法國農(nóng)業(yè)信貸銀行(Credit Agricole)周五(2月10日)撰文預(yù)計(jì)歐洲央行將觸發(fā)“歐元風(fēng)暴”。內(nèi)容如下: 歐洲央行4月將把月度購債規(guī)模從800億歐元降至600億歐元。 歐洲央行同時(shí)會(huì)增加短期債券購買,將收益率維持在存款利率下方。這些會(huì)在歐洲大選下增加歐元的風(fēng)險(xiǎn)。 在荷蘭、法國、德國和潛在的意大利大選前,購債節(jié)奏放緩將伴隨著歐洲政府債券(EGB)的私營買需進(jìn)一步下降。這可能導(dǎo)致歐元區(qū)外圍國家債券收益率差的進(jìn)一步擴(kuò)大。此外,短期債購買增加也將推低歐元區(qū)短期利率。 購債減少,加上部分購債會(huì)轉(zhuǎn)向短期債券,這點(diǎn)都會(huì)利空歐元。事實(shí)上,歐洲央行是在歐元區(qū)政治風(fēng)險(xiǎn)上升的時(shí)候削減購債。供需端的變化將令歐債收益率上升,從而令收益率差擴(kuò)大。而此后,歐洲央行可能會(huì)維持貨幣刺激規(guī)模,而非再次擴(kuò)大規(guī)模。歐元區(qū)量化寬松的長期前景將進(jìn)一步強(qiáng)化市場(chǎng)觀點(diǎn)。 (歐元與歐元區(qū)國家債券收益率 來源:法國農(nóng)貸、FX168財(cái)經(jīng)網(wǎng)) 從歷史數(shù)據(jù)來看,歐元與意大利BTP債券/法國OAT債券利差之間存在負(fù)相關(guān)性,最近一次的主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上升也是如此。歐元區(qū)反建制黨派支持率的上升將令利差進(jìn)一步擴(kuò)大。此外,反對(duì)歐元的荷蘭新自由黨若在3月15日大選上意外勝出,則將進(jìn)一步點(diǎn)燃市場(chǎng)對(duì)歐洲民粹主義上升的擔(dān)憂。與此同時(shí),希臘下一輪援助的不確定性也將令投資者對(duì)歐元前景產(chǎn)生憂慮。 我們?nèi)钥纯諝W元,預(yù)計(jì)歐元兌美元和日元都將進(jìn)一步走低。 本行仍持有1.0705入場(chǎng)的歐元/美元空頭,目標(biāo)1.0300水平。 北京時(shí)間2月10日9:53,歐元/美元報(bào)1.0657/60。 責(zé)任編輯:韓奕舒 |
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