馬超士卒蓄銳日久，到此耀武揚威，勢不可當。 

——明·羅貫中《三國演義》

第10章

牛不回頭

2013年3月29日，002456歐菲光漲停收盤，價格為75.36元。坤叔單股浮盈67億元，韓子飛操作的公司賬戶和個人賬戶該股共浮盈7100萬元。

第二天，韓子飛將002456歐菲光減倉一半，其他股票也適當平倉和減倉，空出來的大部分資金準備買2月7日以4.95元已經(jīng)買入2000萬元的300104樂視網(wǎng)。到了4月17日，300104樂視網(wǎng)符合二次買入的技術(shù)形態(tài)時，他再次買入4000萬元左右，這次買入的平均成本為6.67元。總的平均持倉成本為6.10元。

坤叔在2012年11月開始就逐步買入300104樂視網(wǎng)，2013年4月開始大約用了1個月的時間逐步把002456歐菲光全部平倉，其他股票也有調(diào)倉，然后持續(xù)買入樂視網(wǎng)，到4月底共持有50億元左右市值，平均持倉價位5.58元，已經(jīng)浮盈17億元左右。而300027華誼兄弟早在2012年6月就在“高人張”的提議下買入10億元，6—8月上漲時沒有出貨，9—12月初下跌時反而加倉10億元，2013年3—4月又加倉10億元，到4月底持倉市值超41億元，平均持倉價3.76元，浮盈超11億元。

五一假期最后一天，坤叔找韓子飛商談。

“子飛，你對后續(xù)的股市大盤怎么看？”

“股市現(xiàn)在其實已經(jīng)是結(jié)構(gòu)性牛市了，只不過大盤還沒有起來而已?！表n子飛先給股市一個定性，“我還是比較看好整體股市，預計1~2年內(nèi)，會啟動一輪或大或小的整體性牛市?！?/p>

“那你對券商怎么看？”

“現(xiàn)在開始逐步布局券商股也是不錯的選擇，到時牛市來了，券商股也將是領漲板塊。”

“是啊，券商股可能會有好的表現(xiàn)。”坤叔頓了頓，“我想買一個券商，你覺得如何？”

韓子飛一驚，心里直呼：坤叔厲害。

“現(xiàn)在收購券商，那可真是好時機?。　表n子飛有點激動，“上一輪牛市2007年結(jié)束后，整體股市沒有像樣地走牛過，券商的日子不好過已經(jīng)不是一年兩年了，現(xiàn)在正是券商股價值被低估的時候。”

“哈哈，看來子飛也是‘明白人’?！崩な暹@次收購期貨公司剛好需要一個助手，“我剛好要和一家總部在無錫的券商談收購的事，你也一起參與吧！”

“非常樂意！”

總部位于無錫的HY證券，在全國的券商排名中算是很靠后的，經(jīng)營相對困難，正需要有所改變。

HY證券的上海分公司有點像它的第二總部，券商的某些部門就直接設在上海，其總裁也常在上海辦公。

2013年6月26日，坤叔通過朋友約好HY證券總裁余總在上海見面。

在浦東東方路的一棟大廈中，HY證券租用兩層，這個地段在幾年前還不算繁華，可世博會之后浦東的建設和發(fā)展明顯加快，這里的房價節(jié)節(jié)攀升，也算是浦東的好地段了。

前臺引坤叔和韓子飛到余總辦公室，沙發(fā)上方掛了一幅“難得糊涂”的字，四十五六歲的余總是常州人，在上海多年，已說的一口流利的上海話?！皟z倒兩杯zuo（茶）來。”余總對前臺說。

“久仰坤總、韓總，今天一見，蓬蓽生輝?！?/p>

“余總客氣了。您這一幅‘難得糊涂’字體倒是很有趣。”坤叔接過前臺遞過來的茶水，“謝謝?！?/p>

“哦，這種字體是比較有趣，不是常規(guī)寫法，是我一個香港的朋友送的，寫得比較輕松活潑，哈哈！”

“做金融的人，有顆‘難得糊涂’的心，也是好的?！表n子飛若有所思，對余總說。

“我和坤總這次過來，是想談談和貴公司股權(quán)合作的事?！笔畮追昼姾螅n子飛見氣氛已比較融洽，就開始談正事。

“坤總的實力，金融圈的人都知道，百億級資金運作，依然游刃有余，令人佩服。若是能成為我們公司股東那就最好不過了。”余總心想，若是坤總?cè)胫鱄Y證券，對自己這個打工的總裁來說，無非就是換一個老板，而有了坤總的招牌和支持，業(yè)務會比現(xiàn)在好做很多。

“按照HY證券現(xiàn)在的凈資產(chǎn)、市盈率和客戶資產(chǎn)規(guī)模，現(xiàn)在外部估值20億上下?！表n子飛來之前做了一些功課。

“20億以上。”余總緊接了一句。

“現(xiàn)在市場還處在總體熊市之中，成交低迷，券商收入不佳，6月以來市場又一次大跌，最大跌幅有20%，在這樣的環(huán)境中哪家券商能夠堅持住，并且在某個點上有所突破，就能更好生存?！表n子飛說，“余總，HY證券有沒有可能把股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓出來？”

“這個……嗯，我們的大股東是大型國企，估計一次性全部轉(zhuǎn)讓股份的概率比較小。”余總一方面認為大股東不太可能全部出讓股份，另一方面若是被坤總100%控股，自己這個總裁有沒有的做就不好說了。

“股權(quán)比例方面，我們只要控股就行，越多越好?！崩な宕蠹s明白余總的心思，補充說，“股權(quán)變更后，余總還是總裁，并且聘用合同至少簽五年。”

還是坤總大氣，余總心想。

坤叔稍微盤算一下，說：“我有三個方案，第一個是出資22億購買100%的股份，第二個是15億購買70%的股份，第三個是10億購買51%的股份?！?/p>

“是坤總一人出資嗎？”

“可以是我一人出資，也可以兩三個人或公司出資，看貴公司的需要?！?/p>

“股東越少越好。便于后續(xù)洽談?！庇嗫偹坪跻呀?jīng)站在坤叔這邊，“另外，第一個100%控股的方案不用提交了，后面兩個方案通過的概率會比較高。坤總?cè)胫骱?，公司一定會有起色，原股東那邊除了這次出讓股份拿到一些現(xiàn)金后，還能留下一部分股份享受公司的成長。這樣更好?！?/p>

“好的，那就按余總的說法提交方案?！崩な逍念I神會。

“哦，對了，15億70%股份和10億51%股份，我估計大股東那邊還會有討價還價的動作?！?/p>

“這個可以理解，也可以適當浮動。”坤叔說，“我們回去就準備方案，做好之后先發(fā)給余總看，再提交到貴公司董事會?！?/p>

“好的?！?/p>

“股權(quán)成功轉(zhuǎn)讓之后，我還會拿出成交金額的1%，作為余總、子飛等相關人員的辛苦費?！?/p>

6月30日，韓子飛已經(jīng)準備好兩份“股權(quán)合作方案”，每份10頁紙左右。坤叔稍微看了看，覺得子飛不愧是自己的左膀右臂。坤叔的律師看過，稍微修改幾個地方的措辭后，韓子飛就把方案發(fā)給余總。

余總驚嘆坤叔和韓子飛的工作效率和品質(zhì)：這樣的方案要是讓公司的人做，一個月也出不來，所以人家能賺大錢也是有原因的啊！

余總向公司陳董事長詳細匯報了情況，并約好雙方在7月16日在無錫總部會見。

陳董事長快60歲了，難掩歲月痕跡，不過也算沉穩(wěn)堅毅。他的辦公室面積雖大，但裝飾簡樸，室內(nèi)物件各歸其位，整齊有致。

“董事長已經(jīng)看了坤總提交的股權(quán)合作方案，有較好的合作意向。”余總盡量雙邊拉近，“而坤總這邊若能入股我們公司，在資金和資源上會大量導入，公司資金管理水平也能大幅提高，HY證券的發(fā)展一定能上一個大的臺階?！?/p>

“HY證券雖然排名靠后，但它底子薄，注冊資本金少，陳董事長把公司經(jīng)營得比較好，這些年每年都是盈利的，而其他同一梯隊的公司不少已經(jīng)連虧三年了?！表n子飛說，“這次坤總?cè)裟苋牍蒆Y證券，公司的經(jīng)營基礎會更好一些，各種限制也會比國有控股少很多，陳董事長和余總發(fā)揮的空間也會變大?！?/p>

“見笑了！事實就是，這些年我經(jīng)營得不好，不然也沒必要轉(zhuǎn)讓股份?！标惗麻L說話很直接，“說國有控股就發(fā)揮空間小也是不對的，現(xiàn)在發(fā)展最好的幾家券商大多也是國有、央企。問題還是出在我們自己身上?！?/p>

“陳董，上次提交的兩個方案，您比較認同哪一個？”坤叔進一步切入主題。

“這兩個方案其實本質(zhì)是差不多的?！标惗麻L一針見血，“我個人對股份轉(zhuǎn)讓形式和比例都沒有意見，只不過20億左右的估值有點低了?！?/p>

“您覺得多少估值比較合理?！崩な逵X得25億元也能接受。

“至少30億！”

這個數(shù)字，連余總都有點吃驚。

“HY證券的底子還是很好的，這些年利潤不高的主要原因是市場不好。”陳董事長補充說，“當然我們經(jīng)營團隊也沒有做好。如果價格太低，別人會說我沒有把好關，賤賣國有資產(chǎn)?！?/p>

余總有些汗顏。而坤叔反而對陳董事長尊重起來，在商言商，買賣雙方都可以出價，這個老陳還是很稱職的。

“價格在20億和30億之間，我看都是合理的?！崩な鍒A場，“陳董，您看這樣會不會好一些？17億70%股份，12億51%股份?！?/p>

“這個價格可以考慮，但還是低了一點?！标惗麻L早就聽聞過坤叔，今天也算是見識了他的財力和魄力。

“那就18億70%股份，13億51%股份，這樣估值就在26億左右了?！崩な逖杆僮龀龇答仯傲硗?，您在公司以后還是聯(lián)席董事長?！?/p>

“我是國家的人，做不做董事長無所謂，反正也快要退了?！标惗麻L頗有老一代國家干部的風范，“我站好最后一班崗就好，至于請誰做董事長，那是股權(quán)轉(zhuǎn)讓后董事會的事情，繼續(xù)請我，我就再為HY證券工作幾年，請別人，那我就退休或者聽從政府的另行安排。18億70%股份，13億51%股份，還可以，你們重新做一下方案，我提交給大股東、董事會還有省國資委。在方案中，把國有股份后續(xù)可能的收益這個板塊多體現(xiàn)一些，另外，你們說的HY證券三到五年的上市計劃也可以再進一步補充一下。而坤總的個人經(jīng)歷介紹這部分，或許可以稍微減少一些，個人再強也是要為國家服務，個人取得的成績再大也是國家創(chuàng)造的市場給的?！?/p>

“明白，感謝陳董事長的建議?！?/p>

7月20日，新的方案提交給余總，7月22日提交給陳董事長，陳董事長親自修改三處地方，7月24日提交給大股東。

8月3日，陳董事長召集董事會討論兩個方案。大股東意見不大，二股東提出價格能否再提高5%~10%。

8月7日，余總專程到杭州和坤叔、韓子飛商談。

8月13日，重新提交18.5億元70%股份，13.5億元51%股份的兩個方案，并且加入了新的條款：7個常任董事中，原股東至少占3個，并且該比例5年不變。

8月22日，陳董事長親自回復，董事會已經(jīng)初步通過，方案已經(jīng)提交省國資委，等待批復。

9月15日，省國資委口頭回復，可以按照18.5億元出讓70%股份的方案執(zhí)行，但附加兩個條款：①若受讓方后續(xù)升值出讓全部或部分股份，須連帶原股東剩下的股份同價格出讓；②原股東對進一步稀釋股權(quán)的方案擁有一票否決權(quán)。

坤叔表示同意。

9月27日，韓子飛把股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議和附件都準備妥當，坤叔和律師審核通過，提交到HY證券。

10月15日，HY證券的律師提出3條簡單的修改意見。

10月20日，董事會認同協(xié)議內(nèi)容。

10月23日，協(xié)議提交到省國資委等待最終審核。

11月12日，HY證券又提出兩個條件：①新的董事會三年內(nèi)不可主動調(diào)任和辭退營業(yè)部總經(jīng)理以上所有高管（包含營業(yè)部總經(jīng)理、分公司總經(jīng)理和副總經(jīng)理、總部總裁和副總裁等）；②三年內(nèi)所有在職員工的基本工資只能上升，不能下降。

坤叔表示同意。

12月初，余總通知韓子飛，差不多定了，元旦后1月之內(nèi)應該可以簽合同，3月前后應該能完成股權(quán)變更。

2014年1月15日收盤后，韓子飛看到坤叔借用他名字的股指期貨賬戶已經(jīng)平掉所有空單，并且在慢慢建立多頭頭寸。坤叔做空股指期貨以來，3億元本金總共盈利20億元左右。

16：31，一個顯示為寧波地區(qū)的手機號來電。

“你好?！?/p>

“韓總，你好，我是許飛?！?/p>