由于本周缺乏重要數(shù)據(jù)公布，市場(chǎng)注意力集中在政治面。在美國(guó)總統(tǒng)特朗普政策不確定性及歐洲政治經(jīng)濟(jì)困難重重的環(huán)境下，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒濃厚，白銀跟隨黃金保持一月以來(lái)的上漲趨勢(shì)，不斷刷新三個(gè)月高點(diǎn)，目前至17.80美元/盎司附近?？紤]到上方200日均線(xiàn)附近阻力較強(qiáng)，預(yù)計(jì)銀價(jià)在本周沖高后，下周會(huì)陷入短時(shí)調(diào)整期。

歐美政治不確定，推高市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒

自1月20日上任美國(guó)總統(tǒng)以來(lái)，特朗普就成為全球金融市場(chǎng)討論的焦點(diǎn)。忙碌的特朗普，上任僅僅兩周便簽署了22項(xiàng)總統(tǒng)令以及無(wú)數(shù)條推特懟遍全球，從澳大利亞到伊朗、從歐盟到俄羅斯等無(wú)一幸免。政治不確定所引發(fā)的金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，提振了貴金屬價(jià)格。

英國(guó)下議院敲定退歐方案維持不變，英國(guó)向正式脫歐又邁進(jìn)一步。近期被炒熱的還有法國(guó)大選，極右翼民族陣線(xiàn)主席勒龐競(jìng)選綱領(lǐng)包括限制移民、帶領(lǐng)法國(guó)脫離歐盟等反全球化政策。另外，還有意大利或提前大選的擔(dān)憂(yōu)等。歐洲政治的不確定也對(duì)貴金屬價(jià)格形成支撐，因此白銀迎來(lái)了階段性上漲行情。當(dāng)前多頭氛圍仍較濃厚，銀價(jià)處于上漲趨勢(shì)中。

需求旺盛，白銀表現(xiàn)或更搶眼

白銀既屬于貴金屬，也屬于應(yīng)用較廣泛的工業(yè)金屬。2016年白銀工業(yè)需求旺盛，且這種趨勢(shì)勢(shì)必將延續(xù)至2017年。從大宗商品角度看，白銀價(jià)格前期調(diào)整幅度已經(jīng)偏離了大宗商品價(jià)格整體的趨勢(shì)，有反彈的潛在需求。

從機(jī)構(gòu)持倉(cāng)看，CFTC報(bào)機(jī)構(gòu)已連續(xù)5周增持，反映出市場(chǎng)看多氛圍正在凝聚。從金銀比值走勢(shì)看，雖然經(jīng)歷了幾個(gè)月的橫盤(pán)振蕩，但總體下行趨勢(shì)不變。這意味著擁有更強(qiáng)工業(yè)屬性的白銀將更抗跌，上行空間也將更大。未來(lái)白銀表現(xiàn)較黃金或更搶眼。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)良好，下周耶倫證詞或偏鷹

然而，近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)良好，美聯(lián)儲(chǔ)3月仍可能加息，這在短時(shí)或限制銀價(jià)的進(jìn)一步走高。本周公布的美國(guó)去年12月貿(mào)易逆差下滑幅度大于預(yù)期，因出口升至逾一年半高點(diǎn)，增幅大于進(jìn)口；本周美國(guó)連鎖店銷(xiāo)售年率增長(zhǎng)0.7%，之前一周為增長(zhǎng)0.2%；美國(guó)去年12月工廠(chǎng)訂單增幅大于預(yù)期，進(jìn)一步表明制造業(yè)活動(dòng)正在加速回升；美國(guó)去年12月就業(yè)市場(chǎng)狀況指數(shù)（LMCI）錄得+1.3，遠(yuǎn)好于前值的-0.3。

就業(yè)市場(chǎng)狀況指數(shù)揭示了美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)就業(yè)情況的解讀，該指數(shù)對(duì)市場(chǎng)了解美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)就業(yè)市場(chǎng)的態(tài)度非常重要，就業(yè)市場(chǎng)狀況指數(shù)走好。從近期的美聯(lián)儲(chǔ)官員講話(huà)來(lái)看，3月升息可能性依然存在。尤其是下周美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫將發(fā)表的講話(huà)，我們預(yù)計(jì)證詞或?qū)⑵?，短時(shí)將壓制貴金屬價(jià)格。

銀價(jià)逼近關(guān)鍵阻力區(qū)

技術(shù)面上看，銀價(jià)7周連陽(yáng)，周線(xiàn)MACD金叉，日線(xiàn)中短期均線(xiàn)多頭排列，當(dāng)前仍處于周線(xiàn)級(jí)別的上漲趨勢(shì)中。從日線(xiàn)級(jí)別上看，當(dāng)周銀價(jià)嘗試上探200日均線(xiàn)附近區(qū)域回落，此區(qū)域處于2016年7月以來(lái)，0.618與0.5黃金分割位之間，阻力較強(qiáng)。

若本周銀價(jià)未能快速突破200日均線(xiàn)，預(yù)計(jì)下周或?qū)⒚媾R短時(shí)技術(shù)拋壓，陷入調(diào)整期。短時(shí)關(guān)注COMEX白銀上方18—18.3美元/盎司阻力區(qū)，下方17.3—17.5美元/盎司支撐區(qū)。