一號文力挺農業(yè)，期指震蕩整理

6日，IF1702以3358點跳空高開，日內窄幅整理，收盤報3354點，較上一交易日結算價上漲0.8點，成交7671手，持倉減倉452手至21477手；IH1702以2347點跳空高開，收盤報2341.8點，下跌0.2點；IC702以6171.2點跳空高開，收盤報6199.6點，上漲40點。

Wind數(shù)據(jù)顯示，繼2017年1月解禁2444.03億元股份后，2月解禁總額達2372.47億元。這是A股連續(xù)第4個月解禁總額超過2000億元。

2017年中央一號文件發(fā)布，這是 新世紀 以來指導“三農”工作的第14份中央一號文件。該文件的發(fā)布將催化農業(yè)供給側改革主題投資機會，土地流轉、玉米去庫存、農墾改革、種業(yè)改良等受到市場重點關注。

今日股指呈現(xiàn)出窄幅震蕩整理之勢，盤面上個股多數(shù)飄紅，但交投依舊清淡，市場尚未從過節(jié)氛圍中走出。春節(jié)前最后一周，我們一直提示積極應對，節(jié)前的紅包行情也沒有讓投資者失望，不過首日開門黑的走勢多少打擊市場信心，短線投資者建議暫且離場觀望，中長線多單可繼續(xù)持有。

央行暫停公開市場操作，流動性壓力不減

2月6日,央行就7、14和28天期逆回購操作需求詢量。央行尚未進行逆回購操作，今日有1500億元逆回購到期。上周六，央行未進行公開市場操作，稱隨著現(xiàn)金逐漸回籠，目前銀行體系流動性總量處于較高水平。春節(jié)后現(xiàn)金回籠成為央行公開市場操作繼續(xù)暫停的主要原因。面對巨額資金到期回籠，流動性壓力不可小覷，對國債價格形成壓力。

今日10年期國債期貨承壓回落。主力合約T1706合約開盤報93.32元，盤中最低價落至93.305元，最高價至93.765元，尾盤收于93.365元，比上一交易日上漲0.005元，成交量比上一交易日小幅回落。

從技術面看，短期均線向下發(fā)散，期價在93元整數(shù)關口處受撐，下行動能有所增加，后市存在下行可能，由于期價與均線存在較大乖離，短期存在反彈可能，穩(wěn)健投資者逢高短空操作為宜。

連礦弱勢震蕩 現(xiàn)貨市場平淡

連礦1705開盤612元/噸，最高615.5元/噸，最低598.5元/噸，收盤603元/噸，較上日收盤價下跌8.5元/噸。

連礦在年后第一個交易日大幅下跌之后維持弱勢，由于現(xiàn)貨市場并未復蘇，目前行情主要是資金流動和對未來政策預判主導。從目前鋼市的供需狀態(tài)看，市場現(xiàn)貨庫存若后期能良好消化，鋼市供需狀態(tài)或延續(xù)2016年的良好形式。結合2016年供給側改革政策執(zhí)行力度，預計2017年鋼價仍有較好的上行基礎，全年價格重心預計會保持高位。

操作上，日線連礦跌破M頭形態(tài)的頸線，但是成交量不大，后續(xù)空壓尚未到來，現(xiàn)貨市場又缺乏指引，建議投資和保持觀望或日內操作。

滬銅高位震蕩，暫時觀望為主

必和必拓旗下位于智利的Escondida銅礦工人周五準備重啟與公司談判，且中國央行上調公開市場逆回購以及常備借貸便利（SLF）各期限利率，周五晚間倫銅陰線報收，跌至兩周低位， 期價下穿多條均線，盤面有所轉弱，整體呈高位震蕩。LMES銅3合約報價5765.5元/噸，較前一交易日跌141元/噸。2月6日，電子盤亞洲時段窄幅震蕩。

2月6日，滬銅主力CU1703合約以46810元/噸開盤，隨后震蕩回落，終報收于46600元，比上一交易日結算價下跌320元/噸，跌幅0.68%，成交145150手，持倉減少2440手至150708手。

消息面，歐洲最大銅冶煉商Aurubis稱，今年全球現(xiàn)貨銅精礦的加工精煉費開局強勁，且這一趨勢料將持續(xù)。1月報告的個體企業(yè)的銅加工精煉費(TC/RCs)約為每噸92.5美元和每磅9.25美分，這是今年迄今的基準價格。但Aurubis表示：“即便每噸100美元和每磅10美分的加工精煉費也是預料之內的”。

技術面，滬銅主力CU1703合約日K線圖來看，日內陰線報收，期價跌至短期均線之下，圍繞MA20震蕩尋勢，整體呈高位盤整格局，建議投資者短線參與為宜，市場不確定性尚存，穩(wěn)健投資者暫時觀望，關注市場情緒變化。

短期趨勢不明，油脂高位震蕩

周一，國內油脂品種從主力合約看，豆油1705合約收于6864元/噸，較前一日結算價下跌0.29%；棕櫚油1705合約收于6140元/噸，較前一日結算價下跌0.49%；菜油1705合約收于7116元/噸，較前一日結算價上漲0.34%。

現(xiàn)貨方面，福建地區(qū)：貿易商報價，一級豆油7350元/噸；天津地區(qū)：九三報價，一級豆油7310元/噸；山東青島地區(qū)：工廠報價，一級豆油7150元/噸。天津地區(qū)：貿易商報價，24度棕櫚油6550元/噸，廣東廣州地區(qū)：工廠報價，24度棕櫚油6510元/噸；張家港地區(qū)：工廠報價，24度棕櫚油6530元/噸。江蘇地區(qū)菜油價格走勢平穩(wěn)，進口四級菜油報價在7350-7450元/噸；安徽地區(qū)菜油價格保持穩(wěn)定，四級菜油報價在7350-7450元/噸；湖北菜油價格行情基本平穩(wěn)，宜昌當陽地區(qū)進口四級菜油價格7400-7500元/噸。

消息面上：1、加拿大油籽加工商協(xié)會(COPA)發(fā)布的油籽周度壓榨數(shù)據(jù)顯示，截止到2017年2月1日的一周，加拿大的大豆壓榨量為29,863噸，比上周的27,539噸增加8.4%。加拿大的油菜籽壓榨量為188,392噸，比上周的185,576噸增加1.5%。2、阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所發(fā)布的周度報告稱，截至2月2日的一周，阿根廷大豆播種面積為1920萬公頃，相當于計劃播種面積的100%,比一周前的99.1%提高0.9%。交易所預計2016/17年度阿根廷大豆播種面積達到1920萬公頃，比2015/16年度的2010萬公頃減少4.5%。

操作上，豆油1705合約震蕩整理，短期高位或將維持區(qū)間震蕩行情，繼續(xù)觀望為主；棕櫚油1705合約震蕩調整，期價在60日均線下方運行，暫時觀望為宜；菜油1705合約震蕩反彈，期價短期受到上方多條均線的壓制，短期走勢反復，觀望為主。

中央一號文件公布，農產品期貨聞聲起舞

2月6日，中央一號文件公布后，農產品期貨大幅反彈，其中玉米、淀粉、菜粕等漲幅較大。今日菜粕1705開盤2404元/噸，收盤2452元/噸，上漲50元/噸，漲幅2.08%。豆粕1705開盤2888元/噸，收盤2921元/噸，上漲32元/噸，漲幅1.11%。今日菜粕資金流入3.8億，豆粕資金流入7.3億。

中央一號文件是歷來指導三農的重要文件，昨日正式公布，文件指出，2017年將推進農業(yè)供給側結構性改革，推進農業(yè)供給側結構性改革是一個長期過程，這些指導意見讓人們想起近年供應巨大的玉米等農產品，也想起去年在黑色展開的供給側改革，因此今日資金流入明顯。

近期南美天氣良好，豐產預期再次增強，打壓CBOT大豆價格走低，美國私人分析機構Informa經濟公司周五發(fā)布的報告顯示，2017年巴西大豆產量將達到創(chuàng)紀錄的1.065億噸，該公司1月份對巴西大豆產量的預測值為1.05億噸。

在供給側改革預期下，資金大量流入農產品，豆粕、菜粕受到資金支撐震蕩走強，雖然有來自外部的壓力，但對政策的預期使得多頭占據(jù)優(yōu)勢，操作上，豆粕、菜粕、大豆維持多頭思路，穩(wěn)健投資者也可嘗試買粕拋油套利操作。

現(xiàn)貨價格上調，鄭糖沖高回落

盤面情況，鄭糖SR705沖高回落，報收6963，結算價上漲70元/噸，成交量35.2萬手，持倉量增加至34.9萬手。

現(xiàn)貨價格，南部現(xiàn)貨報價上調，總體成交一般。廣西:柳州中間商新糖報價6840元/噸，上調50元/噸。南寧中間商新糖報價6910元/噸，上調10元/噸。陳糖報價6730元/噸，上調60元/噸。來賓中間商陳糖報價6730元/噸，上調60元/噸。廣東:廣州中間商廣西新糖報價7050元/噸，上調50元/噸。湛江中間商新糖報價6750元/噸，上調50-70元噸；各地加工糖報價穩(wěn)中有漲，總體成交一般。

道瓊斯消息，巴西外貿部數(shù)據(jù)顯示，17年1月巴西出口原糖177.71萬噸，環(huán)比減少14.9%，同比增加57.6%。出口白糖43.55萬噸，環(huán)比減少14.7%，同比增加18.2%。

鄭糖1705沖高回落，收長上影線，剩余多單可背靠短期均線持有。19價差震蕩回落，多1709、空1801套利組合設止盈持有。