言短期動力煤市場呈供需雙弱格局。現(xiàn)貨方面,本周動力煤市場跌幅放緩,持穩(wěn)運行。期貨市場方面,受春節(jié)后需求好轉(zhuǎn)預(yù)期以及煤礦停產(chǎn)放假消息提振,期價震蕩上行,預(yù)計短期動力煤合約將延續(xù)強勢,ZC05不做空。 | ZC05不做空 |
天膠 | 東南亞主產(chǎn)區(qū)處于高產(chǎn)期,不過整體原料收購價格高企,美金市場價格震蕩偏強。國內(nèi)產(chǎn)區(qū)進入停割期,現(xiàn)貨價格有所抗跌,全乳膠、合成膠價差收斂至低位,現(xiàn)貨價格存在一定支撐,關(guān)注后市現(xiàn)貨資源。當前國內(nèi)輪胎廠開工率維持穩(wěn)定,下游工廠剛需短期穩(wěn)定,由于出口訂單較好,預(yù)計輪胎廠開工率短期穩(wěn)定。中長期重卡銷量有利多預(yù)期,基本面有一定支撐,泰國拋儲10萬噸貨,建議多單離場。 | 多單離場 |
大豆/豆粕/菜粕 | 天氣預(yù)報稱之后阿根廷天氣將較為干燥。天氣情況改善降低了阿根廷之前降雨過多影響產(chǎn)量前景的擔憂,降低了可能令美國大豆出口需求大增的樂觀情緒。巴西方面,大豆主產(chǎn)區(qū)馬托格羅索州出現(xiàn)大雨,或影響收割且可能損害質(zhì)量。整體來看,南美天氣仍有不確定性。國內(nèi)方面,豆粕庫存增長速度放緩,但總體處于上升格局。本周臨近春節(jié),大多油廠停機放假,節(jié)后開機率將重新恢復。需求方面來看,除了節(jié)后一到兩周有集中補庫,之后將處于需求淡季。整體來看,國內(nèi)粕類基本面壓力猶存,關(guān)注南美天氣情況。 | 觀望 |
豆油/棕櫚油/菜油 | 油脂方面,馬棕庫存繼續(xù)低位運行,支撐油脂期價。但國內(nèi)棕櫚油和豆油庫存持續(xù)反彈,壓制期價。預(yù)計油脂偏弱運行。 | 觀望 |
玉米/玉米淀粉 | 春節(jié)臨近,基層農(nóng)戶售糧積極性持續(xù)減弱,但供應(yīng)仍舊較為寬裕。下游需求放緩,節(jié)前備貨陸續(xù)完成,玉米飼用需求持續(xù)減少,玉米深加工下游產(chǎn)品價格持續(xù)走弱,且深加工企業(yè)原料多已滿庫,工業(yè)需求也持續(xù)轉(zhuǎn)淡。整體來看,玉米需求清淡,供應(yīng)仍較為寬松,預(yù)計延續(xù)偏弱震蕩。 | 觀望 |
白糖 | 除云南外的三大蔗糖主產(chǎn)區(qū)糖廠已全部開榨,比往年提速,預(yù)計16/17年度庫存高峰期也將提前至2月初-3月中旬。關(guān)注近期天氣變化是否將影響甘蔗含糖率,出現(xiàn)天氣炒作。雖然天氣影響對價格有所支撐,但新糖供應(yīng)壓力仍然較大,且需求平淡。12月食糖進口22萬噸,同比減少28萬噸,2016年累計進口307萬噸。操作上,鄭糖7000壓力位壓力較大,暫觀望。 | 觀望 |
棉花 | 新棉加工接近尾聲,今年新疆產(chǎn)量或超此前預(yù)估。據(jù)調(diào)查,今年紡企放假時間較往年有所推遲,開工時間有所提前,且紡企看好后市,近期部分下游產(chǎn)品需求有所好轉(zhuǎn)且價格小幅上漲,節(jié)前或有小范圍原材料的備貨需求。但年底多數(shù)紡企資金不寬裕,回款壓力大,仍然以隨用隨買為主。受印度減產(chǎn)美棉上漲影響,國內(nèi)在缺少指引情況下跟漲。操作上,鄭棉不建議追高,暫觀望。 | 觀望 |
PTA | 需求端,下游聚酯工廠逐漸放假,對TA需求有放緩跡象。供應(yīng)端看,國內(nèi)PTA負荷高位維穩(wěn)運行,聚酯開工下行將造成TA庫存積累,市場觀望氣氛濃厚。不過春節(jié)后主力裝置進行檢修,在社會庫存不高情況下庫存累積不高,對市場有所支撐;成本端看,沙特和俄羅斯積極落實減產(chǎn),不過美原油回歸下油價保持高位震蕩,且上半年P(guān)X裝置檢修效應(yīng)逐漸顯現(xiàn),PX偏強運行,成本端依然存在較強的支撐。操作上TA705多單可輕倉持有過節(jié)。 | TA705多單可輕倉持有過節(jié) |
LLDPE、PP | 油價偏強整理,成本端支撐仍存。供需來看,春節(jié)放假影響下需求端有所走弱,供應(yīng)端維持充足,庫存出現(xiàn)一定累積,但受資金擾動及需求提前釋放影響,近期維持震蕩判斷,操作上建議輕倉短線為主。前期建議的買L1705拋PP1705頭寸可逐漸止盈離場。 | 輕倉短線為主。前期建議的買L1705拋PP1705頭寸可逐漸止盈離場 |
玻璃 | 現(xiàn)貨市場互有調(diào)整,整體走勢尚可。華南地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)整體下調(diào),主要是近期外埠玻璃流入量過多,造成本地生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)銷情況有一定的壓力。沙河地區(qū)薄板玻璃銷售情況比較好。華東等地區(qū)市場銷售情況也要好于上周。整體現(xiàn)貨穩(wěn)定,建議觀望為主 | 觀望為主 |
甲醇 | 臨近春節(jié),甲醇貿(mào)易氛圍轉(zhuǎn)淡。內(nèi)地在大幅回調(diào)之后庫壓已在可控范圍內(nèi),加之運輸受限,多數(shù)地區(qū)以反彈為主。港口市場受庫存依然較低以及期貨行情走勢影響,或較為堅挺。此外周邊品種走勢對甲醇行情也有明顯的帶動,因此操作上建議逢低做多,2760止損。 | 逢低做多,2760止損 |
股指 | 人民幣貶值壓力緩解提振資產(chǎn)價格,但節(jié)日臨近市場交易清淡,期指震蕩。 | 震蕩 |
國債 | 節(jié)前資金重返寬松,但節(jié)后到期量巨大,期債震蕩。僅供參考 | 震蕩 |