周三（2月8日）早盤，黑色系繼續(xù)上行領(lǐng)漲，鐵礦石盤中漲超5%，化工板塊普遍走弱，橡膠依舊堅挺。截止中午收盤，鐵礦石漲3.82%，螺紋漲2.68%，熱卷漲2.12%，滬鉛、玻璃、橡膠、滬鋅、滬銅、豆粕漲幅超1%；跌幅方面，塑料跌1.92%，PP跌1.59%，PVC跌1.54%。

中鋼協(xié)：鐵礦石價格將呈波動下行走勢

中鋼協(xié)分析，受天氣及春節(jié)假期等因素影響，鋼材市場需求不旺，但鐵礦石進口量和港口庫存均再創(chuàng)新高，市場仍呈現(xiàn)供大于求狀況，后期鐵礦石價格將呈波動下行走勢。

1、鋼鐵生產(chǎn)相對平穩(wěn)，鐵礦石需求難有大的增長

受鋼鐵行業(yè)繼續(xù)去產(chǎn)能政策影響，市場預期有所上升，鋼鐵產(chǎn)量有所增加。據(jù)鋼鐵協(xié)會統(tǒng)計，1月上旬，重點鋼鐵企業(yè)累計日產(chǎn)粗鋼174.77萬噸，環(huán)比上升2.26%。但從總體情況看，下游鋼材需求相對較弱，鋼鐵生產(chǎn)仍處于平穩(wěn)運行態(tài)勢，對鐵礦石需求的拉動作用有限。

2、鐵礦石港存再創(chuàng)新高，供大于求矛盾更為突出

1月末，全國進口鐵礦石港口庫存量為11951萬噸，環(huán)比上升512萬噸，同比上升2110萬噸，再創(chuàng)新高；從去年全年情況看，全國生鐵產(chǎn)量為7.01億噸，同比僅增加了516萬噸，而同期進口鐵礦石10.24億噸，同比增加7164萬噸，遠超生鐵增產(chǎn)需求。鐵礦石市場供大于求的矛盾更為突出。

3、鋼企盈利水平偏低，鐵礦石價格仍有下行空間

據(jù)鋼鐵協(xié)會統(tǒng)計，2016年，會員鋼鐵企業(yè)盈虧相抵后實現(xiàn)利潤303.78億元，雖然扭虧為盈，但銷售利潤率僅為1.08%，鋼企盈利水平仍然偏低。今年供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革將持續(xù)推進，鋼鐵去產(chǎn)能工作進一步開展，后期鐵礦石供大于求矛盾仍然明顯，鐵礦石價格仍有下行空間。

供應季節(jié)性萎縮 滬膠依然有支撐

華泰期貨表示，根據(jù)全球開停割時間表來看,泰國北部已在1月底2月初步入停割,泰國南部將在2月中旬步入停割期,馬來西亞、印尼、越南等地都將陸續(xù)步入停割期,全球天膠供應季節(jié)性萎縮將全面到來。從ANRPC的天膠產(chǎn)量圖可以明確看出2-4月份為全年的產(chǎn)量低谷期。與此同時，全球顯性庫存處在下降通道中,該因素在2017年將繼續(xù)支撐膠價。短期國內(nèi)交易所的倉單持續(xù)增加以及青島保稅區(qū)庫存的增加尚未對價格構(gòu)成壓力。

基于價格因素,2017年國內(nèi)天膠進口量或能維持2016年增速,甚至更高,但就季節(jié)性規(guī)律來看,一季度的進口處于全年偏低的水平。

2016年國內(nèi)消費的好轉(zhuǎn)主要是政策性拉動,而到了2017年這種因為政策性拉動帶來的消費增量是否可以維持,從汽車購置稅去看,2017年1.6升以下小排量的購置稅將從減半提升為75%。有相關(guān)預測,這將使得2017年的國內(nèi)汽車銷售減少15%-20%左右。而重卡的政策延續(xù)或只能維持到2017年4月份。2017年寄希望的需求亮點在于基建的投入帶來的工程車消費的拉動。同時需要關(guān)注明年美國會不會因為基建的增加,從而拉動中國國內(nèi)的輪胎出口消費。

綜合供需來看,隨著時間的推移,國外產(chǎn)區(qū)停割期的到來,供應偏緊的格局越發(fā)明顯。年后市場或更關(guān)注下游需求表現(xiàn),如果需求可以維持或有新的亮點,都將可以促使膠價繼續(xù)創(chuàng)新高。