國(guó)債期貨

國(guó)債期貨周三受“麻辣粉加價(jià)”陰霾籠罩，延續(xù)弱勢(shì)，低開(kāi)震蕩，連續(xù)兩日大跌收盤(pán)，另春節(jié)來(lái)臨，期貨主力合約已提前開(kāi)啟移倉(cāng)換月。截至收盤(pán)，10 年國(guó)債期貨主力合約 T1703 收盤(pán)報(bào) 96.030 元，較上日結(jié)算價(jià)跌 0.74%；5 年國(guó)債期貨主力合約 TF1703 收盤(pán)報(bào) 98.970 元，較上日結(jié)算價(jià)跌 0.37%。

資金面方面，Shibor 利率再度全線上漲，隔夜品種小幅上漲，三個(gè)月期品種繼昨日?qǐng)?bào)平后再度開(kāi)啟漲勢(shì)。央行公開(kāi)市場(chǎng)周三進(jìn)行 150 億 14天期和 150 億 28 天期逆回購(gòu)，當(dāng)日有 2000 億逆回購(gòu)到期，實(shí)現(xiàn)凈回籠1700 億元。在基本面趨穩(wěn)的背景下，央行首次上調(diào) MLF 利率，普遍被解讀為變相“加息”，繼續(xù)履行“把防控金融風(fēng)險(xiǎn)放到更加重要位置”的穩(wěn)健貨幣政策，試圖扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)前期的寬松預(yù)期。資金面平穩(wěn)跨節(jié)無(wú)慮，但春節(jié)后期資金集中到期，流動(dòng)性變數(shù)仍存，須及早做好防范。

銀行間債市方面，銀行間現(xiàn)券收益率繼續(xù)大幅上行，十年期國(guó)開(kāi)債收益率突破 4%。外匯方面，特朗普行政令助推美元指數(shù)大幅反彈，收復(fù)失地，但特朗普政策帶來(lái)的更多不確定性令其難脫回調(diào)局面，預(yù)計(jì)人民幣短期內(nèi)將延續(xù)震蕩偏強(qiáng)格局。本以為節(jié)前可以安穩(wěn)運(yùn)行的債市，不料遭逢當(dāng)頭棒喝，顯示債市仍很脆弱，天量的凈投放亦不足以填補(bǔ)資金缺口，此次操作很可能只是貨幣政策收緊的一個(gè)開(kāi)始，并未完結(jié)。操作上，預(yù)計(jì)債市將延續(xù)調(diào)整，建議投資者保持謹(jǐn)慎。

結(jié)論：建議投資者保持謹(jǐn)慎。

股指期貨短線交易策略

短線交易策略僅供日內(nèi)短線交易者或者短線波段交易者參考，尾市平倉(cāng)或者輕倉(cāng)隔夜。周四（1 月 26 日）IF1702 合約交易策略：

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多頭策略

1) 目前持有的多單跌破 3365 點(diǎn)止損，3390 止盈。

2) 突破 3390 點(diǎn)，買(mǎi)入，3380 點(diǎn)止損，3430 點(diǎn)止盈。

? 空頭策略

1) 目前持有的空單突破 3375 點(diǎn)止損，3365 點(diǎn)止盈。

2) 跌破 3365 點(diǎn)，賣(mài)出，3375 止損，3337 點(diǎn)止盈。

投資建議僅供參考，投資者據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。