市場避險(xiǎn)情緒濃厚令投資者加大投資黃金的興趣，機(jī)構(gòu)凈多持倉繼續(xù)增加，美聯(lián)儲3月加息預(yù)期淡化，加之美國實(shí)際收益率進(jìn)一步深入負(fù)值區(qū)，金價(jià)目前處于振蕩上行的通道中，倫金升至1230美元/盎司水平。

避險(xiǎn)情緒仍濃

特朗普正式上任已經(jīng)兩周，其一言一行令金融市場波濤洶涌。近期特郎普已經(jīng)在逐步落實(shí)之前的承諾，比預(yù)期還要快：下令撤出TPP，承諾墨西哥邊境建墻，對7國實(shí)行移民、難民禁限令。其政策落地給支持者們增加了信心，畢竟開始的時(shí)候所有人都不清楚他要干什么，不知道他會不會實(shí)現(xiàn)之前的承諾。但是“禁限令”面臨再過堂的關(guān)口，舊金山聯(lián)邦第九巡回上訴法院舉行法庭辯論，案件很可能上訴至聯(lián)邦最高法院，“禁限令”極有可能曇花一現(xiàn)，這無疑給支持者們沉重的打擊，因?yàn)槿绻敖蘖睢北环?，那么說明特朗普的政策落地存在極大的不確定性。而對于占很大部分的反對者來說，不論特朗普政策是否落地，其特立獨(dú)行的作為足夠引起避險(xiǎn)情緒進(jìn)一步加重。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間本周二，英國下議院以326票對293票的投票結(jié)果否決了工黨議員關(guān)于詢議會有決定權(quán)的修正案。此前的退歐方案維持不變，英國向脫歐又近了一步；近期被炒熱的還有法國大選，投資者擔(dān)心極右翼民族陣線主席勒龐在法國大選獲勝，因她表示將對抗伊斯蘭原教旨主義和全球化，包括限制移民、帶領(lǐng)法國脫離歐盟。歐洲政治的不確定支撐了金價(jià)。

美聯(lián)儲加息預(yù)期淡化

美聯(lián)儲1月議息會議維持原利率不變，因沒有透露政策前景，3月加息預(yù)期下滑。美國1月非農(nóng)就業(yè)人口增加22.7萬人，失業(yè)率4.8%，平均時(shí)薪低于預(yù)期，只增長了3美分，進(jìn)一步淡化美聯(lián)儲3月加息預(yù)期。本周二，具有2017年投票權(quán)的美聯(lián)儲官員先后發(fā)表了言論。費(fèi)城聯(lián)儲主席哈克表示，支持年內(nèi)加息3次，3月有加息的潛在可能，但需要看到進(jìn)一步的GDP增長和勞動力市場改善。但其后明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡利則表示，美國經(jīng)濟(jì)尚未達(dá)到充分就業(yè)，較小的通脹飆升風(fēng)險(xiǎn)，金融穩(wěn)定也沒有遭到刻不容緩的威脅，美聯(lián)儲應(yīng)該保持適度寬松的利率。表面看兩個(gè)官員言論矛盾，但實(shí)質(zhì)上都符合美聯(lián)儲漸進(jìn)加息的主基調(diào)。雖然美國未來幾年應(yīng)該會有出色的經(jīng)濟(jì)增長，但下行風(fēng)險(xiǎn)依然存在。美聯(lián)儲可能需要接受失業(yè)率的區(qū)間波動，以確保實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)。

ETF、CFTC凈多持倉增加

根據(jù)黃金ETF數(shù)據(jù)顯示，從1月27日至2月1日持倉持穩(wěn)后，2月2日開始增倉，2月8日新增8.3噸，現(xiàn)總持倉量達(dá)到826.95噸，其中有5天增倉共計(jì)27.88噸。黃金ETF作為能夠反映市場情緒的重要指標(biāo)，其連續(xù)增持代表了市場看漲的方向。從CFTC報(bào)最新機(jī)構(gòu)持倉來看，機(jī)構(gòu)已連續(xù)四周增持，最近一周凈多持倉增加超過10000手，反映出市場看多氛圍再次凝聚，有利于金價(jià)上行。

技術(shù)上，倫金已升至1230美元/盎司水平，1236—1243美元/盎司區(qū)間存在一些阻力，該位置由去年6月和10月低位組成，預(yù)計(jì)金價(jià)上漲時(shí)將反復(fù)考驗(yàn)該阻力區(qū)。更強(qiáng)的阻力位于200日均線1264美元/盎司，以及5年下行趨勢阻力1312美元/盎司。黃金價(jià)格周線級別的反彈行情有望持續(xù)，上探1237—1250美元/盎司水平，短時(shí)維持做多思路不變。